【摘 要】
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本文对股权分置改革后的权证市场进行了研究,选取了2005年底至2008年10月市场推出的18只分离式可转债权证为研究对象,运用事件研究法分别选取权证上市日跟股权登记日为事件日
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本文对股权分置改革后的权证市场进行了研究,选取了2005年底至2008年10月市场推出的18只分离式可转债权证为研究对象,运用事件研究法分别选取权证上市日跟股权登记日为事件日,实证结果表明股权登记日前后权证标的股票有显著的异常收益率。本文指出由于权证上市时的套利操作和权证特殊的交易制度造成了权证交易对标的股票的影响。
This paper studies the warrants market after the share-trading reform, selects 18 separate convertible debentures issued by the market from the end of 2005 to the end of October 2008 as the research object, and selects the warrants listing date and the equity registration Day as the event day, the empirical results show that before the equity registration certificate warrants marked a significant abnormal return rate. This article points out that due to the listing of warrants arbitrage operation and warrants special trading system caused by the warrants trading on the subject of the stock.
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