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摘要：融资难是小微企业发展制约的主要影响因素之一。银行惜贷因为小微企业自身经营特点使贷款风险不易控制，所以发放贷款的关键聚焦到信息不对称上，文章结合我国国情，对关系型贷款的融资方式在小微企业贷款中的可行性进行研究，为一定程度缓解融资困境提供借鉴。
关键词：小微企业 关系型贷款 融资
美国学者柏林和麦斯特将商业银行的借贷方式划分为交易型贷款和关系型贷款两类，前者是我国企业融资中常见的方式。在银行提供贷款给企业的流程中，交易型贷款根据企业财务报表反映的财务状况、经营成果或财物抵押品的资产价值、信用评分等“硬信息”来判断借款企业是否符合贷款条件。小微企业在以上硬信息方面与大中型企业相比处于劣势，因此很难贷到企业急需的资金。基于关系型视角的关系型贷款方式的建立，补充丰富了银行判断贷款与否的依据。银行可以通过和借款企业间的长期和多种渠道的广泛接触，积累起一系列有些只能意会和模糊的，但也是影响贷款回收风险的具有强烈人格化特征的企业财务经营状况、信誉、日常行为乃至业主个人品行等相关“软信息”来作为发放贷款的依据。这样的贷款方式为缓解我国小微企业融资困境提供另一种思路。
一、我国小微企业融资现状
我国小微企业涉足行业多，数量大，分布广，但是规模小、缺资金、寿命周期短、管理不规范、存在信用等级低等贷款障碍，企业内源融资数量少，从银行获得的资金不仅金额小，而且利率高，期限短。因为企业规模小，资金周转的流动资产匮乏容易导致资金链的断裂，使运营产生困难，缺乏自有资金，就缺少融资抵押物和担保，银行贷款额度与抵押物价值一般成正比，小微企业很难提供拥有所有权证的房产或土地使用权为抵押，自然就被排除贷款之外了。此外小微企业所有权和经营权高度统一，这样的决策方式存在一定局限性，企业经营风险系数也随之增加。再者小微企业很少需要会计师事务所对财务报表审计，甚至一些企业为避税备有内外两套账，财务信息可信度降低也就增大了银行放贷的风险。目前小微企业大多集中在劳动密集型行业，建立时间短，技术含量低，企业的发展跟不上技术的更新换代，寿命周期短，从发展前景影响银行对企业信用等级的评定，影响对银行借款的还贷判断。
从外部环境来看，近几年为解决小微企业发展瓶颈，国家在税收、贷款等多方面加大对企业的支持。据7月22日，央行网站发布中国人民银行2015年上半年金融机构贷款投向统计报告显示，2015年1—6月，金融机构人民币各项贷款余额88.79亿元，同比增长13.4%，其中人民币小微企业贷款余额16.23亿元，占企业贷款余额的30.1%，同比增长14.5%，增速高于同期各项贷款。小微企业新增贷款9486亿元，增量占同期企业新增贷款的26%，比同期大型和中型企业贷款增速分别高5.2个和3.3个百分点。
二、开展关系型贷款的关键点在于信息的有效获取
小微企业要获得贷款，必须向银行提供经营、财务状况等信息。企业往往选择隐藏不利信息，银行看到不完整的企业一面，无法掌握企业的真实状况。这种信息不对称也增加了放贷风险。在没有收集到有效用的信息前，银行为维护自身利益就不会贷款给企业。关系型贷款在银企信息不对称的博弈中，初期小微企业持有信息占优势，银行贷款风险大，利率也高。但随着银行企业借贷时间的持续，企业信息也越来越多地流向银行，由于不了解企业信息的风险在释放，企业利率也随之降低。这种信息效率的帕累托改进方式减少了双方贷款成本，使银企关系达到最优化。
银行对小微企业“软信息”的有效获取是关系型贷款成功的决定因素。这些不能被量化、保持私密的信息，比如企业的产品特性，真实的成本细分和利润、企业管理者能力、未来发展方向等对企业具有十分重要意义并且处于非透明状态，或游离于财务报表之外。同时这样的数据和情况信息对投资者分析评判盈利和偿债能力也是不可缺少的一部分。银行如能获取企业真实可靠的信息，就可以避免信息不对称产生的道德风险和逆向选择。关系型贷款在美国、日本等国家的实施中，银行在贷款前深入企业，对其有足够的了解前提下决定贷款，有效解决了银企间信息的不对称，大大降低放贷风险。
三、影响关系型贷款成功的主要因素实证分析
将上述软信息的有效获取作为分析目标层A，并细分为企业本身因素B1、与银行信贷关系因素B2、环境因素B3三大类。企业本身因素包含企业有无拖欠的贷款，产品特性，企业信誉、竞争力和发展力、经营者素质等。与银行信贷关系因素指具体小微企业与银行在联系时间、信息交换深度、接触广度等。环境因素既有政府的支持力度、政策导向、经济发展情况，也有金融市场环境等因素影响。如何确定影响借贷成功的主要因素的重要性呢？可以根据两两比较标度确定影响关系型贷款成功的软信息有效获取层次的三个不同因素的重要性权数，构造判断矩阵，其中用1—9级判断标尺表示要素Ai对要素Aj的相对重要性的数量尺度。由上而下分析，利用综合评分法对各要素的重要性进行评审并两两比较，得到判断矩阵A为：■，然后判断矩阵特征向量计算，整理矩阵，并计算，具体过程：
先算出矩阵各行之和：
■ （1）
各行平均值：
■ （2）
归一化处理：
■ （3）
A矩阵各项求和代入公式（1）再将矩阵各行平均值计算代入公式（2），归一化处理，代入公式（3）各行除以三行之和6.225，得A矩阵的特征向量WA为：■
由此可以知道对小微企业关系型贷款的影响因素排序为：
企业本身因素（0.696）> 与银行信贷关系因素（0.225）> 环境因素（0.097）。
由于评分可能会涉及人的主观性，为避免产生可能的偏差或错误而进行验证，评估正确性需进行一致性验证如下：
AW=A·W （4）
■ （5）
C.I.=（λmax - n ）/（n-1） （6） CR= C.I./ C.R. （7）
C.R.是随机性指标，参照美国运筹学家Satty教授构造的关于一致性检验的C.R.数值列表。查表，当n=3时，C.R.=0.58。若CR<0.10，则接受权重向量W。
在分析中，代入公式（4）A·W 的结果为：■
代入公式（5）（6）得λA=3.0968，C.I.= 0.0484
将C.R.=0.58，代入公式（7）
CR=0.083<0.10
接受A矩阵的一致性，即对B1、B2、B3各要素权重评估比较合适。
结论：对于将上述软信息的有效获取作为分析目标层A，细分为企业本身因素B1、与银行信贷关系因素B2、环境因素B3三大类的重要性分析中，影响关系型借贷顺利进行关键在于小微企业本身的软信息如何发挥作用。针对该关键点，结合我国小微企业和金融环境现状，提出以下建议。
四、推动我国小微企业关系型贷款的建议
（一）企业自身加强经营管理，增强实力
小微企业融资难，银行惜贷的根本还是企业本身实力弱，银行从自身权益保障出发，怕贷款回收困难。因此贷款关键在于小微企业要加强经营管理，增加自身竞争力，积累有形和无形的各项资产，加大技术投入，提高盈利能力，积极建立与市场相适应的运营模式。诚实守信，提高信用等级的评定，成为绩优成长的潜力企业，进入融资良性循环。
（二）加快中小银行的建设
中小银行内部组织结构层级设置简单，又基本分布在小微企业集聚的地区和小城镇，在发展大客户业务上和大型银行相比不占竞争优势，但中小银行在运营体制上更灵活，针对本地范围在地域上更具基层性，了解控制一定区域的小微企业客户群却占优势，更利于与小微企业合作，发展关系型贷款。适合对开展企业放款前审批，贷款的监督及贷后跟踪各环节的验证、预测，评定等工作，淘汰不符合要求的企业，以减少违约发生的可能性。
（三）优化金融环境，建立完善金融中介和社会征信体系
社会征信体系能降低信息的获取成本，促进企业诚信道德约束，利于关系型贷款的开展。银行收集企业信贷信息的过程耗时长，为降低银行获取公开和非公开信息的成本，建立完善金融中介，执行银行部分功能，监督企业生产经营活动，提供银企间交易信息，搜集整合企业信息，使信息充分有效，降低交易成本和监督成本。有助于银行对企业经营效率、发展前景等作出判断，进而制定合理的信贷政策。
关系型贷款软信息的披露，为再融资作铺垫，更利于银企间合作的深入和长久，使银行找到具潜力的优质小微企业，建立稳定的信贷关系，给企业和银行带来一定利益。
参考文献：
[1]徐晓萍，张顺晨，敬静.关系型借贷与社会信用体系的构建——基于小微企业演化博弈的视角[J].财经研究，2014（12）
（卢婷，1971年生，浙江绍兴人，浙江商业职业技术学院财会金融学院教师，高级会计师、国际注册内部审计师。研究方向：会计学）
关键词：小微企业 关系型贷款 融资
美国学者柏林和麦斯特将商业银行的借贷方式划分为交易型贷款和关系型贷款两类，前者是我国企业融资中常见的方式。在银行提供贷款给企业的流程中，交易型贷款根据企业财务报表反映的财务状况、经营成果或财物抵押品的资产价值、信用评分等“硬信息”来判断借款企业是否符合贷款条件。小微企业在以上硬信息方面与大中型企业相比处于劣势，因此很难贷到企业急需的资金。基于关系型视角的关系型贷款方式的建立，补充丰富了银行判断贷款与否的依据。银行可以通过和借款企业间的长期和多种渠道的广泛接触，积累起一系列有些只能意会和模糊的，但也是影响贷款回收风险的具有强烈人格化特征的企业财务经营状况、信誉、日常行为乃至业主个人品行等相关“软信息”来作为发放贷款的依据。这样的贷款方式为缓解我国小微企业融资困境提供另一种思路。
一、我国小微企业融资现状
我国小微企业涉足行业多，数量大，分布广，但是规模小、缺资金、寿命周期短、管理不规范、存在信用等级低等贷款障碍，企业内源融资数量少，从银行获得的资金不仅金额小，而且利率高，期限短。因为企业规模小，资金周转的流动资产匮乏容易导致资金链的断裂，使运营产生困难，缺乏自有资金，就缺少融资抵押物和担保，银行贷款额度与抵押物价值一般成正比，小微企业很难提供拥有所有权证的房产或土地使用权为抵押，自然就被排除贷款之外了。此外小微企业所有权和经营权高度统一，这样的决策方式存在一定局限性，企业经营风险系数也随之增加。再者小微企业很少需要会计师事务所对财务报表审计，甚至一些企业为避税备有内外两套账，财务信息可信度降低也就增大了银行放贷的风险。目前小微企业大多集中在劳动密集型行业，建立时间短，技术含量低，企业的发展跟不上技术的更新换代，寿命周期短，从发展前景影响银行对企业信用等级的评定，影响对银行借款的还贷判断。
从外部环境来看，近几年为解决小微企业发展瓶颈，国家在税收、贷款等多方面加大对企业的支持。据7月22日，央行网站发布中国人民银行2015年上半年金融机构贷款投向统计报告显示，2015年1—6月，金融机构人民币各项贷款余额88.79亿元，同比增长13.4%，其中人民币小微企业贷款余额16.23亿元，占企业贷款余额的30.1%，同比增长14.5%，增速高于同期各项贷款。小微企业新增贷款9486亿元，增量占同期企业新增贷款的26%，比同期大型和中型企业贷款增速分别高5.2个和3.3个百分点。
二、开展关系型贷款的关键点在于信息的有效获取
小微企业要获得贷款，必须向银行提供经营、财务状况等信息。企业往往选择隐藏不利信息，银行看到不完整的企业一面，无法掌握企业的真实状况。这种信息不对称也增加了放贷风险。在没有收集到有效用的信息前，银行为维护自身利益就不会贷款给企业。关系型贷款在银企信息不对称的博弈中，初期小微企业持有信息占优势，银行贷款风险大，利率也高。但随着银行企业借贷时间的持续，企业信息也越来越多地流向银行，由于不了解企业信息的风险在释放，企业利率也随之降低。这种信息效率的帕累托改进方式减少了双方贷款成本，使银企关系达到最优化。
银行对小微企业“软信息”的有效获取是关系型贷款成功的决定因素。这些不能被量化、保持私密的信息，比如企业的产品特性，真实的成本细分和利润、企业管理者能力、未来发展方向等对企业具有十分重要意义并且处于非透明状态，或游离于财务报表之外。同时这样的数据和情况信息对投资者分析评判盈利和偿债能力也是不可缺少的一部分。银行如能获取企业真实可靠的信息，就可以避免信息不对称产生的道德风险和逆向选择。关系型贷款在美国、日本等国家的实施中，银行在贷款前深入企业，对其有足够的了解前提下决定贷款，有效解决了银企间信息的不对称，大大降低放贷风险。
三、影响关系型贷款成功的主要因素实证分析
将上述软信息的有效获取作为分析目标层A，并细分为企业本身因素B1、与银行信贷关系因素B2、环境因素B3三大类。企业本身因素包含企业有无拖欠的贷款，产品特性，企业信誉、竞争力和发展力、经营者素质等。与银行信贷关系因素指具体小微企业与银行在联系时间、信息交换深度、接触广度等。环境因素既有政府的支持力度、政策导向、经济发展情况，也有金融市场环境等因素影响。如何确定影响借贷成功的主要因素的重要性呢？可以根据两两比较标度确定影响关系型贷款成功的软信息有效获取层次的三个不同因素的重要性权数，构造判断矩阵，其中用1—9级判断标尺表示要素Ai对要素Aj的相对重要性的数量尺度。由上而下分析，利用综合评分法对各要素的重要性进行评审并两两比较，得到判断矩阵A为：■，然后判断矩阵特征向量计算，整理矩阵，并计算，具体过程：
先算出矩阵各行之和：
■ （1）
各行平均值：
■ （2）
归一化处理：
■ （3）
A矩阵各项求和代入公式（1）再将矩阵各行平均值计算代入公式（2），归一化处理，代入公式（3）各行除以三行之和6.225，得A矩阵的特征向量WA为：■
由此可以知道对小微企业关系型贷款的影响因素排序为：
企业本身因素（0.696）> 与银行信贷关系因素（0.225）> 环境因素（0.097）。
由于评分可能会涉及人的主观性，为避免产生可能的偏差或错误而进行验证，评估正确性需进行一致性验证如下：
AW=A·W （4）
■ （5）
C.I.=（λmax - n ）/（n-1） （6） CR= C.I./ C.R. （7）
C.R.是随机性指标，参照美国运筹学家Satty教授构造的关于一致性检验的C.R.数值列表。查表，当n=3时，C.R.=0.58。若CR<0.10，则接受权重向量W。
在分析中，代入公式（4）A·W 的结果为：■
代入公式（5）（6）得λA=3.0968，C.I.= 0.0484
将C.R.=0.58，代入公式（7）
CR=0.083<0.10
接受A矩阵的一致性，即对B1、B2、B3各要素权重评估比较合适。
结论：对于将上述软信息的有效获取作为分析目标层A，细分为企业本身因素B1、与银行信贷关系因素B2、环境因素B3三大类的重要性分析中，影响关系型借贷顺利进行关键在于小微企业本身的软信息如何发挥作用。针对该关键点，结合我国小微企业和金融环境现状，提出以下建议。
四、推动我国小微企业关系型贷款的建议
（一）企业自身加强经营管理，增强实力
小微企业融资难，银行惜贷的根本还是企业本身实力弱，银行从自身权益保障出发，怕贷款回收困难。因此贷款关键在于小微企业要加强经营管理，增加自身竞争力，积累有形和无形的各项资产，加大技术投入，提高盈利能力，积极建立与市场相适应的运营模式。诚实守信，提高信用等级的评定，成为绩优成长的潜力企业，进入融资良性循环。
（二）加快中小银行的建设
中小银行内部组织结构层级设置简单，又基本分布在小微企业集聚的地区和小城镇，在发展大客户业务上和大型银行相比不占竞争优势，但中小银行在运营体制上更灵活，针对本地范围在地域上更具基层性，了解控制一定区域的小微企业客户群却占优势，更利于与小微企业合作，发展关系型贷款。适合对开展企业放款前审批，贷款的监督及贷后跟踪各环节的验证、预测，评定等工作，淘汰不符合要求的企业，以减少违约发生的可能性。
（三）优化金融环境，建立完善金融中介和社会征信体系
社会征信体系能降低信息的获取成本，促进企业诚信道德约束，利于关系型贷款的开展。银行收集企业信贷信息的过程耗时长，为降低银行获取公开和非公开信息的成本，建立完善金融中介，执行银行部分功能，监督企业生产经营活动，提供银企间交易信息，搜集整合企业信息，使信息充分有效，降低交易成本和监督成本。有助于银行对企业经营效率、发展前景等作出判断，进而制定合理的信贷政策。
关系型贷款软信息的披露，为再融资作铺垫，更利于银企间合作的深入和长久，使银行找到具潜力的优质小微企业，建立稳定的信贷关系，给企业和银行带来一定利益。
参考文献：
[1]徐晓萍，张顺晨，敬静.关系型借贷与社会信用体系的构建——基于小微企业演化博弈的视角[J].财经研究，2014（12）
（卢婷，1971年生，浙江绍兴人，浙江商业职业技术学院财会金融学院教师，高级会计师、国际注册内部审计师。研究方向：会计学）