论文部分内容阅读
6月11日，重庆和成都被国务院正式批准设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，众多个股受此影响纷纷上涨。数据统计显示，此后的6个交易日川渝板块平均涨幅达14.54％，而同期上证指数涨幅为8,69％。特区概念开始显露头角。
川渝板块大涨
随着川渝两地被批准设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，成都、重庆正式成为继上海浦东新区、天津滨海新区后的第三个“国家综合配套改革试验区”。市场之后对此也作出了积极反应，重庆港九、四川路桥、重庆百货、太极集团和渝三峡等相继以涨停收盘。
目前共有89只川渝A股上市，其中四川60只、重庆29只。从市场表现看，6月11日至18日，有交易的55只川股平均涨幅为11.76％，重庆板块有交易的26只个股平均涨幅高达20.76％，均高于同期上证指数8.69％的涨幅。其中涨幅最高的为重庆港九，6个交易日股价上涨了51.20％。
此外，三峡水利、重庆路桥和四川长虹涨幅也超过30％。通过分析可以发现，除了四川长虹是由于微软参股的因素外，其他涨幅靠前的公司包括四川路桥等，均是基础建设、地产等行业，这些大都是成渝地区成为改革试验区受益最直接的行业。
从整体上看，今年以来重庆板块个股平均涨幅已高达197.91％，四川板块个股平均涨幅176.68％，远远高于同期大盘54.47％的涨幅。仅4月份以来，四川板块个股平均涨幅61.59％，重庆板块个股平均涨幅则为64.33％。在设立全国统筹城乡综合配套改革试验区这一重大政策利好背景下，川渝板块整体表现强劲。
从公司本身的盈利水平来看，川渝板块同样表现不俗。
89家川渝上市公司2006年度净利润总和为49.65亿元，而仅在2007年一季度净利润总和就已达到30.42亿元，同比2006年一季度的19.88亿元增幅高达53.02％。显示出进入2007年后这些公司的经营业绩出现了显著改善和提高。
具体来看，89家公司中有18家上市公司2006年度净利润超过亿元大关，并且在2007年一季度，仅有川化股份一家略有亏损，其余17家公司依然保持良好的盈利状况。数据显示，仅在2007年一季度就已有9家公司净利润超过亿元，13家公司超过5000万元。
另外，川渝上市公司2007年一季度共有23家公司出现亏损，累计亏损为1.76亿元，最大亏损为S*ST聚友2557.44万元，最少的是S*ST重实37.49万元。这23家亏损公司中，大部分是ST公司，由于债务、担保和经营问题，短期难以扭转亏损局面。
值得注意的是，川渝板块中有17家ST公司，占89家公司总数的19.10％。这些公司地处改革试验区，为重组等资本运作创造了条件。其中以*ST浪莎最为典型，公司经过重组之后2007年一季度净利润就达2.87亿元，而去年同期亏损433.31万元。一些市场人士预计，川渝特区的设立，为ST公司的重组创造了更多的可能性。
板块概念能走多远
在中国股市的历史上，曾有几次大的地域板块行情，著名的有上海浦东板块、东北老工业基地板块、天津津滨开发板块行情等，持续时间长则年余，短则数月。因而有市场人士认为，相比已经被热炒的天津板块，可以说成渝板块是一个尚待开发的金矿。
申银万国策略分析师安昀认为，成为试验区将对成都和重庆两地构成重大且长远的利好。他分析认为，上海浦东新区、天津滨海新区的经验表明，一旦成为综合配套改革试验区，在金融、土地、财政等政策上将有很多的优惠。因而对于相关上市公司而言，无疑是一个发展壮大的好机会。结合天津滨海概念之前的行情，安昀认为，成、渝上市公司后续机会将贯穿于下半年的行情。
也有市场人士乐观预测，如果有政策持续大力扶持以及产业大整合的动作，成渝两地上市公司将步入加速发展的快车道。成渝板块效应也将由此被市场广泛认可，从而成为又一个黑马集中营。
但也有不少人质疑川渝板块的概念性大于实质意义。相比于之前的天津板块，一些分析师认为川渝板块无法与之相比。
自去年国务院批准天津设立津滨新区之后，整个天津板块由此就踏上了长线走牛的征程。天津港、泰达股份、津滨发展等个股，都翻了两三番。但对比津滨新区与川渝实验区的条件，其实不难发现，川渝两地上市公司拥有的优势难以与津滨新区上市公司的优势相比，川渝股上涨的潜能也远远逊色于津滨股。就目前而言，川渝股的崛起更多只是对此消息的一种积极回应，只能算是短线炒作而已。
一些分析师认为，首先，设立津滨新区是为了振兴整个渤海经济，以此为龙头带动整个渤海经济圈的发展，使之成为中国经济增长的第三极，目标十分明确、具体、专一。而川渝设立的是城乡综合配套改革实验区，目标比较笼统。
其次，在政策、资金等方面，津滨新区享有的优惠实在得多。比如国务院批准成立的渤海产业基金，规模将可能达到200亿元。而中国企业国际融资洽谈会就于上周在天津滨海新区举行，有百余家总规模在300亿～500亿美元的国外私募股权投资基金前来与中国企业进行融资洽谈。这些优惠对于目前的川渝实验区来说，有多大还只是一个未知数。
再次，目前与津滨新区有关的上市公司，其基本面和发展状况，平均水平都远远高于川渝两地的上市公司，而且它们与津滨新区的建设发展密切相关，受到的关照和优惠等都比较实在，对上市公司业绩增长能带来切切实实的好处。相比较而言，对于川渝两地的上市公司来说，由于此政策是设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，受惠的上市公司并不明显。从目前情况来看，该利好政策会对相关上市公司业绩带来多大的好处，仍然无法具体估算出来。
很明显，川渝上市公司若要走远，一方面要靠具体的配套政策出台，另一方面还要看上市公司所受优惠政策有多大，以及上市公司本身质地如何。
捕捉三大机会
申银万国策略分析师安昀认为，从现阶段来看，由于还没有具体的相关政策出台，因此目前市场对于成都和重庆上市公司的追捧更多的是炒作。不过，这并不妨碍该板块的长期机会。
根据浦东、滨海新区等经济特区的经验，安昀认为川渝试验区所带来的机会主要在三个方面。首先，特区建设以基建为主，因而建筑、建材、钢铁、工程机械、电气设备、能源电力将直接受益。在当前市场中，这类机会可能表现最为突出。对应的公司主要有四川路桥、中铁二局、四川双马、四川金顶、东方锅炉和东方电机等。
其次，随着生产活动的大规模开展，贸易、物流等服务业将受益，港口、 高速、机场等蓝筹行业值得关注。对应公司为重庆港九和重庆路桥。
第三，随着城乡一体化程度的提高，农民收入的增长，相关消费服务业将面临巨大发展空间，包括房地产、零售、酒店餐饮、医药、家电、汽车等将直接受益。对应公司主要为渝开发、重庆百货、太极集团、长安汽车和*ST成商等。
长安汽车(000625)
是福特公司在中国的主要合作伙伴。由于福特进入中国市场较晚，而且原来并不重视中国市场的发展，导致目前福特在中国轿车市场的占有率只有3％左右，是国内销量最小的合资轿车生产企业，并要远低于福特目前在全球汽车市场上约9％的占有率。
目前福特已把对中国市场的重视程度提高到一个相当的高度，开始把全球最新的车型以最快的速度引进中国。预期以福特在汽车工业方面的竞争实力，以及随着其对中国市场重视程度的提高，未来3～5年内，福特在中国市场的占有率将有望提高到5％以上。作为福特重要的合作伙伴，长安汽车由此在未来也面临巨大的发展机遇。长安福特马自达公司，也有望在未来一段时期内，继续成为长安汽车主要的利润来源和业绩增长点。
同时，长安之星二代销量持续提升，自主品牌轿车的降低成本措施在二季度也逐步得到体现，毛利率水平逐步提高，从而为改善本部的盈利状况，提供了基础。长安汽车产品调整后，销售情况会有较大好转(5、4月已有显著改善)，亏损额将大幅下降甚至有望扭亏。并且随着下半年新一代蒙迪欧的投产，公司2007年的经营业绩将面临较大的增长空间。
作为川渝地区重要的支柱性产业，预计汽车工业仍有望成为未来新特区鼓励发展的核心产业，由此使得公司的发展，也面临新的机遇。
重庆百货(600729)
是川渝地区主要的商业零售企业，以传统的百货零售、批发业务为主。其在重庆当地市场具有相对垄断优势，消费认同度和美誉度很高。公司在重庆地区的门店运作优良，除个别装修和调整的门店，单店收入几乎全部实现同比增长，盈利能力突出。良好的盈利表现，也为公司中长期的发展和扩张打下了坚实的基础，在巩固重庆地区龙头地位的同时，公司目前正计划积极对外扩张，考虑在四川和贵州等地区构建连锁网络，由此也直接提升了公司的内在价值。
同时，公司前期发布公告称，为了解决同业竞争的问题，公司有整体上市的设想，但目前尚无具体的方案。对于二级市场而言，公司对整体上市设想的明确表态，也大大提升了投资者对公司未来进一步整合资产资源、实现整体上市的预期。川渝特区的建立，将在很大程度上提升川渝地区的经济活力，从而带来当地消费能力的持续增长，由此也为公司未来的持续发展，带来了新的发展机遇。
太极集团(600129)
是我国主要的中药生产企业，位居中药生产企业第二位，行业竞争优势明显。目前公司的产品多为具有专利权的独家品种，具有很强的竞争实力。其中藿香正气口服液和糖尿病新药太罗等产品，预期在2007年将取得显著的增长，从而给公司带来业绩的大幅提升。
同时，公司拥有丰富的土地资源，并持有桐君阁(7157万股)、西南药业(4985万股)和西南证券(1000万股)等多家公司的股权。保守估计，公司拥有的土地资源和所持有的其他公司股权，重估后的价值将增加超过50亿元，折合每股高达19.76元，已经和其目前的股价相当。而且公司所拥有的土地资源主要集中在重庆市的商业繁华地段。随着川渝新特区的设立以及当地经济的进一步发展，我们预期公司所拥有的大量土地资源，面临很大的增值空间。
在A股行情持续火爆的情况下，公司所持有的桐君阁、西南药业和西南证券等公司的股权，也仍然存在较大的增值潜力，从而进一步提升公司的重估价值，并对其后续市场表现构成积极支持。
四川长虹(600839)
是我国视听家电行业的龙头企业。近3年来，公司沿着“三坐标”战略，进行内部组织架构调整和资源配置的调整，并在产业价值链、产业形态方向、商业模式几个方面完成了一系列的实质性转型。前期公司将等离子电视作为主要战略发展方向，并成为国内主要的等离子电视生产和推广企业。目前公司的等离子项目正在积极建设之中，并且公司的空调压缩机项目也在加紧施工，预期这两个项目在2008年正式实现量产之后，将有望成为公司新的利润增长点，从而大大提升公司的业绩表现。
同时，作为我国家电行业的龙头企业，公司的研发实力和新产品开发、设计能力很强，这对于进一步提升公司产品的竞争优势和附加值，预期也将起到积极的推动作用。
公司位处四川绵阳市，虽然属于川渝新特区的边缘地带，但凭借公司在行业以及区域的竞争优势和实力，预期在未来新特区的建设和发展过程中，公司也将积极参与其中，并能够充分分享到新特区发展所带来的巨大机遇。
川渝板块大涨
随着川渝两地被批准设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，成都、重庆正式成为继上海浦东新区、天津滨海新区后的第三个“国家综合配套改革试验区”。市场之后对此也作出了积极反应，重庆港九、四川路桥、重庆百货、太极集团和渝三峡等相继以涨停收盘。
目前共有89只川渝A股上市，其中四川60只、重庆29只。从市场表现看，6月11日至18日，有交易的55只川股平均涨幅为11.76％，重庆板块有交易的26只个股平均涨幅高达20.76％，均高于同期上证指数8.69％的涨幅。其中涨幅最高的为重庆港九，6个交易日股价上涨了51.20％。
此外，三峡水利、重庆路桥和四川长虹涨幅也超过30％。通过分析可以发现，除了四川长虹是由于微软参股的因素外，其他涨幅靠前的公司包括四川路桥等，均是基础建设、地产等行业，这些大都是成渝地区成为改革试验区受益最直接的行业。
从整体上看，今年以来重庆板块个股平均涨幅已高达197.91％，四川板块个股平均涨幅176.68％，远远高于同期大盘54.47％的涨幅。仅4月份以来，四川板块个股平均涨幅61.59％，重庆板块个股平均涨幅则为64.33％。在设立全国统筹城乡综合配套改革试验区这一重大政策利好背景下，川渝板块整体表现强劲。
从公司本身的盈利水平来看，川渝板块同样表现不俗。
89家川渝上市公司2006年度净利润总和为49.65亿元，而仅在2007年一季度净利润总和就已达到30.42亿元，同比2006年一季度的19.88亿元增幅高达53.02％。显示出进入2007年后这些公司的经营业绩出现了显著改善和提高。
具体来看，89家公司中有18家上市公司2006年度净利润超过亿元大关，并且在2007年一季度，仅有川化股份一家略有亏损，其余17家公司依然保持良好的盈利状况。数据显示，仅在2007年一季度就已有9家公司净利润超过亿元，13家公司超过5000万元。
另外，川渝上市公司2007年一季度共有23家公司出现亏损，累计亏损为1.76亿元，最大亏损为S*ST聚友2557.44万元，最少的是S*ST重实37.49万元。这23家亏损公司中，大部分是ST公司，由于债务、担保和经营问题，短期难以扭转亏损局面。
值得注意的是，川渝板块中有17家ST公司，占89家公司总数的19.10％。这些公司地处改革试验区，为重组等资本运作创造了条件。其中以*ST浪莎最为典型，公司经过重组之后2007年一季度净利润就达2.87亿元，而去年同期亏损433.31万元。一些市场人士预计，川渝特区的设立，为ST公司的重组创造了更多的可能性。
板块概念能走多远
在中国股市的历史上，曾有几次大的地域板块行情，著名的有上海浦东板块、东北老工业基地板块、天津津滨开发板块行情等，持续时间长则年余，短则数月。因而有市场人士认为，相比已经被热炒的天津板块，可以说成渝板块是一个尚待开发的金矿。
申银万国策略分析师安昀认为，成为试验区将对成都和重庆两地构成重大且长远的利好。他分析认为，上海浦东新区、天津滨海新区的经验表明，一旦成为综合配套改革试验区，在金融、土地、财政等政策上将有很多的优惠。因而对于相关上市公司而言，无疑是一个发展壮大的好机会。结合天津滨海概念之前的行情，安昀认为，成、渝上市公司后续机会将贯穿于下半年的行情。
也有市场人士乐观预测，如果有政策持续大力扶持以及产业大整合的动作，成渝两地上市公司将步入加速发展的快车道。成渝板块效应也将由此被市场广泛认可，从而成为又一个黑马集中营。
但也有不少人质疑川渝板块的概念性大于实质意义。相比于之前的天津板块，一些分析师认为川渝板块无法与之相比。
自去年国务院批准天津设立津滨新区之后，整个天津板块由此就踏上了长线走牛的征程。天津港、泰达股份、津滨发展等个股，都翻了两三番。但对比津滨新区与川渝实验区的条件，其实不难发现，川渝两地上市公司拥有的优势难以与津滨新区上市公司的优势相比，川渝股上涨的潜能也远远逊色于津滨股。就目前而言，川渝股的崛起更多只是对此消息的一种积极回应，只能算是短线炒作而已。
一些分析师认为，首先，设立津滨新区是为了振兴整个渤海经济，以此为龙头带动整个渤海经济圈的发展，使之成为中国经济增长的第三极，目标十分明确、具体、专一。而川渝设立的是城乡综合配套改革实验区，目标比较笼统。
其次，在政策、资金等方面，津滨新区享有的优惠实在得多。比如国务院批准成立的渤海产业基金，规模将可能达到200亿元。而中国企业国际融资洽谈会就于上周在天津滨海新区举行，有百余家总规模在300亿～500亿美元的国外私募股权投资基金前来与中国企业进行融资洽谈。这些优惠对于目前的川渝实验区来说，有多大还只是一个未知数。
再次，目前与津滨新区有关的上市公司，其基本面和发展状况，平均水平都远远高于川渝两地的上市公司，而且它们与津滨新区的建设发展密切相关，受到的关照和优惠等都比较实在，对上市公司业绩增长能带来切切实实的好处。相比较而言，对于川渝两地的上市公司来说，由于此政策是设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，受惠的上市公司并不明显。从目前情况来看，该利好政策会对相关上市公司业绩带来多大的好处，仍然无法具体估算出来。
很明显，川渝上市公司若要走远，一方面要靠具体的配套政策出台，另一方面还要看上市公司所受优惠政策有多大，以及上市公司本身质地如何。
捕捉三大机会
申银万国策略分析师安昀认为，从现阶段来看，由于还没有具体的相关政策出台，因此目前市场对于成都和重庆上市公司的追捧更多的是炒作。不过，这并不妨碍该板块的长期机会。
根据浦东、滨海新区等经济特区的经验，安昀认为川渝试验区所带来的机会主要在三个方面。首先，特区建设以基建为主，因而建筑、建材、钢铁、工程机械、电气设备、能源电力将直接受益。在当前市场中，这类机会可能表现最为突出。对应的公司主要有四川路桥、中铁二局、四川双马、四川金顶、东方锅炉和东方电机等。
其次，随着生产活动的大规模开展，贸易、物流等服务业将受益，港口、 高速、机场等蓝筹行业值得关注。对应公司为重庆港九和重庆路桥。
第三，随着城乡一体化程度的提高，农民收入的增长，相关消费服务业将面临巨大发展空间，包括房地产、零售、酒店餐饮、医药、家电、汽车等将直接受益。对应公司主要为渝开发、重庆百货、太极集团、长安汽车和*ST成商等。
长安汽车(000625)
是福特公司在中国的主要合作伙伴。由于福特进入中国市场较晚，而且原来并不重视中国市场的发展，导致目前福特在中国轿车市场的占有率只有3％左右，是国内销量最小的合资轿车生产企业，并要远低于福特目前在全球汽车市场上约9％的占有率。
目前福特已把对中国市场的重视程度提高到一个相当的高度，开始把全球最新的车型以最快的速度引进中国。预期以福特在汽车工业方面的竞争实力，以及随着其对中国市场重视程度的提高，未来3～5年内，福特在中国市场的占有率将有望提高到5％以上。作为福特重要的合作伙伴，长安汽车由此在未来也面临巨大的发展机遇。长安福特马自达公司，也有望在未来一段时期内，继续成为长安汽车主要的利润来源和业绩增长点。
同时，长安之星二代销量持续提升，自主品牌轿车的降低成本措施在二季度也逐步得到体现，毛利率水平逐步提高，从而为改善本部的盈利状况，提供了基础。长安汽车产品调整后，销售情况会有较大好转(5、4月已有显著改善)，亏损额将大幅下降甚至有望扭亏。并且随着下半年新一代蒙迪欧的投产，公司2007年的经营业绩将面临较大的增长空间。
作为川渝地区重要的支柱性产业，预计汽车工业仍有望成为未来新特区鼓励发展的核心产业，由此使得公司的发展，也面临新的机遇。
重庆百货(600729)
是川渝地区主要的商业零售企业，以传统的百货零售、批发业务为主。其在重庆当地市场具有相对垄断优势，消费认同度和美誉度很高。公司在重庆地区的门店运作优良，除个别装修和调整的门店，单店收入几乎全部实现同比增长，盈利能力突出。良好的盈利表现，也为公司中长期的发展和扩张打下了坚实的基础，在巩固重庆地区龙头地位的同时，公司目前正计划积极对外扩张，考虑在四川和贵州等地区构建连锁网络，由此也直接提升了公司的内在价值。
同时，公司前期发布公告称，为了解决同业竞争的问题，公司有整体上市的设想，但目前尚无具体的方案。对于二级市场而言，公司对整体上市设想的明确表态，也大大提升了投资者对公司未来进一步整合资产资源、实现整体上市的预期。川渝特区的建立，将在很大程度上提升川渝地区的经济活力，从而带来当地消费能力的持续增长，由此也为公司未来的持续发展，带来了新的发展机遇。
太极集团(600129)
是我国主要的中药生产企业，位居中药生产企业第二位，行业竞争优势明显。目前公司的产品多为具有专利权的独家品种，具有很强的竞争实力。其中藿香正气口服液和糖尿病新药太罗等产品，预期在2007年将取得显著的增长，从而给公司带来业绩的大幅提升。
同时，公司拥有丰富的土地资源，并持有桐君阁(7157万股)、西南药业(4985万股)和西南证券(1000万股)等多家公司的股权。保守估计，公司拥有的土地资源和所持有的其他公司股权，重估后的价值将增加超过50亿元，折合每股高达19.76元，已经和其目前的股价相当。而且公司所拥有的土地资源主要集中在重庆市的商业繁华地段。随着川渝新特区的设立以及当地经济的进一步发展，我们预期公司所拥有的大量土地资源，面临很大的增值空间。
在A股行情持续火爆的情况下，公司所持有的桐君阁、西南药业和西南证券等公司的股权，也仍然存在较大的增值潜力，从而进一步提升公司的重估价值，并对其后续市场表现构成积极支持。
四川长虹(600839)
是我国视听家电行业的龙头企业。近3年来，公司沿着“三坐标”战略，进行内部组织架构调整和资源配置的调整，并在产业价值链、产业形态方向、商业模式几个方面完成了一系列的实质性转型。前期公司将等离子电视作为主要战略发展方向，并成为国内主要的等离子电视生产和推广企业。目前公司的等离子项目正在积极建设之中，并且公司的空调压缩机项目也在加紧施工，预期这两个项目在2008年正式实现量产之后，将有望成为公司新的利润增长点，从而大大提升公司的业绩表现。
同时，作为我国家电行业的龙头企业，公司的研发实力和新产品开发、设计能力很强，这对于进一步提升公司产品的竞争优势和附加值，预期也将起到积极的推动作用。
公司位处四川绵阳市，虽然属于川渝新特区的边缘地带，但凭借公司在行业以及区域的竞争优势和实力，预期在未来新特区的建设和发展过程中，公司也将积极参与其中，并能够充分分享到新特区发展所带来的巨大机遇。