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房地产财富效应对消费的作用是正向的、负向的、亦或是无效的？已有的研究成果中各持己见。而在我国判断房地产的财富效应具有非常重要的实践和理论意义。因此本文为了揭示房地产价格与居民消费的关系,应用LC—PIH模型,采用代表性城市北京1999～2011年季度数据,通过协整分析和误差修正模型对房地产市场进行实证分析。研究表明：长期房地产财富呈正效应,但在短期不显著。