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以2007-2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察债务契约对企业风险承担的影响。结果表明,债务契约显著提升了企业风险承担。进一步分析发现,债务契约主要通过降低管理者与股东之间的代理成本而达到提升企业风险承担的治理效应,具体表现为代理成本在债务契约与企业风险承担之间关系中发挥了部分中介效应。同时发现,契约期限异质性、经理管理防御与管理层持股在债务契约对企业风险承担的影响中发挥调节作用。