论文部分内容阅读
代理权争夺是上市公司股东惩罚未能实现公司利润最大化的管理层的最后工具。当持有异议股东与管理者争夺公司代理权时，由于市场预期进行代理权争夺的公司可能会被兼并，所以股价会上升，股价上升也就提高了股东的收益，而代理权争夺的失败也就是股东财富的损失，这就可以部分地解释代理权竞争成功率较高的原因。因此，股东是代理权冲突的实际收益者。