摘要：以中信指数收益率与中信债券指数收益率的加权超额收益率为市场基准，以上海和深圳证券市场的大盘分红收益率、中信债券指数收益率以及GDP增长率为条件变量，对中国证券投资基金的选股能力和市场时机把握能力进行分析，并且与传统的Jensen模型和二次回归模型进行对比。在计量方法上，采用面板数据回归(panel data)以提高回归结果的有效性。研究结论为：中国证券投资基金具有一定的选股能力，但市场时机把握能力是负向的。条件模型无论在解释能力上还是市场时机把握能力上均高于无条件模型。
　　关键词：证券投资基金；市场时机把握能力；条件变量；面板数据
　　中图分类号：F830．91
　　文献标识码：B