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2008年以来，由于深受成本与需求的夹击，国内航空企业困境重重、举步维艰。而就在日前，三大航空公司中的东航集团和南航集团获得来自于政府的注资各30亿元，从而掀起了了政府对央企拯救的序幕。580亿缘何而来?
如果说政府注资东航集团与南航集团还属于拯救央企的个案的话，那么随之而来的巨额拯救方案，则可以称为是国家在金融危机中扶持央企的整体行动。近日，国资委公布了一份总额高达547.8亿元的央企注资方案，对于深陷困境的部分央企而言，确是一个利好。
据悉，国资委在2008年中央企业国有资本经营预算中明确规定：用于关系国计民生和国家经济安全的重点中央企业新设出资和补充国有资本的预算支出270亿元，约占49％；用于支持特大自然灾害中损失较重的中央企业灾后恢复重建的预算支出196.3亿元，约占36％；用于推进中央企业产业布局和结构调整等方面的预算支出81.5亿元，约占15％。
那么，国家为何在此时此刻出台这样的一个方案呢?人们的第一反应自然是当前愈演愈烈的金融危机。事实上，国家出台将近600亿元的央企注资方案，更是由于当前央企所面临的困境与现实。
2008年1－8月份，全国规模以上工业企业实现利润18685亿元，同比增长19.4％。而在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润6770亿元，同比增长仅0.7％。金融危机持续恶化和蔓延，全球经济情势转差，国内大型央企也无法独善其身。最新统计数据显示，央企前三个季度营业利润同比下降了14.5％。且连续三个月利润呈负增长，电力、钢铁国企的利润进一步下滑。
与此同时，在39个工业大类中，电力行业利润下降81.6％，有色金属冶炼及压延加工业下降7.4％，化纤行业利润下降47.1％，石油加工及炼焦业由去年同期盈利323亿元转为净亏损961亿元。
在接下来的两个月直至目前，央企利润的下滑以及发展的艰难状况仍在延续，这直接催生了国家注资央企、辅助其度过难关的决心。
哪类企业将获救助?
在东航、南航两大航空集团公司相继获国资委30亿元的注资后，各界人士不断猜测，哪些行业的央企将获得国资委的注资“大礼单”。据一位不愿具名的央企高层人士透露，两大航空集团能率先获国资委注资，主要是它们的资产负债率高企，达到了90％以上。航空公司对现金流的要求很高，而且两家央企的规模很大，国资委不得不重视。
统计数据显示，国企资产负债率连续十个月出现上升，截至10月底，国有企业资产总额为32.56万亿元，同比增长17.4％，资产负债率为57.7％，同比上升了1.9个百分点，部分央企负债率上升幅度达10个百分点以上。
存货增长过快是导致资产负债率持续上升的重要因素。前十个月，国企存货同比增长三成五，增幅比上年同期提高了15.9个百分点。据上述人士透露，最近，国资委对管辖下的所有中央企业进行了全面排查，包括企业资产现状以及投资和负债情况。
他表示，负债率在90％以上、影响面较大的央企将最有可能获得国资委的注资，电力行业和钢铁领域的大型央企有望获得巨额补贴，这两个领域的央企在自然灾害和原材料大幅涨价的冲击下，其损失最大，资产负债率普遍很高。
除了高负债率的考虑因素，电力央企被认为也有望获注资。业内一致认为，由于在雪灾和地震灾害中，电力企业受损失占了“大头”，两大电网和五大电力集团都可能获得巨额补贴。
根据国家电网统计数据显示。两场自然灾害总计给国家电网带来经济损失224.6亿元。南方电网董事长袁懋振在今年的两会上就曾表示，今年年初南方部分地区遭受的雪灾给公司带来了总计200亿元人民币的损失。另外，两大电网的灾后重建也需要支付庞大成本。国家电网相关负责人表示，初步预计震后重建需投入资金346亿元，再加上雪灾受损重建预计投入达390亿元，今年花在灾后重建上的资金将达到736亿元。
华能、大唐、国电、华电和中电五大发电公司也先后发出2008年将全面亏损的信息。中国电力企业联合会在一份报告中指出，2008年前八个月，电力行业净利润下降78.53％，其中，火电行业由去年同期净盈利455亿元转为净亏损216亿元；供电行业利润下降53.5％。
中银国际研究员王军认为，电力行业在国民经济中属于关系重大的行业，目前的成本压力显而易见，有可能成为下一批获得注资的央企。
一位电网公司的高层人员日前在接受采访时透露，“这次电力企业获得的补贴至少应该在100亿元以上，不过具体的分配目前还不太清楚。”
自2007年下半年以来，一路高歌猛进的钢企遭受了来自上下游的双重打击，上游铁矿石价格巨幅上涨，煤炭价格也不断走高；下游则遭遇房地产、家电和汽车企业的订单萎缩与需求乏力。 早在两个月以前，诸多钢厂就已纷纷提出减产计划，河北钢铁、首钢、济钢、安钢等华北钢铁大户相继提出减产20％。宝钢集团在召开2008年四季度经营形势动员大会时表示，“要把库存实实在在降下来”。
广发证券钢铁分析师王军表示，其实早在去年年底国资委就作出了加快央企改革，做大做强央企的指示。重组兼并当然需要大量资金，如近期鞍钢重组攀钢就面临着现金选择权等资金困难。
作用将如何体现?
其实，更应该关心的问题不仅仅是央企注资将惠泽于谁，而是这些资金怎么用在刀刃上，对于部分困境中的央企究竟会起到什么作用。对于两大航空集团各获得注资30亿元，分析人士认为这主要是为了缓解国内航空公司因为成本压力和市场需求疲软而导致的经营困难。
国内航空业今年面临着前所未有的经营形势。一方面航油成本居高不下，另一方面疲软的宏观经济令航空运输市场需求迅速下滑。根据三大航公布的三季报，三家航空公司均出现不同程度的亏损。其中东方航空亏损22.92亿元，中国国航亏损6.57亿元，南方航空盈利2800万元，但7～9月亏损8.1亿元。
与此同时，航空公司的负债率也在逐步上升，进一步给其经营带来压力。目前，东方航空的负债率已经达到98％以上，而南方航空的负债率也已超过80％。在此背景下，多家航空公司都曾再三向政府申请注资，以缓解经营压力。
由此可见，注资的直接影响是降低航空公司的资产负债率，进而降低其财务成本。同时，鉴于东航与上航存在整合的可能，因此此次注资对于东航来说，能够令其获得更多的流动资金来进行日后的整合。
对于预测中的钢企和电力等行业的注资，作用也大同小异。广州万隆证券咨询顾问公司认为，国家向大型钢企的注资有利于加速目前钢铁企业的兼并重组，从而加强未来在国际市场的定价权。而钢铁大重组的整合主力宝钢、武钢、鞍钢将有可能获得注资。
业内专家表示，500多亿元注资虽然没有4万亿元扩大内需的单子大，但对利润下滑和饱受危机困扰的央企来讲，可谓雪中送炭。但也有分析人士表示，相对于两大自然灾害造成的巨额损失和煤炭上涨带来的成本大幅增加，国资委的补贴只是杯水车薪，远远不能缓解电力企业的经营压力和财务困境。
虽然，500多亿对于危机中的众多央企而言不能从根本上解决问题，但毕竟有助于受资助的央企暂时有效降低资产负债率和缓解财务压力，从而平稳度过危机。
如果说政府注资东航集团与南航集团还属于拯救央企的个案的话，那么随之而来的巨额拯救方案，则可以称为是国家在金融危机中扶持央企的整体行动。近日，国资委公布了一份总额高达547.8亿元的央企注资方案，对于深陷困境的部分央企而言，确是一个利好。
据悉，国资委在2008年中央企业国有资本经营预算中明确规定：用于关系国计民生和国家经济安全的重点中央企业新设出资和补充国有资本的预算支出270亿元，约占49％；用于支持特大自然灾害中损失较重的中央企业灾后恢复重建的预算支出196.3亿元，约占36％；用于推进中央企业产业布局和结构调整等方面的预算支出81.5亿元，约占15％。
那么，国家为何在此时此刻出台这样的一个方案呢?人们的第一反应自然是当前愈演愈烈的金融危机。事实上，国家出台将近600亿元的央企注资方案，更是由于当前央企所面临的困境与现实。
2008年1－8月份，全国规模以上工业企业实现利润18685亿元，同比增长19.4％。而在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润6770亿元，同比增长仅0.7％。金融危机持续恶化和蔓延，全球经济情势转差，国内大型央企也无法独善其身。最新统计数据显示，央企前三个季度营业利润同比下降了14.5％。且连续三个月利润呈负增长，电力、钢铁国企的利润进一步下滑。
与此同时，在39个工业大类中，电力行业利润下降81.6％，有色金属冶炼及压延加工业下降7.4％，化纤行业利润下降47.1％，石油加工及炼焦业由去年同期盈利323亿元转为净亏损961亿元。
在接下来的两个月直至目前，央企利润的下滑以及发展的艰难状况仍在延续，这直接催生了国家注资央企、辅助其度过难关的决心。
哪类企业将获救助?
在东航、南航两大航空集团公司相继获国资委30亿元的注资后，各界人士不断猜测，哪些行业的央企将获得国资委的注资“大礼单”。据一位不愿具名的央企高层人士透露，两大航空集团能率先获国资委注资，主要是它们的资产负债率高企，达到了90％以上。航空公司对现金流的要求很高，而且两家央企的规模很大，国资委不得不重视。
统计数据显示，国企资产负债率连续十个月出现上升，截至10月底，国有企业资产总额为32.56万亿元，同比增长17.4％，资产负债率为57.7％，同比上升了1.9个百分点，部分央企负债率上升幅度达10个百分点以上。
存货增长过快是导致资产负债率持续上升的重要因素。前十个月，国企存货同比增长三成五，增幅比上年同期提高了15.9个百分点。据上述人士透露，最近，国资委对管辖下的所有中央企业进行了全面排查，包括企业资产现状以及投资和负债情况。
他表示，负债率在90％以上、影响面较大的央企将最有可能获得国资委的注资，电力行业和钢铁领域的大型央企有望获得巨额补贴，这两个领域的央企在自然灾害和原材料大幅涨价的冲击下，其损失最大，资产负债率普遍很高。
除了高负债率的考虑因素，电力央企被认为也有望获注资。业内一致认为，由于在雪灾和地震灾害中，电力企业受损失占了“大头”，两大电网和五大电力集团都可能获得巨额补贴。
根据国家电网统计数据显示。两场自然灾害总计给国家电网带来经济损失224.6亿元。南方电网董事长袁懋振在今年的两会上就曾表示，今年年初南方部分地区遭受的雪灾给公司带来了总计200亿元人民币的损失。另外，两大电网的灾后重建也需要支付庞大成本。国家电网相关负责人表示，初步预计震后重建需投入资金346亿元，再加上雪灾受损重建预计投入达390亿元，今年花在灾后重建上的资金将达到736亿元。
华能、大唐、国电、华电和中电五大发电公司也先后发出2008年将全面亏损的信息。中国电力企业联合会在一份报告中指出，2008年前八个月，电力行业净利润下降78.53％，其中，火电行业由去年同期净盈利455亿元转为净亏损216亿元；供电行业利润下降53.5％。
中银国际研究员王军认为，电力行业在国民经济中属于关系重大的行业，目前的成本压力显而易见，有可能成为下一批获得注资的央企。
一位电网公司的高层人员日前在接受采访时透露，“这次电力企业获得的补贴至少应该在100亿元以上，不过具体的分配目前还不太清楚。”
自2007年下半年以来，一路高歌猛进的钢企遭受了来自上下游的双重打击，上游铁矿石价格巨幅上涨，煤炭价格也不断走高；下游则遭遇房地产、家电和汽车企业的订单萎缩与需求乏力。 早在两个月以前，诸多钢厂就已纷纷提出减产计划，河北钢铁、首钢、济钢、安钢等华北钢铁大户相继提出减产20％。宝钢集团在召开2008年四季度经营形势动员大会时表示，“要把库存实实在在降下来”。
广发证券钢铁分析师王军表示，其实早在去年年底国资委就作出了加快央企改革，做大做强央企的指示。重组兼并当然需要大量资金，如近期鞍钢重组攀钢就面临着现金选择权等资金困难。
作用将如何体现?
其实，更应该关心的问题不仅仅是央企注资将惠泽于谁，而是这些资金怎么用在刀刃上，对于部分困境中的央企究竟会起到什么作用。对于两大航空集团各获得注资30亿元，分析人士认为这主要是为了缓解国内航空公司因为成本压力和市场需求疲软而导致的经营困难。
国内航空业今年面临着前所未有的经营形势。一方面航油成本居高不下，另一方面疲软的宏观经济令航空运输市场需求迅速下滑。根据三大航公布的三季报，三家航空公司均出现不同程度的亏损。其中东方航空亏损22.92亿元，中国国航亏损6.57亿元，南方航空盈利2800万元，但7～9月亏损8.1亿元。
与此同时，航空公司的负债率也在逐步上升，进一步给其经营带来压力。目前，东方航空的负债率已经达到98％以上，而南方航空的负债率也已超过80％。在此背景下，多家航空公司都曾再三向政府申请注资，以缓解经营压力。
由此可见，注资的直接影响是降低航空公司的资产负债率，进而降低其财务成本。同时，鉴于东航与上航存在整合的可能，因此此次注资对于东航来说，能够令其获得更多的流动资金来进行日后的整合。
对于预测中的钢企和电力等行业的注资，作用也大同小异。广州万隆证券咨询顾问公司认为，国家向大型钢企的注资有利于加速目前钢铁企业的兼并重组，从而加强未来在国际市场的定价权。而钢铁大重组的整合主力宝钢、武钢、鞍钢将有可能获得注资。
业内专家表示，500多亿元注资虽然没有4万亿元扩大内需的单子大，但对利润下滑和饱受危机困扰的央企来讲，可谓雪中送炭。但也有分析人士表示，相对于两大自然灾害造成的巨额损失和煤炭上涨带来的成本大幅增加，国资委的补贴只是杯水车薪，远远不能缓解电力企业的经营压力和财务困境。
虽然，500多亿对于危机中的众多央企而言不能从根本上解决问题，但毕竟有助于受资助的央企暂时有效降低资产负债率和缓解财务压力，从而平稳度过危机。