上市券商业绩滑铁卢引发的思考

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  目前,27家上市券商均已披露今年上半年业绩。数据显示,27家上市券商共实现营业收入1139.12亿元,实现净利润426.67亿元,同比分别下降51.62%、62.13%。证券市场的持续震荡行情导致上市券商业绩遭遇滑铁卢,面对业绩大幅下滑,上市券商该如何寻求突破创新,保持盈利稳定增长?笔者认为,上市券商不能再完全依靠经纪业务和投行业务实现利润的增长,应该回归到服务于实体经济发展环境中去,寻找与实体经济对接点,充分发挥证券公司的投融资功能及财富管理功能,才能获得新的突破。
  首先,为推动多层次资本市场发展做好服务。做为上市券商,主营业务的盈利点不能只盯着二级市场的股价,应当扩大研究视野和范围,扩大上市券商产业链,在立足主板、中小板、创业板基础上,尤其是要着眼建设多层次资本市场,在培育四板企业、大力发展新三板企业中寻找辅导项目,不断推动解决中小企业融资难和融资贵问题,从而找到自己对接点。只有充分发挥上市券商的资源配置功能,才能不断提升券商的投资功能,推动财富管理转型。
  其次,推动投资者结构的调整和优化。上市券商做为资本中介机构,承担着投资者服务功能。而中小投资者占比高,炒小、炒差、炒短和炒新的投机习惯,直接影响着证券市场博弈环境的有效性。中小投资者投机气氛浓,将会改变上市公司股票的估值标准和定价体系,缺乏长线资金的财富观和价值观引领,导致市场出现消息股、题材股的炒作行为,不利于吸引养老金、企业年金等机构投资者的投资参与。因此,加强投资者结构的分析,加强对中小投资者的有效投资引导,形成有效的博弈环境,将为证券市场的健康发展提供助力,同时,也能改变上市券商的盈利环境。
  第三,大力推动以蓝筹股为主要投资标的的结构化理财产品设计。目前国内投资者的分散化投资意识不强,投资者集中持有股票,频繁操作的观念和意识根深蒂固,对于蓝筹股投资的概念还没有深入人心,尤其是以分享上市公司现金分红的盈利模式还远未得到推广,盲目跟风的非理性投资意识,需要上市券商加快推进蓝筹股标的的分析和研究,开发和设计各类符合投资者理财需求的多样化理财产品,才能够更好地满足投资者的财富管理需求。
  最后,实现围绕资讯产品的佣金定价策略。伴随着证券市场不断发展,投资者成熟度不断加强,投资者对证券公司的服务产品的依赖性越来越强,尤其是在佣金价格战中,提供高质量和系列化的资讯服务产品,已经成为券商开展投资顾问业务,实现上市券商转型的主要手段。避免券商将投资者的交易量和资金多少做为调整佣金依据,而是以订制和使用证券公司的资讯服务产品做为主要服务依据。因此,打造高质量高效率的资讯服务供给平台,开发和生产具有针对性的资讯服务产品,培养一批专家级的投资顾问人员,实现真正意义上的上市券商佣金自由化,将会起到积极的推动作用。
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