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摘 要：随着资金运用渠道的拓宽，保险行业的资产配置已由原来的存款、债券、股票、基金扩展至几乎所有领域，带来机遇的同时也提高了风险。而在“国十条”的推动下，保险业的资金运用渠道不断拓宽，与银行业之间的业务交叉严重。随着中国银行保险监督管理委员会的成立，代表金融监管路径重新回归混业监管，甚至综合监管。故从管理角度出发，无论是确保偿付能力充足率，加强资产负债匹配管理、流动性管理，还是营改增和金融资产新准则等政策，都意味着保险公司应加强战略层面的管理能力，统筹规划和平衡资产负债的联动效应，而不再是简单的各自割裂管理。故而转变资金运用的管理模式，推进其财务管理建设工作，以保证资金运用的安全性和高效性，满足公司的战略要求，已逐渐成为中小寿险公司生存和发展的灵魂。本文主要从中小寿险公司资金运用的财务管理现状出发，从行业现状、规范核算、系统建设、团队建设以及税收管理等多个角度分析其财务管理常见风险及其防范机制，最后从系统建设、人员管理以及内控流程等出发，就如何提高资金运用的财务管理质量提出了建议。
关键词：寿险公司；资金运用；财务管理
中小寿险公司资金运用（以下简称“资金运用”）主要指寿险公司对可投资资产的投资运作管理，是当前寿险公司主要利润来源之一。自2014年以来，市场违约事件频发促使保险资金投资组合风险敞口不断加大，国内外整体经济环境的不确定性更加导致保险资产配置难度加大，加上偿二代、资产负债匹配管理、流动性管理等监管政策的不断完善，使得资金运用遵循安全性原则的同时，既要兼顾资产负债结构、期限和成本收益的匹配，又要兼顾流动性管理，从而决定了资金运用财务管理的重要性。
一、中小寿险公司资金运用的财务管理概述
（1） 资金运用财务管理的定义
财务管理是对企业经营状况和经营成果的评价，是监督企业经营管理各个环节的有效工具，更是企业进行预测、决策，实施战略管理的基础和依据。故而资金运用的财务管理是对资金运用的运作状况和投资收益的评价，是监督资金运用管理的有效工具，更是进行投资收益预测、投资决策判定的基础和依据。
（2） 资金运用财务管理的内容
资金运用的财务管理主要是指在保险资金运用过程中，跟财务相关事项的监督管理，具体包括：投资决策前的影响分析建议、资金划拨业务管理、资金清算业务管理、估值核算业务管理、数据报送管理、信息披露管理、投资一体化系统管理以及各类档案管理等基础工作的管理。
（3） 加强资金运用财务管理的作用
加强资金运用的财务管理，有利于为资产配置、投资收益预测提供支持；有利于更加准确的预测偿付能力占用情况；有利于流动性预测及管理；有利于资产负债的联动预测和分析，更好为资金运用过程中涉及的投资决策和公司战略决策提供依据。
（4） 中小寿险公司资金运用财务管理的现状
中小寿险公司受限于自身的局限性，资金运用的资源投入相对不足，尤其是中后台的资源投入更是明显不足，故而大部分中小寿险公司资金运用的财务管理工作仅仅停留在日常估值账务的完成，以及各类监管数据报送层面。内部的管理分析，亦仅仅停留在前端投资业务的市场及收益分析层面，而对偿付能力充足率的贡献、流动性的整体未来规划等，由于基础工作的建设薄弱，基本上刚刚处于起步阶段。
二、中小寿险公司资金运用财务管理存在的问题及原因分析
在这信息化管理的时代，中小寿险公司资金运用财务管理的核心是业财融合管理，而规范的业务融合，主要包括人员团队的合理配置和投资信息系统的完善建设两部分，其运营成本对中小寿险公司来说，尤其在起步阶段，不堪重负。所以，现阶段大部分中小寿险公司在这方面的投入资源相对不足，导致资金运用财务管理基础工作较为薄弱，有待于进一步规范优化。具体表现在以下几个方面：
（1） 资金运用财务管理基础薄弱，内控体系机制不完善
1.资金划拨业务未加强头寸管理职能，造成资金沉淀浪费。资金运用的资金划拨主要分为账户间调拨类、自主投资交易类以及委托投资交易类，中小保险公司一般采用统一的审批流程，造成一定程度上的资金沉淀浪费。应该根据每类业务管理的侧重点和风险点的差异，区分不同的授权审批流程，用以把控各自的风险点，并提高资金头寸的使用效率。
2.资金清算业务管控不到位，存在一定的操作风险。资金清算业务是对投资交易结果的确认处理，主要依赖于交易系统中投资经理和交易员的规范操作。往往由于投资团队对后台运营的不够重视，交易系统的操作不规范和不及时，给清算业务造成较大的影响。同时，资金清算亦是服务于各投资交易业务的处理，确保头寸实时与实际相符，保障投资指令的及时有效完成。但由于资金清算岗往往保证不了专岗，无法保障该类业务的时效性，从而带来一定的操作风险。
3.资金运用财务核算不规范，导致数据时效和质量有待提高。资金运用财务核算主要涉及金融工具的内容，在准则中属于难度偏高。尤其涉及创新产品，更是需要对资本市场产品有较好的本质了解，才能更好的與会计准则相适应。
本身市场该方面的专业性人才匮乏，再加上公司在这方面的投入较少，造成该部分的核算往往缺少统筹规范管理。常常表现为，不同的账套没有统一规范的管理，导致一个账套一套科目体系，从而导致数据的使用、提取工作量很大，并且极其容易出错，人为手工校验困难较大，仅能保障日常基础报表需求且疲于应付。
甚至大部分数据是知其然，而不知其所以然，往往不能满足管理层的数据需求。同时，对业务实质和风险点的认识明显不到位，欠缺整体的合规风险把控能力，带来一定的操作合规风险。
4.信息系统建设和管控不到位，造成业财融合管理困难。投资信息系统管理包括前、中、后台的一体化系统，并且实现系统间数据的自动传输。主要涉及的有投资研究分析系统、信用评级系统、非标业务管理系统、投资交易系统、估值核算系统和风控绩效系统等，均是各项投资资格报批中要求。目前中小寿险公司针对以上系统在采购建设和管控方面均比较薄弱。 第一，信息系统建设不全面。中小寿险公司由于成本效益平衡考量，往往仅采购了基础的业务支持模块，对不常发生的业务均未采购相应的系统支持。而由于市场信息系统的部分垄断特性，开展未采购的投资业务，在系统操作过程中，会造成相关统计口径的混乱，从而加入大量的人为手工干预工作。对于涉及手工干预事项，使得对管理人员和使用人员关于业务、系统和监管报送的整体把控和了解提出了更高要求，而实际操作当中，往往缺乏统筹的管理能力，而埋下隐患。
第二，信息系统管控不到位。系统的准确良好使用，需要有规范的制度、流程支持，一定程度上会增加涉及职能的工作量，但当业务真正高速运转时，必然会收获良好的结果。
而目前中小寿险公司一方面仅为了申报资格，另一方面，由于内部制度流程的频繁调整，以致于无法在系统建设中固化下来，往往仅启用了部分模块，未严格跟公司的制度流程相匹配形成绝对的闭环流转，造成管控上的漏洞或空白，以致据的使用大部分仍依赖于人为手工汇总加工。
第三，系统管理人员配置不到位。一般中小寿险公司未设置相应的系统管理岗，碰到问题，均是对口的业务人员联系供应商的系统维护人员，进行咨询解决问题。故在系统管理方面，缺少主动优化管理，仅能确保重复的解决日常工作的需求报错，而不会在报错的基础上进一步的提出需求，进行优化跟进改善并彻底解决问题。
（2） 资金运用的后台人员队伍建设不完善，存在合规风险
中小寿险公司的资金运用后台运营的职能，一般包括：资金划拨、日常清算、估值核算、渠道维护、系统管理、财务管理、信息披露以及其他综合类事务。但在人员队伍建设上，总是不能满足基本合规需求。比如：资金划拨和资金清算一人兼岗；估值核算人员也在资金业务审批执行中签字确认复核等。不论从岗位的不兼容性以及岗位间的风险隔离管控，还是工作量的饱和程度，中小寿险公司资金运用的后台人员队伍建设总是远远落后于实际工作需要，从而导致只能粗放管理，疲于应付。
（3） 行业面临的困局
中小寿险公司的资金运用规模较小，同时，受限于负债端的渠道支持需求，所以在托管人和管理人的选择上比较弱势，管理费率和托管费率普遍偏高，尤其各项数据提供服务质量和时效却明显滞后。往往给清算、估值核算业务带来较大的困难。
（4） 税收管理的重视程度不够，存在一定的风险
营业税下，资金运用的相关税收政策相对比较清晰明了，整个寿险业遵循的是，明确约定的必然缴纳税金。而营改增后，一方面，增值税险种的管理模式就比营业税更为复杂，需要系统的全面理解和了解，以免因人为认识不到位不充分而造成税务风险；另一方面，关于资金运用的税收规定，由于资本市场产品的复杂性和特殊性，仍旧有一些空白的地方，需要及时做好跟税务监管部门的有效沟通，完成合理纳税。
而中小保险公司高管层对以上的认识不够充分，在税务管理方面，不够重视。基本上均未设置税务专员岗，较多都是普通会计兼着该岗位职能，由于投资业务的专业特性，缺乏把税收和投资实务相结合的能力。从而导致，执行层面基本上都是照搬或者沿用营业税下的方案，高管层面未意识到相应风险，正好应证了好多税务风险常常是因为不懂税造成的。
三、完善中小寿险公司资金运用财务管理的建议
（1） 构建完善的资金运用财务管理内控体系，更好的服务于公司发展
随着信息化时代的到来，前后台割裂管理的模式已经无法满足保险公司投资业务的需求。无论是准则的应用，还是系统的建设，都更依赖于投资具体业务的实质判断以及流程的影响，只有真正重视资金运用的财务管理内控体系的建立，并与系统建设紧密结合，搭建合理完善的内部管控流程，确保全员积极主动的参与，及时准确的完成各个节点的系统操作，才能降低操作风险、合规风险，最终实现业财的真正融合，更好服务于公司的各项目标管理。
（2） 加强专业人员团队的建设，提高财务工作的质量和时效
根据“三降一去一补”的监管方针，寿险公司同样面临趋严的金融监管，在这大环境下，财务工作的质量和时效受到高度关注，而要确保此项工作的质量和时效，除了有效的财务管理内控机制，更需要有专业的人员严格按照执行并较好的落实。尤其像系统等岗位一定要招专业的人才，以及岗位不兼容的职能建议按合规要求设置，才能有精力优化工作流程，更好的服务于本岗。
（3） 加强行业托管人和管理人的服务评价监管，整体提高金融业的服务质量
中小寿险公司资产全托管以及部分委托管理的情况下，资金运用的财务工作的在很大程度上依赖于管理人和托管行的服务质量和时效上，比如：数据包发送的时效性、准确性和完整性；托管行的资金日调节表发送的时效性、准确性和完整性；以及托管行和管理人的估值表发送的时效性、准确性和完整性等，直接决定中小寿险公司的估值账务处理的时效、准确。
如能从监管角度，对托管人和管理人在一定方面做出行业统一的评价标准和要求，中小寿险公司将集体受益。
（4） 进一步加强监管机构之间的沟通，避免行业差异带来的监管风险或损失
不同维度的行业分类监管，依然存在职责不清晰、监管空白等问题，例如在税金的处理上存在以下冲突：
1.营改增后，管理人和托管行拒绝处理委托人账户的关于委托人作为一般纳税人的税金业务的账务处理，导致委托人一方面满足公司税务账务需求，必须核算至明细资产明细账户，而在跟外部对账过程中，则需要备注各种信息，剔除各种因素进行核对，在面临各类审计和监管检查时，还需要做相应的说明解释，从而给人一种比较混乱的感觉。
2.營改增后，大部分银行对结算服务等费用，拒绝开具相关发票。故在汇算清缴时，该部分费用均在税前利润中调增，从而增加中小寿险公司的成本支出。
进一步加强监管机构之间的沟通，统一监管标准，有利于降低行业差异带来的监管风险或损失。
四、IFRS9实施的展望
IFRS9的实施由原来的三分类变为四分类，对中小寿险公司来说面临极大的挑战，既是机遇亦是困境。战略层面对公司的投资决策、盈利管理、资本管理、价值管理、资产负债匹配管理均产生较大的影响；管理层面亦涉及财务报告、业绩模式、绩效评价、数据管理、模型系统以及内部控制等方面的模式转变；实施层面中小寿险公司面临欠缺专业的减值和估值建模的专业人才，以及系统投入的高昂成本的平衡。
以上均意味着此次实施的重视程度，必将对中小寿险公司短时间内产生较大的影响，建议尽早充分的启动项目，实施过程中进行充分的论证，以将公司的不利影响降至最低程度。
参考文献
[1]张治军. 资管公司财务管理转型路径[F].首席财务官，
关键词：寿险公司；资金运用；财务管理
中小寿险公司资金运用（以下简称“资金运用”）主要指寿险公司对可投资资产的投资运作管理，是当前寿险公司主要利润来源之一。自2014年以来，市场违约事件频发促使保险资金投资组合风险敞口不断加大，国内外整体经济环境的不确定性更加导致保险资产配置难度加大，加上偿二代、资产负债匹配管理、流动性管理等监管政策的不断完善，使得资金运用遵循安全性原则的同时，既要兼顾资产负债结构、期限和成本收益的匹配，又要兼顾流动性管理，从而决定了资金运用财务管理的重要性。
一、中小寿险公司资金运用的财务管理概述
（1） 资金运用财务管理的定义
财务管理是对企业经营状况和经营成果的评价，是监督企业经营管理各个环节的有效工具，更是企业进行预测、决策，实施战略管理的基础和依据。故而资金运用的财务管理是对资金运用的运作状况和投资收益的评价，是监督资金运用管理的有效工具，更是进行投资收益预测、投资决策判定的基础和依据。
（2） 资金运用财务管理的内容
资金运用的财务管理主要是指在保险资金运用过程中，跟财务相关事项的监督管理，具体包括：投资决策前的影响分析建议、资金划拨业务管理、资金清算业务管理、估值核算业务管理、数据报送管理、信息披露管理、投资一体化系统管理以及各类档案管理等基础工作的管理。
（3） 加强资金运用财务管理的作用
加强资金运用的财务管理，有利于为资产配置、投资收益预测提供支持；有利于更加准确的预测偿付能力占用情况；有利于流动性预测及管理；有利于资产负债的联动预测和分析，更好为资金运用过程中涉及的投资决策和公司战略决策提供依据。
（4） 中小寿险公司资金运用财务管理的现状
中小寿险公司受限于自身的局限性，资金运用的资源投入相对不足，尤其是中后台的资源投入更是明显不足，故而大部分中小寿险公司资金运用的财务管理工作仅仅停留在日常估值账务的完成，以及各类监管数据报送层面。内部的管理分析，亦仅仅停留在前端投资业务的市场及收益分析层面，而对偿付能力充足率的贡献、流动性的整体未来规划等，由于基础工作的建设薄弱，基本上刚刚处于起步阶段。
二、中小寿险公司资金运用财务管理存在的问题及原因分析
在这信息化管理的时代，中小寿险公司资金运用财务管理的核心是业财融合管理，而规范的业务融合，主要包括人员团队的合理配置和投资信息系统的完善建设两部分，其运营成本对中小寿险公司来说，尤其在起步阶段，不堪重负。所以，现阶段大部分中小寿险公司在这方面的投入资源相对不足，导致资金运用财务管理基础工作较为薄弱，有待于进一步规范优化。具体表现在以下几个方面：
（1） 资金运用财务管理基础薄弱，内控体系机制不完善
1.资金划拨业务未加强头寸管理职能，造成资金沉淀浪费。资金运用的资金划拨主要分为账户间调拨类、自主投资交易类以及委托投资交易类，中小保险公司一般采用统一的审批流程，造成一定程度上的资金沉淀浪费。应该根据每类业务管理的侧重点和风险点的差异，区分不同的授权审批流程，用以把控各自的风险点，并提高资金头寸的使用效率。
2.资金清算业务管控不到位，存在一定的操作风险。资金清算业务是对投资交易结果的确认处理，主要依赖于交易系统中投资经理和交易员的规范操作。往往由于投资团队对后台运营的不够重视，交易系统的操作不规范和不及时，给清算业务造成较大的影响。同时，资金清算亦是服务于各投资交易业务的处理，确保头寸实时与实际相符，保障投资指令的及时有效完成。但由于资金清算岗往往保证不了专岗，无法保障该类业务的时效性，从而带来一定的操作风险。
3.资金运用财务核算不规范，导致数据时效和质量有待提高。资金运用财务核算主要涉及金融工具的内容，在准则中属于难度偏高。尤其涉及创新产品，更是需要对资本市场产品有较好的本质了解，才能更好的與会计准则相适应。
本身市场该方面的专业性人才匮乏，再加上公司在这方面的投入较少，造成该部分的核算往往缺少统筹规范管理。常常表现为，不同的账套没有统一规范的管理，导致一个账套一套科目体系，从而导致数据的使用、提取工作量很大，并且极其容易出错，人为手工校验困难较大，仅能保障日常基础报表需求且疲于应付。
甚至大部分数据是知其然，而不知其所以然，往往不能满足管理层的数据需求。同时，对业务实质和风险点的认识明显不到位，欠缺整体的合规风险把控能力，带来一定的操作合规风险。
4.信息系统建设和管控不到位，造成业财融合管理困难。投资信息系统管理包括前、中、后台的一体化系统，并且实现系统间数据的自动传输。主要涉及的有投资研究分析系统、信用评级系统、非标业务管理系统、投资交易系统、估值核算系统和风控绩效系统等，均是各项投资资格报批中要求。目前中小寿险公司针对以上系统在采购建设和管控方面均比较薄弱。 第一，信息系统建设不全面。中小寿险公司由于成本效益平衡考量，往往仅采购了基础的业务支持模块，对不常发生的业务均未采购相应的系统支持。而由于市场信息系统的部分垄断特性，开展未采购的投资业务，在系统操作过程中，会造成相关统计口径的混乱，从而加入大量的人为手工干预工作。对于涉及手工干预事项，使得对管理人员和使用人员关于业务、系统和监管报送的整体把控和了解提出了更高要求，而实际操作当中，往往缺乏统筹的管理能力，而埋下隐患。
第二，信息系统管控不到位。系统的准确良好使用，需要有规范的制度、流程支持，一定程度上会增加涉及职能的工作量，但当业务真正高速运转时，必然会收获良好的结果。
而目前中小寿险公司一方面仅为了申报资格，另一方面，由于内部制度流程的频繁调整，以致于无法在系统建设中固化下来，往往仅启用了部分模块，未严格跟公司的制度流程相匹配形成绝对的闭环流转，造成管控上的漏洞或空白，以致据的使用大部分仍依赖于人为手工汇总加工。
第三，系统管理人员配置不到位。一般中小寿险公司未设置相应的系统管理岗，碰到问题，均是对口的业务人员联系供应商的系统维护人员，进行咨询解决问题。故在系统管理方面，缺少主动优化管理，仅能确保重复的解决日常工作的需求报错，而不会在报错的基础上进一步的提出需求，进行优化跟进改善并彻底解决问题。
（2） 资金运用的后台人员队伍建设不完善，存在合规风险
中小寿险公司的资金运用后台运营的职能，一般包括：资金划拨、日常清算、估值核算、渠道维护、系统管理、财务管理、信息披露以及其他综合类事务。但在人员队伍建设上，总是不能满足基本合规需求。比如：资金划拨和资金清算一人兼岗；估值核算人员也在资金业务审批执行中签字确认复核等。不论从岗位的不兼容性以及岗位间的风险隔离管控，还是工作量的饱和程度，中小寿险公司资金运用的后台人员队伍建设总是远远落后于实际工作需要，从而导致只能粗放管理，疲于应付。
（3） 行业面临的困局
中小寿险公司的资金运用规模较小，同时，受限于负债端的渠道支持需求，所以在托管人和管理人的选择上比较弱势，管理费率和托管费率普遍偏高，尤其各项数据提供服务质量和时效却明显滞后。往往给清算、估值核算业务带来较大的困难。
（4） 税收管理的重视程度不够，存在一定的风险
营业税下，资金运用的相关税收政策相对比较清晰明了，整个寿险业遵循的是，明确约定的必然缴纳税金。而营改增后，一方面，增值税险种的管理模式就比营业税更为复杂，需要系统的全面理解和了解，以免因人为认识不到位不充分而造成税务风险；另一方面，关于资金运用的税收规定，由于资本市场产品的复杂性和特殊性，仍旧有一些空白的地方，需要及时做好跟税务监管部门的有效沟通，完成合理纳税。
而中小保险公司高管层对以上的认识不够充分，在税务管理方面，不够重视。基本上均未设置税务专员岗，较多都是普通会计兼着该岗位职能，由于投资业务的专业特性，缺乏把税收和投资实务相结合的能力。从而导致，执行层面基本上都是照搬或者沿用营业税下的方案，高管层面未意识到相应风险，正好应证了好多税务风险常常是因为不懂税造成的。
三、完善中小寿险公司资金运用财务管理的建议
（1） 构建完善的资金运用财务管理内控体系，更好的服务于公司发展
随着信息化时代的到来，前后台割裂管理的模式已经无法满足保险公司投资业务的需求。无论是准则的应用，还是系统的建设，都更依赖于投资具体业务的实质判断以及流程的影响，只有真正重视资金运用的财务管理内控体系的建立，并与系统建设紧密结合，搭建合理完善的内部管控流程，确保全员积极主动的参与，及时准确的完成各个节点的系统操作，才能降低操作风险、合规风险，最终实现业财的真正融合，更好服务于公司的各项目标管理。
（2） 加强专业人员团队的建设，提高财务工作的质量和时效
根据“三降一去一补”的监管方针，寿险公司同样面临趋严的金融监管，在这大环境下，财务工作的质量和时效受到高度关注，而要确保此项工作的质量和时效，除了有效的财务管理内控机制，更需要有专业的人员严格按照执行并较好的落实。尤其像系统等岗位一定要招专业的人才，以及岗位不兼容的职能建议按合规要求设置，才能有精力优化工作流程，更好的服务于本岗。
（3） 加强行业托管人和管理人的服务评价监管，整体提高金融业的服务质量
中小寿险公司资产全托管以及部分委托管理的情况下，资金运用的财务工作的在很大程度上依赖于管理人和托管行的服务质量和时效上，比如：数据包发送的时效性、准确性和完整性；托管行的资金日调节表发送的时效性、准确性和完整性；以及托管行和管理人的估值表发送的时效性、准确性和完整性等，直接决定中小寿险公司的估值账务处理的时效、准确。
如能从监管角度，对托管人和管理人在一定方面做出行业统一的评价标准和要求，中小寿险公司将集体受益。
（4） 进一步加强监管机构之间的沟通，避免行业差异带来的监管风险或损失
不同维度的行业分类监管，依然存在职责不清晰、监管空白等问题，例如在税金的处理上存在以下冲突：
1.营改增后，管理人和托管行拒绝处理委托人账户的关于委托人作为一般纳税人的税金业务的账务处理，导致委托人一方面满足公司税务账务需求，必须核算至明细资产明细账户，而在跟外部对账过程中，则需要备注各种信息，剔除各种因素进行核对，在面临各类审计和监管检查时，还需要做相应的说明解释，从而给人一种比较混乱的感觉。
2.營改增后，大部分银行对结算服务等费用，拒绝开具相关发票。故在汇算清缴时，该部分费用均在税前利润中调增，从而增加中小寿险公司的成本支出。
进一步加强监管机构之间的沟通，统一监管标准，有利于降低行业差异带来的监管风险或损失。
四、IFRS9实施的展望
IFRS9的实施由原来的三分类变为四分类，对中小寿险公司来说面临极大的挑战，既是机遇亦是困境。战略层面对公司的投资决策、盈利管理、资本管理、价值管理、资产负债匹配管理均产生较大的影响；管理层面亦涉及财务报告、业绩模式、绩效评价、数据管理、模型系统以及内部控制等方面的模式转变；实施层面中小寿险公司面临欠缺专业的减值和估值建模的专业人才，以及系统投入的高昂成本的平衡。
以上均意味着此次实施的重视程度，必将对中小寿险公司短时间内产生较大的影响，建议尽早充分的启动项目，实施过程中进行充分的论证，以将公司的不利影响降至最低程度。
参考文献
[1]张治军. 资管公司财务管理转型路径[F].首席财务官，