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摘 要：中小企业已经成为现代经济运行中不可缺少的重要组成部分，为国民经济的发展做出了巨大贡献。我国中小企业所获得的融资资金支持与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称。融资困难，已经成为制约我国企业特别是中小企业发展的最大瓶颈。本文分析目前我国中小企业的融资现状，指出我国中小企业融资困境的原因。
关键词：融资资金；融资困境
一、我国中小企业融资现状
我国中小企业融资以内源融资为主，外源融资较少。由于内源融资是企业内部挖潜，是对企业原有闲置资产的利用，并不涉及企业资金所有权、控制权的变更和转移，所以企业不必对外付出任何代价，不会减少企业的现金流量，也不需要还本付息，是一种低成本、高效益的融资方式。
我国中小企业外源融资中，直接融资通道过窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。在外源融资中，间接融资困难，且多为短期流动资金。因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。
二、中小企业自身的原因
1、缺乏完善的公司治理结构
中小企业在公司治理方面存在的缺陷无法真正吸引大批的优秀人才留在企业中，难以形成团结高效的管理团队，企业管理水平低下，发展缺乏后劲，也直接导致企业陷入融资困境。当中小企业对外融资时，金融机构不可避免地要把企业管理水平高低作为其发放贷款时要考虑的一个重要因素。另外，监督机制弱化使企业的财务信息失真，无法取信于金融机构。
2、中小企业的规模和信用水平低下
一般而言，企业融资要具备“5C”，即品德、能力、资本、担保和经营环境，而目前我国的中小企业多采用业主制和合伙制，规模偏小。同时，许多中小企业内部管理制度特别是财务管理制度不健全。许多中小企业没有建立完善的财务制度，有的甚至没有建立会计账目，资金管理较为混乱，大大降低了自身的信用度，严重削弱了其融资能力。
3、缺少可供担保抵押的财产
由于银行对中小企业固定资产抵押的偏好，一般不愿接受中小企业的流动资产抵押。而中小企业的资产结构中固定资产比例小，特别是高科技企业，无形资产占有比较高的比例，缺乏可以作为抵押的不动产，风险大，难以满足金融机构的放贷要求。中小企业在寻求担保机构担保时，由于多数担保贷款的期限在半年以内，最长不超过一年；信用担保机构基本上只对短期的流动资金贷款而不对设备投资等长期性的贷款提供担保，增加了中小企业的融资难度。
三、金融机构方面的原因
1、金融机构体系的缺陷
在我国的融资格局中，银行贷款在企业融资来源中占有绝对比重，并且由于近年来信贷余额快速增长，而直接融资发展相对缓慢，贷款和直接融资余额的差距越来越大。我国四大国有和国家控股的商业银行在存款、贷款市场上处于主导地位，在银行贷款的市场份额中，四大国有商业银行仍然占有70%以上。四大国有银行的高度垄断减少了中小金融机构能够获得的金融资源，限制了它们为中小企业服务的能力，而大银行追求贷款规模效益和风险平衡又不愿为中小企业提供贷款。
2、缺乏适合中小企业的资本市场
我国的资本市场建立已经有十多年了，但只有沪深两个交易市场，多层次的证券发行、交易市场仍未建立，二板市场在争议多年后终于抛头露面，于2004年获准设立深圳“中小企业板”。应该讲，中小企业板块的启动，在中国资本市场和中小企业的发展史上具有深远的意义，但其自身的局限性仍较大，主要有：第一，中小企业板的适用对象范围比较狭窄，实际上只能部分地解决高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题，对于广大中小企业来说只是杯水车薪。第二，中小企业板块的上市门槛太高，除了股本规模较小外，上市的标准与主板完全一致，无法使更多优质的、成长性良好的中小企业通过上市渠道来进行融资。目前，除少数黑市交易外，我国的场外交易市场几乎近于空白。因此，在我国多层次资本市场缺位的情况下，中小企业的直接融资渠道被堵塞了。
3、信用担保环境的缺陷
目前，全国虽有各类中小企业担保机构4800多家，累计为中小企业提供2.6万亿元贷款，但仍不能有效满足中小企业的担保需求，迫切需要进一步加强信用担保体系建设。信用担保体系的欠缺和不完善在一定程度上影响着中小企业的融资。尽管我国一些地方在尝试建立中小企业信用担保体系，但都处于初级阶段。在我国企业信用低下、中小企业融资的要素不完全时，靠中小企业自身所具有的信用担保条件，难以顺利完成融资任务。
四、政府方面的原因
1、法律制度方面的原因
《中小企业促进法》虽然颁布实施了，但仍需要一系列配套法规政策条例来细化。目前我国既缺乏相关的信用法律制度，也未建立起全社会统一的企业与个人征信系统，还缺乏统一权威管理部门，导致相关政策缺乏有效协调和衔接，信用担保机构运行秩序混乱，支持中小金融机构发展的法律制度缺乏。
2、政策性银行方面的原因
我国目前有中国农业发展银行、国家进出口银行和国家开发银行三大政策性银行，对促进相关产业的发展起到了重要的作用。但我国还没有成立专门面对中小企业的国家政策性银行，缺乏专业性的政策性银行对中小企业的融资方面的扶持，这也是制约中小企业融资的一个重要方面。
3、部分国家和地区中小企业融资经验借鉴
在国际范围内，融资问题是中小企业发展所面临的突出问题之一，为此，许多发达国家采取各种支持政策和手段来帮助中小企业解决资金来源问题，并收到了良好的效果。发达国家中小企业融资体系主要由三部分组成：一是政府非盈利性的中小企业融资机构；二是商业性金融机构和投资者对中小企业的资金融通及投资；三是中小企业融资担保体系。其中政府作为中小企业融资的纽带发挥着至关重要的作用，政府既可以通过直接或间接的融资优惠政策支持中小企业，又可以通过担保或监督的形式为中小企业提供融资支持。
参考文献：
[1] 杨云汉.浅议我国中小企业融资难问题及对策[J].中国商贸.2012（2）
[2] 左英琪.淺谈中小企业融资难的现状及完善措施[J].中国商贸.2012（3）
[3] 孙天立.利用风险投资进一步解决中小企业融资难问题[J].中国商贸.2012（1）
关键词：融资资金；融资困境
一、我国中小企业融资现状
我国中小企业融资以内源融资为主，外源融资较少。由于内源融资是企业内部挖潜，是对企业原有闲置资产的利用，并不涉及企业资金所有权、控制权的变更和转移，所以企业不必对外付出任何代价，不会减少企业的现金流量，也不需要还本付息，是一种低成本、高效益的融资方式。
我国中小企业外源融资中，直接融资通道过窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。在外源融资中，间接融资困难，且多为短期流动资金。因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。
二、中小企业自身的原因
1、缺乏完善的公司治理结构
中小企业在公司治理方面存在的缺陷无法真正吸引大批的优秀人才留在企业中，难以形成团结高效的管理团队，企业管理水平低下，发展缺乏后劲，也直接导致企业陷入融资困境。当中小企业对外融资时，金融机构不可避免地要把企业管理水平高低作为其发放贷款时要考虑的一个重要因素。另外，监督机制弱化使企业的财务信息失真，无法取信于金融机构。
2、中小企业的规模和信用水平低下
一般而言，企业融资要具备“5C”，即品德、能力、资本、担保和经营环境，而目前我国的中小企业多采用业主制和合伙制，规模偏小。同时，许多中小企业内部管理制度特别是财务管理制度不健全。许多中小企业没有建立完善的财务制度，有的甚至没有建立会计账目，资金管理较为混乱，大大降低了自身的信用度，严重削弱了其融资能力。
3、缺少可供担保抵押的财产
由于银行对中小企业固定资产抵押的偏好，一般不愿接受中小企业的流动资产抵押。而中小企业的资产结构中固定资产比例小，特别是高科技企业，无形资产占有比较高的比例，缺乏可以作为抵押的不动产，风险大，难以满足金融机构的放贷要求。中小企业在寻求担保机构担保时，由于多数担保贷款的期限在半年以内，最长不超过一年；信用担保机构基本上只对短期的流动资金贷款而不对设备投资等长期性的贷款提供担保，增加了中小企业的融资难度。
三、金融机构方面的原因
1、金融机构体系的缺陷
在我国的融资格局中，银行贷款在企业融资来源中占有绝对比重，并且由于近年来信贷余额快速增长，而直接融资发展相对缓慢，贷款和直接融资余额的差距越来越大。我国四大国有和国家控股的商业银行在存款、贷款市场上处于主导地位，在银行贷款的市场份额中，四大国有商业银行仍然占有70%以上。四大国有银行的高度垄断减少了中小金融机构能够获得的金融资源，限制了它们为中小企业服务的能力，而大银行追求贷款规模效益和风险平衡又不愿为中小企业提供贷款。
2、缺乏适合中小企业的资本市场
我国的资本市场建立已经有十多年了，但只有沪深两个交易市场，多层次的证券发行、交易市场仍未建立，二板市场在争议多年后终于抛头露面，于2004年获准设立深圳“中小企业板”。应该讲，中小企业板块的启动，在中国资本市场和中小企业的发展史上具有深远的意义，但其自身的局限性仍较大，主要有：第一，中小企业板的适用对象范围比较狭窄，实际上只能部分地解决高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题，对于广大中小企业来说只是杯水车薪。第二，中小企业板块的上市门槛太高，除了股本规模较小外，上市的标准与主板完全一致，无法使更多优质的、成长性良好的中小企业通过上市渠道来进行融资。目前，除少数黑市交易外，我国的场外交易市场几乎近于空白。因此，在我国多层次资本市场缺位的情况下，中小企业的直接融资渠道被堵塞了。
3、信用担保环境的缺陷
目前，全国虽有各类中小企业担保机构4800多家，累计为中小企业提供2.6万亿元贷款，但仍不能有效满足中小企业的担保需求，迫切需要进一步加强信用担保体系建设。信用担保体系的欠缺和不完善在一定程度上影响着中小企业的融资。尽管我国一些地方在尝试建立中小企业信用担保体系，但都处于初级阶段。在我国企业信用低下、中小企业融资的要素不完全时，靠中小企业自身所具有的信用担保条件，难以顺利完成融资任务。
四、政府方面的原因
1、法律制度方面的原因
《中小企业促进法》虽然颁布实施了，但仍需要一系列配套法规政策条例来细化。目前我国既缺乏相关的信用法律制度，也未建立起全社会统一的企业与个人征信系统，还缺乏统一权威管理部门，导致相关政策缺乏有效协调和衔接，信用担保机构运行秩序混乱，支持中小金融机构发展的法律制度缺乏。
2、政策性银行方面的原因
我国目前有中国农业发展银行、国家进出口银行和国家开发银行三大政策性银行，对促进相关产业的发展起到了重要的作用。但我国还没有成立专门面对中小企业的国家政策性银行，缺乏专业性的政策性银行对中小企业的融资方面的扶持，这也是制约中小企业融资的一个重要方面。
3、部分国家和地区中小企业融资经验借鉴
在国际范围内，融资问题是中小企业发展所面临的突出问题之一，为此，许多发达国家采取各种支持政策和手段来帮助中小企业解决资金来源问题，并收到了良好的效果。发达国家中小企业融资体系主要由三部分组成：一是政府非盈利性的中小企业融资机构；二是商业性金融机构和投资者对中小企业的资金融通及投资；三是中小企业融资担保体系。其中政府作为中小企业融资的纽带发挥着至关重要的作用，政府既可以通过直接或间接的融资优惠政策支持中小企业，又可以通过担保或监督的形式为中小企业提供融资支持。
参考文献：
[1] 杨云汉.浅议我国中小企业融资难问题及对策[J].中国商贸.2012（2）
[2] 左英琪.淺谈中小企业融资难的现状及完善措施[J].中国商贸.2012（3）
[3] 孙天立.利用风险投资进一步解决中小企业融资难问题[J].中国商贸.2012（1）