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文章采用GARCH族模型对我国上证企债指数的波动性特征进行了实证分析。结果表明企债市场中收益对风险的敏感度不强,说明企业债券市场是较好规避风险的投、融资场所,为我国大力发展企业债券市场,平滑金融系统风险提供了客观的理论依据。在此基础上,文章分析了SMP范式的企业债券市场发展机制,阐述了完善投资者结构、规范市场发展模式、实现市场绩效的对策建议。