我国上市公司财务困境预测的实证研究——基于Bharath＆Shumway（2008）的naiveDD模型

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【摘要】

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基于市场信息的MertonDD模型已成为企业财务困境预测研究的主流方法之一。作为MertonDD模型的重要改进，Bharath＆Shumway（2008）的naiveDD已被国际学者普遍采用，但国内学者却比较青

【作者】

：

崔毅蔡玉兰

【机构】

：

华南理工大学工商管理学院

【出处】

：

管理科学与研究：中英文版

【发表日期】

：

2014年4期

【关键词】

：

财务困境预测 naYveDD模型 Financial Distress Prediction Naive DD Model

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基于市场信息的MertonDD模型已成为企业财务困境预测研究的主流方法之一。作为MertonDD模型的重要改进，Bharath＆Shumway（2008）的naiveDD已被国际学者普遍采用，但国内学者却比较青睐于KMV模型。通过我国A股市场2014年被ST的上市公司连续3年的数据分析，我们实证研究了naiveDD模型对中国上市公司财务困境预测的适用性，结果发现：（1）计算相对简单的nagveDD能显著地识别出ST与非ST公司；（2）naiveDD与Z-Score都是预测企业财务困境的重要因子，二者间有着

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