【摘 要】
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采用现金流折现模型评估持续经营公司价值时,终值计算的方法最常用的有戈登增长模型和退出倍数法.使用退出倍数法计算终值有其优点,但评估基准日时点的PE等退出倍数应不同于
【机 构】
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北京中企华资产评估有限责任公司上海分公司
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采用现金流折现模型评估持续经营公司价值时,终值计算的方法最常用的有戈登增长模型和退出倍数法.使用退出倍数法计算终值有其优点,但评估基准日时点的PE等退出倍数应不同于明确预测期最后一年的PE等退出倍数,未来PE等退出倍数却不容易预测.本文在对终值计算的戈登增长模型与PE倍数间关系分析的基础上,采用欧式看跌期权定价模型,对退出倍数法计算终值时PE的确定方法,给出了一个可行且合理的量化公式.
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