【摘 要】
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运用向量GARCH-M模型检验了B股与H股及红筹股之间的溢出效应与信息流动。实证结果表明：红筹股对沪深市B股、H股对沪市B股的收益和波动溢出效应均显著存在，而反向的溢出效应均不
【机 构】
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广东商学院金融学院,华中科技大学经济学院
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运用向量GARCH-M模型检验了B股与H股及红筹股之间的溢出效应与信息流动。实证结果表明：红筹股对沪深市B股、H股对沪市B股的收益和波动溢出效应均显著存在，而反向的溢出效应均不显著，表明信息是从红筹股向沪深市B股、从H股向沪市B股单向流动的；深市B股与H股之间相互的收益溢出效应均存在，而波动溢出效应均不存在，信息在H股和深市B股之间的流动情况不明显；在信息流动过程中，红筹股始终处于信息领先地位。
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