3月9日是美国股市反弹一周年纪念日。与一年前相比，虽然指数涨幅惊人，但投资者对股市的谨慎心理似乎并未根本改变。
　　
　　股市涨幅超越复苏程度
　　
　　与一年前创下的低点相比，一年来道指上涨了近62％，标准普尔500指数上涨超过68％，而纳斯达克指数涨幅更是超过了84％。面对如此涨幅，投资者不免担心，以经济微弱复苏的程度能否支撑股指如此上涨。
　　机构的看法比较乐观。花旗银行预计，2010年全球股票市场将继续走高。全球股市当前静态市净率为1.8倍，远低于亚洲金融危机前夕的3倍和本轮金融危机之前的2.7倍，甚至低于1995年墨西哥金融危机之前的2.1倍。股市估值相对合理有助于抵御利空消息的冲击，这在希腊债务危机并未给股市造成太大打击中可见一斑。而高盛认为，标准普尔500指数的合理价值区间在1250-1300点，目前该指数的高点在1150点。
　　
　　不断有数据支持机构的乐观判断。如美国2月份失业率维持在10％以下。有分析人士称，美国的就业趋势已见改善，预计3月份就业人数将实现增长。
　　另外，经合组织日前发布的报告也显示，2010年1月份，经合组织成员国综合先行经济指数比2009年12月微幅上升，继续发出经济回暖信号。法国、意大利、德国、英国、加拿大、美国和日本的经济都呈现出较明显的复苏迹象。在“金砖四国”中，巴西和印度已经表现出经济复苏趋势，中国和俄罗斯则显示出更为强劲的经济增长势头。
　　鉴于经济复苏态势正在确立，政府开始酝酿刺激政策的退出策略。美联储3月8日对现有退出工具进行了扩容。在新的政策下，一旦货币当局启动回收金融系统流动性进程，美国境内货币市场基金将被允许加入到逆回购交易中，以提高货币当局收回流动性的能力。分析人士认为，此举意味着美联储为退出经济刺激又迈进了一步。全美企业界经济学家联合会日前公布的半年度调查显示，大多数企业界经济学家预计，美联储6个月内将加息0.25-0.5个百分点。
　　不过，由于衰退程度比较深，复苏的步伐也不会很稳健、很快速。
　　穆迪投资者服务公司的报告预计，未来两年，美国银行业还会因房贷及其他贷款无法偿还而有2960亿美元的亏损，许多银行今年将无法获利。这些还待确认的贷款亏损半数以上将由美国前四大银行——摩根大通银行、美国银行、花旗集团、富国银行来承受。
　　美国纽约大学经济学教授、新“末日博士”鲁比尼表示，美国经济数据不佳和欧洲债务危机使得美国经济陷入双谷衰退的风险增加，今年下半年美国经济面临挑战，特别是在财政刺激举措收回的情况下。
　　这一观点与英国首相布朗不谋而合。布朗近日表示，经济复苏正处在十字路口，未来仍面临重大风险。
　　
　　希腊危机阴霾逐渐消散
　　
　　希腊于3月4日成功发行了50亿欧元的10年期国债，这在一定程度上提振了市场对希腊经济的信心，令全球股市走势趋于稳定。
　　投资者更关心的是，希腊的债务危机会否蔓延至其他国家。国际货币基金组织(IMf)总裁卡恩表示，希腊危机不大可能蔓延至其他公共债务水平较高的欧元区成员国。欧盟委员会前主席、意大利前总理普罗迪也表示，希腊危机最差时期已经结束，其他欧盟国家不会步希腊的后尘。
　　针对希腊债务危机暴露出欧元区缺乏应对成员国债务违约风险手段的弊端，德、法两国正在考虑打造欧洲货币基金组织，以加强欧元区内的经济合作和监督。该机构将具备与国际货币基金组织相当的干预职能，在必要时可以对欧元区的债务国提供救助，以减少欧元区经济的不稳定性。
　　另外，希腊危机让人们进一步认识到市场投机衍生工具活动带来的危害。欧美有关部门均表示，应该严格限制衍生工具的交易。欧盟委员会主席巴洛佐表示，欧盟将研究禁止纯投机无持货炒卖CDS。此举将对国际金融市场带来重大影响。