上市公司转投资与资本结构关系实证研究

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企业转投资与资本结构关系涉及到代理成本效应、共担保效应与内部融资市场效应。本文采用1998年至2002年沪深两市的上市公司的数据进行了实证研究,结果表明:企业的转投资与资本结构呈现显著地负相关关系,说明转投资的代理成本效应与内部融资市场效应明显。 The relationship between corporate investment and capital structure involves the agency cost effect, the total guarantee effect and the internal financing market effect. This paper uses the data of listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 1998 to 2002 to do empirical research. The results show that there is a significant negative correlation between the capital investment and capital structure of enterprises, which shows that the agency cost effect of capital investment and the internal financing market effect obvious.
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