【摘 要】
:
董事会分离原本两职合一的领导权结构包含了充分的信息传递过程。基于代理理论,从董事会开启分离决议的视角,探讨以企业价值变动为主导的董事会分离两职合一决策的内在机理。
【机 构】
:
南开大学中国公司治理研究院,南开大学商学院,
论文部分内容阅读
董事会分离原本两职合一的领导权结构包含了充分的信息传递过程。基于代理理论,从董事会开启分离决议的视角,探讨以企业价值变动为主导的董事会分离两职合一决策的内在机理。以2006年至2013年中国沪、深两市A股上市公司为样本,选择董事会领导权变更数据,通过构建Probit和Logistic模型回归进行实证研究。研究结果表明,董事会领导权结构中董事长与CEO两职合一向分离转化并不都是企业在价值下降时出于缓和代理问题所致。两职合一向分离转化时,企业价值越高,越倾向于一种过渡形式的分离,即学徒式分离,这是基于企业战略继任的需要;两职合一向分离转化时,企业价值越低,则越倾向于离职式分离和降职式分离,顺应了企业缓和代理问题的需要。进一步的研究表明,独立董事对于董事会的分离决议没有明显促进作用,而高管个人职业生涯潜力对于董事会分离决议有明显的调节作用。上市公司两职合一向分离转化随着类型不一所传递的信息不同,包含了价值变动、战略继任和代理问题等多种信息。
其他文献
混凝土构件在施工中和投入使用的过程中因多种原因造成开裂,渗水,对安全及正常使用产生严重危害。文章阐述一种反应型的水中固化的胶粘剂,充分利用了环氧树脂的高强度、高粘
<正>近年来,提高学生的数学素养成为世界各国数学课程改革的重要目标。数学素养的内涵非常丰富,它的形成离不开高层次数学能力的发展。小学是数学学习的基础阶段,对一个人数
通过构建虚拟节点和换乘线段,将复合交通系统转化为由小汽车网络、公交网络和轨道交通网络有机组合而成的超级网络,建立复合交通系统容量的超级网络分析评估模型.该模型上层
通过UCWin Road Ver.9驾驶模拟仿真平台测试5名驾驶员144次驶入紧急避险车道的运动参数.依据方向盘转速提取调整段长度、调整时间与最小转向半径指标,分析3个指标与驶入速度
“黑龙江省国有企业资本运营状况研究”课题组选取黑龙江省50家具有代表性的国有企业进行调研。通过对样本企业的分析研究,总结了黑龙江省国有企业资本运营的现状及存在的问题
<正>2014年教育部颁布《完善中华优秀传统文化教育指导纲要》(以下简称《纲要》),《纲要》明确指出,要加强对青少年学生的中华优秀传统文化教育,要以弘扬爱国主义精神为核心,
幼儿期是人一生中掌握语言最迅速、最关键的时期,抓住语言发展这一关键期的有利时机,可以促进幼儿语言乃至其他方面的迅速发展。绘画作为一种形象的语言,在幼儿语言教育中深
隧道作为一个狭长的封闭空间,其点云内部噪声影响点云分析精度,有效去除隧道点云内部的噪声是基于点云隧道形变分析的关键.提出一种基于中轴线的隧道点云去噪算法.通过对点云
介绍新型橡胶隔离剂C-66的制备工艺及其对胶片的隔离效果。结果表明:隔离剂C-66常温下易分散于水相,悬浮稳定性优,消泡速度快,制备工艺简单;浸泡隔离剂C-66的胶片风干速度快,
以2001年~2005年间的192家被认定为信息披露舞弊的A股上市公司及相应的192家配对公司为样本,基于财务指标和治理指标,分别运用Logistic回归分析和混合BP神经网络构建上市公司