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针对我国上市公司频繁发生非效率投资行为的现状，分析其是否存在过度投资行为以及过度投资行为的治理机制。研究结果显示，我国上市公司确实存在过度投资行为，且负债对过度投资有约束作用；非国有控股和现金股利能制约过度投资行为，但影响有限；经理持股与独立董事对过度投资行为没有显著影响；增量融资与投资显著正相关，且其影响最为显著。因此，现阶段的首要任务是完善资本市场，使其能起到合理配置资源的功效。