【摘 要】
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学术界针对融资约束的测度方法和划分标准一直存在争议。通过文献梳理本文发现对融资约束的相关研究,包括融资约束标准的划分及融资约束与投资一现金流敏感度关系的研究,但由
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学术界针对融资约束的测度方法和划分标准一直存在争议。通过文献梳理本文发现对融资约束的相关研究,包括融资约束标准的划分及融资约束与投资一现金流敏感度关系的研究,但由于不同的融资约束程度测度和划分会对二者的关系产生截然相反的影响。例如,FHP(1988)和KZ(1997)同样是针对融资约束与投资一现金流敏感度关系的研究,但FHP证明二者是正相关的关系,而KZ则得出了负相关的关系。Cleary(1999)认为二者是因为对融资约束的划分标准不同导致了不同的结果。基于此,本文想通过对以前年度的文献进行梳理,归纳总结学术界对融资约束的测度方法以及划分指标。在借鉴前人的基础上,运用Logistic回归方法构建融资约束指数。
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