论文部分内容阅读
消费扩大尚需时日，我国经济持续快速增长仍有赖于投资拉动。公共财政理论和社会主义市场经济理论表明，民资在提供竞争性的私人产品方面是有效的，财政应在提供公共产品方面有所作为，建立在二者合理分工与有效合作基础上的有效投资扩大，才能够促进经济长期健康快速发展。改革要素价格形成机制，加快政府审批效率、构建科学合理的考核机制、完善分税制体制、制定实施《政府投资法》，解决政府的越位和缺位问题，实现政府投资的有效；放宽投资领域、建立良好的投资环境、依法切实保护投资者利益，有助于扩大民间投资规模。
保持我国经济长期健康快速发展是不断提高人民的收入水平、实现更富裕生活的根本途径，是确保经济社会秩序稳定并在此基础上不断提高生产技术，进而不断提高经济竞争力的必然要求。在外需下滑、消费扩大尚需时日的现实情况下，稳定并扩大投资便成为促进我国经济快速增长的政策选项。而在扩大投资中，唯有优化投资结构，确保资源有效配置，才能促进经济长期健康快速发展。
一、有效投资的内涵与扩大有效投资的理论依据
（一）有效投资的内涵及其与经济长期健康快速发展的关系
有效投资的内涵可以用“3E”原则描述，“3E”即投资的“有效性（Effectiveness）”、“经济性（Economy）”和“效率性（Efficiency）”，因此，本文将符合“3E”原则要求的投资称为有效投资。这是因为，投资符合“有效性”要求，也就是投资的结果（产品或服务）有现实社会需求，即不会导致资源浪费和闲置；投资符合“经济性”要求，是指为获取一定数量和质量的产品和服务及其他成果所耗费的资源最少，关注的是成本节约水平和质量以及资源使用的合理性。由于资源的稀缺性，唯有节约使用资源，才能更广泛更充分地满足社会多方面的需要；投资符合“效率性”要求，是指投资形成一定的生产能力以及获取一定数量和质量的产品和服务等成果所用时间最少，由于时间具有价值，投资所花费时间越少，越能节省资源，越能尽早更多地满足社会需要，投资就会越有效。
以有效投资的内涵，从投资主体角度审视，在具有竞争性的私人产品（服务）的生产上，民间投资是有效的，这是由私人产品的特点和民资天然的优势（灵敏的成本与收益约束激励机制）决定的，为获取最大收益和降低风险，民资必然根据社会需求决定投资的方向与投资规模，必然以最节省资源和时间的方式满足社会需求；由于公共产品（服务）的非竞争性和非排他性，民资投资提供的动力不足，但又为社会所必须，需要政府投资满足，因此，从社会需要的方面，即从“有效性”方面看，政府投资提供公共产品是有效的。但由于政府是由具有“经济人”属性的官员组成的，投资来源于纳税人的税收，因而其利益诉求并不一定与社会需求目标一致，在其选择公共产品投资方面可能会偏离社会的公共需要，在选择提供方式上可能不符合“经济性”和“效率性”要求，为此，需要构建科学的激励约束机制确保政府投资的有效。
民资和政府分别在各自优势领域扩大有效投资，合理分工协助，相互促进，不仅能够有效地拉动经济快速增长，而且确保投资形成的生产力是满足社会需要的，是有市场需求和符合社会公共需要的，既可能降低资源的闲置和浪费，也较少会出现短缺和过热，因而能促进整个社会经济长期健康快速发展。
（二）扩大有效投资的理论依据
1.公共财政理论
人类经济社会发展的千百年历史已经证明，市场机制能够高效提供人们需要的几乎全部私人产品，然而市场在提供公共产品、解决外溢性问题、实现社会公平正义等方面却表现出低效。市场机制的这种缺陷需要另外一种机制——政府机制来弥补，财政是政府履行职能的经济基础，因而成为与市场经济适应的财政，这种财政被称为公共财政。分别由财政配置资金和市场配置资金，二者分工合作能够有效满足社会多样化的需要，即由市场配置资源提供私人产品和由财政确保政府提供公共产品。当然，政府提供公共产品并非要由政府具体生产公共产品，可根据公共产品的不同情况，选择由私人生产或者由政府和私人合作生产，以确保效率的要求，这便是公共财政理论。根据公共财政理论，政府的价值和比较优势在于提供公共产品服务，满足社会公共需求，因而，应逐渐降低或收缩政府部门在竞争性和经营性领域的投资，让位于以利益最大化为目标导向的民间资本在该空间进行有效投资经营。
2.社会主义市场经济理论
我国社会主义市场经济就是建立在以公有制为主、多种经济成分制并存基础上的市场经济，是在国家宏观调控下市场起基础性配置资源作用的经济形式。以公有制为主导是指国有经济在关系国家安全、关系国计民生的自然垄断行业、战略行业和公共产品领域应居于主导作用，以公有制为主的经济，国家宏观调控才具有坚实可靠的基础，可以通过制定规划、窗口指导、经济杠杆引导甚或直接注资等多种方式保持经济结构的平衡，保持社会多样化的需要得到满足，保持国家的竞争力。市场起基础性资源配置作用是指私人产品甚至部分公共产品根据社会需求由市场价格引导资源生产。这便是我国社会主义市场经济理论。社会主义市场经济能够兼顾市场经济在微观领域高效配置资源和社会主义国家宏观调控引导稳定经济的优势，避免计划经济动力不足、缺乏活力和资本主义市场经济自发、盲目的缺陷。按照社会主义市场经济理论要求，在竞争性、经营性领域，让市场引导资源，引导民间资本投资。这是因为相对于政府而言，民间投资者的天然优势是成本收益的激励约束更强，因而资源配置更为有效，政府只需做好政策引导、指导和服务便可；而在公共产品（服务）领域，在战略行业和关系国计民生的自然垄断行业，民间资本不愿、不能投资，或者会以损害社会公众的利益为代价，因而需要由政府投资或者由政府主导投资。政府投资公共产品领域，可以创造和谐的投资环境，降低民间投资的运营成本，激发民间投资，可以实现社会公平，扩大居民消费，使经济建立在内生性自主增长的基础上实现持续稳定增长。
3.凯恩斯有效需求理论
为使西方经济从1929年大危机导致的长期萧条中尽快恢复，凯恩斯建立了有效需求不足理论，并据此提出其政策主张。该理论认为，有效需求是指在技术资源和生产要素成本不变的条件下，总需求价格与总供给价格相等时的总需求。在一个封闭经济体中，有效需求主要由消费需求和投资需求构成，总就业量决定于有效需求，失业是由于总有效需求不足造成的。有效需求不足根源于三大基本心理规律，凯恩斯强调，由于对未来预期的不确定性，消费者才增加储蓄（边际消费倾向递减规律）、持有现金（流动偏好规律），企业家预期收益不稳定（资本边际效率递减规律）。他主张必须依靠政府的宏观经济政策来解决，其中，增加政府投资，刺激有效需求，实现充分就业是其特色的政策主张。 由于凯恩斯代表资产阶级利益，其理论是为资产阶级服务的。在经济萧条时期，经济过剩，私人投资意愿下降，他主张通过增加政府投资，一是购买过剩的产品，确保资本家的利润；二是通过政府投资公共基础设施，为生产和消费提供更便利的公共条件，降低生产经营的成本，便利消费，诱使私人增加投资。因而，凯恩斯主张的政府投资是公共工程方面的投资，不是也不可能是与资本家争利、具有“挤出效应”在竞争性领域的投资，更不可能是加大生产过剩的重复性投资。公共投资政策，即政府根据预算投资，兴建公共工程，如修建医院、学校、桥梁、道路和其他公共建筑是凯恩斯主要财政政策之一。
二、我国投资扩大中存在的问题及原因
自2003年以来，我国投资率均超过40%，2009年和2010年分别高达67%和69.32%，投资增速也达到20%以上，大大超过了GDP的增速。而自1980年以来，世界平均投资率为22.7%，中国是世界平均水平的两倍以上。在消费需求长期疲软的现实下，高的投资率及投资增速为我国经济快速增长做出了较大的贡献。其间，民间投资的活跃增添了我国经济的活力。但是，近些年，尤其是2008年国际金融危机后，我国的投资增加主要是政府投资或政府主导的投资，民间投资积极性不高，民间投资增加并不明显。而政府投资或政府主导的投资有效性存在问题。
（一）政府投资存在的问题及原因
我国政府在新一轮扩大投资存在的问题主要有：一是热衷于上“铁公机”等大项目（包括城市广场形象工程），而对教育、公共医疗、失业救济、环保、养老、保障性住房等民生项目的关注和投资还很不到位，这不仅不利于实现社会公平，而且难以形成市场顺畅运行的良好环境；二是低水平重复建设或扩充产能过剩行业抑或投向房地产市场等仍较为严重，增大了经济结构调整的难度，成为未来经济波动的隐患；三是对占据国家未来经济发展制高点的新能源、低碳经济、新技术等新兴战略性产业关注、研究开发投入不足，影响国家未来竞争力。可见，新一轮扩大投资中，政府越位和缺位并存的现象仍较为严重。
究其原因，一是科学的官员政绩评价机制缺失，使得地方政府盲目追求“GDP”和“形象工程”；二是现行财税体制下，以财政利益最大化为导向，地方政府就会搞重复建设，盲目上竞争性项目和高盈利性项目（如投资房地产）；三是要素价格改革不到位、相关部门审批效率不高，使得粗放经营和重复建设还有利可图，使得落后产能承担避免经济社会波动的重担；四是政府投资行为缺位和越位的根本原因是政府投资法的缺失，政府投资缺乏规范，在目前体制下，作为理性“经济人”的政府（官员）必然会选择自身利益最大化的方面进行投资，而不是处心积虑为公共需要、社会利益谋划。
（二）民间投资不活跃及原因
改革开放30多年来，随着一度以放权让利为主线进行市场改革的推行以及对内搞活发展民营经济进程的启动，民间积累了巨额财富。根据国家统计年鉴，2009年和2010年我国城乡居民个人存款分别高达26.08万亿和30.33万亿，增速分别为19.7%和16.3%，这说明我国民间投资的资金基础是雄厚的。资本是逐利的，民间资本逐利性更强，然而，在新一轮扩大投资中，民间资本的表现不尽如人意，不仅新增民间实体投资不足，而且不少民资还从实业抽出，选择搞投机、炒房地产、做高利贷、做民间借贷。
作为民资的投资者，是要认真分析选择可投资行业、项目以及投资环境的，通过权衡成本、收益和风险大小做出是否投资决定。本轮扩大投资中，我国民间实体投资不活跃的重要原因在于可投资行业、项目受限，以及投资环境不令人乐观。
从投资行业的现实看，民营资本主要集中于竞争激烈的服装、一般电子产品、低端建筑工程市场等，也有少数民营资本“拼尽全力”挤进不需要技术创新的高利润房地产市场。基础设施投资建设、基础产业、社会服务业、能源生产、资源性行业以及邮电通信、金融等高盈利行业长期以来是国资唱独角戏的舞台，成为民资事实上的禁区。由于近年来原材料、劳动力和用地成本上升、环保成本内化、人民币升值、外需疲软、创新不足等，传统的服装、日用品及低端建筑市场的利润日益式微，房地产行业的资金门槛和政府关系门槛使得挤进该行业的是极少数“精英”民企。于是，想投的不能投，能投的不盈利，民间投资增加就会成为问题。
从投资环境看：
1.原材料、劳动力、土地成本不断上涨、内需不足和外需下滑必然会影响投资者的信心。
2.较高的税费负担抬高民企的经营成本。从税收方面看， 税负不公不仅体现在个体和私企的双重征税上，而且将部分私企（由于财务核算制度不健全）排除某些税收优惠政策之外（如技术开发费、购买专用设备抵扣税额的优惠政策）；从收费方面看，目前向中小企业（其中绝大多数是民企）征收行政事业性收费的部门有18个，按收费项目分有69个大类，子项目上千。政策性收费、行政性收费、社会性收费三大类给企业带来了深重的负担，尤以中小企业为甚。
3.银行和资本市场对国有企业和大企业的融资偏好造成中小企业“融资难、融资贵”，严重挫伤民间投资的热情。
4.民间投资的法律保障不力，服务体系很不健全，投资缺乏安全性，投资积极性受挫。民企在兼并国有企业、保护土地使用权和知识产权、明晰财产权等方面，合法权益往往得不到有效的法律保障。非法剥夺、损害、侵占非公有企业资产的现象时有发生，吃拿卡要、乱收费、乱罚款、乱摊派的问题在一些地区仍较为严重。对民企的行政管理部门和单位多，但投资者在履行程序、选择投资方向、争取技术支持等方面得不到有效服务，往往造成投资的盲目性和经济损失。
由于可投资行业、项目受限以及投资环境的不理想，民资缺乏做实业的心思，无奈选择搞投机、炒房地产、做高利贷、做民间借贷，以钱生钱，然而，这样不仅成倍放大了民间借贷的风险，而且这种与实业无关的击鼓传花的赌博最终肯定会崩溃，加剧民企倒闭的风险。
三、扩大有效投资规模的政策建议
扩大投资包括优化政府投资方向，提高政府投资效率和通过制度政策引导支持民间投资，扩大民间投资。 （一）优化政府投资投向，确保资源有效配置
优化投资投向，就是要解决政府的缺位和越位问题，把稀缺的资源投向民生方面，实现社会公平，构建市场顺畅运行的环境；投向制约经济发展的瓶颈产业，提高整体经济发展的效率；投向新兴战略产业，占领未来世界经济发展制高点，提高经济竞争力。
根据当前民生需求和政府缺位的现实情况，今后政府投资的重点包括：
一是扩大民生领域的投资。提高失业救济水平，实施更加积极的就业政策；加大对社会保障体系建设的投入，扩大基本养老和基本医疗保险的覆盖面，以及实施其他以改善民生为目的的政策措施，稳定了人民群众的未来收入和消费预期，构建市场机制平稳顺畅运行的良好环境。
二是加强基础设施投资，解决经济发展的瓶颈。加快农村和中西部落后地区的交通、通信、电力、水利、生态环境基础设施投资建设，逐步缩小公共物品和公共服务的分配差距，实现公共服务均等化发展，促进农村和落后地区经济发展。
三是实施产业促进和保护政策。加大自主创新的研发经费投入，为自主创新提供必要的物质基础；充分发挥政府的主导作用，组织好若干重大科研项目的攻关，争取在若干重要领域、重要产业掌握一批核心技术，拥有一批自主知识产权；大力鼓励和支持新能源的开发和利用，大力支持低碳技术、节能减排技术的创新和应用，在未来经济发展制高点抢占一席之地；大力扶持中小企业，积极鼓励和引导非公有制经济发展，提高中小企业和非公有制企业的整体素质和竞争能力，发挥扩大就业、增进经济活力的积极作用。
四是加大市场监管体系建设力度，持续严厉打击假冒伪劣经营行为，维护合法经营的权益，保护消费者权益，鼓励技术创新和品牌创新，建立对国内产品消费的信心。
在确定政府今后投资的重点的同时，根据政府越位情况，要制定压缩在竞争性领域和经营性行业的投资的时间表，坚决控制产能过剩项目、粗放经营项目和落后产业的新增投资，坚决遏制搭便车建豪华办公楼的行为，坚决刹住“三公”消费之风。
为确保政府及其主导的投资优化，建议：一是构建科学的地方官员政绩考核机制，淡化“GDP”考核，将民生项目建设情况纳入考核指标，激励和确保政府的投资方向导向社会公共需要；二是进一步改革完善分税制财税体制，确立地方主体税种，完善财政转移支付制度，确保地方政府运行和提供地方公共产品和服务的财力需要，淡化政府投资行业和项目选择的财政利益冲动；三是实施项目绩效预算和透明财政，构建合理科学的激励约束相容机制，确保政府投资项目选择的“有效性”，确保政府选择合理和高效的提供方式，实现投资的“经济性”和“效率性”；四是提高对先进产能项目的核准和审批效率，防止地方经济因淘汰落后产能大起大落；五是完善市场机制，使生产要素市场价格得以体现，加大高能耗产业、粗放经营行业发展的成本；六是按照民主和法治要求，制定政府投资法，以法律规范政府投资行为，确保政府投资科学、合理和高效。
（二）引导支持民间投资，增强经济增长活力
民间投资是由市场机制引导的，因而，相对于政府投资而言，民资的利益驱动性更强，它会选择社会最急切需要、最具有市场潜力的方向和项目投资，有利于实现经济内生性自主增长，确保资源配置效率和经济增长的活力。我国绝大多数中小企业是民企，他们不仅充分满足了社会对商品和服务的多样化需要，而且提供就业岗位的75%和近60%的国民生产总值。为促进民间投资增长，应完善和切实落实促进民间投资的法律制度和政策。一是加快垄断行业改革，尽快出台并落实新“非公36条”的实施细则，各地出台具体落实意见，在体制机制上创造民资进入的条件，确保民资与外资、国企公平竞争；二是发挥政府投资杠杆对民间投资的带动作用，根据收费项目的不同情况，通过BT、BOT等多种形式将民资引入政府项目，扩大民间投资，提高公共项目建设运营效率；三是清理不公平税负，减轻或取消增大民企负担的不合理的收费项目，加大财税政策对民间投资的引导和支持力度，调动企业投资的积极性；四是大力发展适应民间投资需要的多层次金融体系。加快金融业对内开放步伐，积极发展非国有地方银行和中小金融机构。完善中小企业信贷担保体系，普遍设立专门的贷款担保基金；五是建立民间投资服务体系，提高民间投资者决策和管理水平，提高民间资本投资的成功率和发展质量。地方政府应当把促进和引导民间投资纳入本地经济和社会发展规划，制定落实措施，提高办事效率。可考虑成立相应的投资服务机构(尤其应当鼓励自律性行业组织发挥投资服务职能)，向民间投资者发布行业投资信息、提供政策法规咨询和技术服务等。同时，充分发挥中介服务机构的职能。为民间投资者提供法律、财会、市场信息、企业诊断和投资咨询等方面的服务；六是制定民间投资者权益保护法，依法维护民资的权益。
（作者单位：1. 河南工业大学经济贸易学院；2. 中央财经大学国际贸易学院）
保持我国经济长期健康快速发展是不断提高人民的收入水平、实现更富裕生活的根本途径，是确保经济社会秩序稳定并在此基础上不断提高生产技术，进而不断提高经济竞争力的必然要求。在外需下滑、消费扩大尚需时日的现实情况下，稳定并扩大投资便成为促进我国经济快速增长的政策选项。而在扩大投资中，唯有优化投资结构，确保资源有效配置，才能促进经济长期健康快速发展。
一、有效投资的内涵与扩大有效投资的理论依据
（一）有效投资的内涵及其与经济长期健康快速发展的关系
有效投资的内涵可以用“3E”原则描述，“3E”即投资的“有效性（Effectiveness）”、“经济性（Economy）”和“效率性（Efficiency）”，因此，本文将符合“3E”原则要求的投资称为有效投资。这是因为，投资符合“有效性”要求，也就是投资的结果（产品或服务）有现实社会需求，即不会导致资源浪费和闲置；投资符合“经济性”要求，是指为获取一定数量和质量的产品和服务及其他成果所耗费的资源最少，关注的是成本节约水平和质量以及资源使用的合理性。由于资源的稀缺性，唯有节约使用资源，才能更广泛更充分地满足社会多方面的需要；投资符合“效率性”要求，是指投资形成一定的生产能力以及获取一定数量和质量的产品和服务等成果所用时间最少，由于时间具有价值，投资所花费时间越少，越能节省资源，越能尽早更多地满足社会需要，投资就会越有效。
以有效投资的内涵，从投资主体角度审视，在具有竞争性的私人产品（服务）的生产上，民间投资是有效的，这是由私人产品的特点和民资天然的优势（灵敏的成本与收益约束激励机制）决定的，为获取最大收益和降低风险，民资必然根据社会需求决定投资的方向与投资规模，必然以最节省资源和时间的方式满足社会需求；由于公共产品（服务）的非竞争性和非排他性，民资投资提供的动力不足，但又为社会所必须，需要政府投资满足，因此，从社会需要的方面，即从“有效性”方面看，政府投资提供公共产品是有效的。但由于政府是由具有“经济人”属性的官员组成的，投资来源于纳税人的税收，因而其利益诉求并不一定与社会需求目标一致，在其选择公共产品投资方面可能会偏离社会的公共需要，在选择提供方式上可能不符合“经济性”和“效率性”要求，为此，需要构建科学的激励约束机制确保政府投资的有效。
民资和政府分别在各自优势领域扩大有效投资，合理分工协助，相互促进，不仅能够有效地拉动经济快速增长，而且确保投资形成的生产力是满足社会需要的，是有市场需求和符合社会公共需要的，既可能降低资源的闲置和浪费，也较少会出现短缺和过热，因而能促进整个社会经济长期健康快速发展。
（二）扩大有效投资的理论依据
1.公共财政理论
人类经济社会发展的千百年历史已经证明，市场机制能够高效提供人们需要的几乎全部私人产品，然而市场在提供公共产品、解决外溢性问题、实现社会公平正义等方面却表现出低效。市场机制的这种缺陷需要另外一种机制——政府机制来弥补，财政是政府履行职能的经济基础，因而成为与市场经济适应的财政，这种财政被称为公共财政。分别由财政配置资金和市场配置资金，二者分工合作能够有效满足社会多样化的需要，即由市场配置资源提供私人产品和由财政确保政府提供公共产品。当然，政府提供公共产品并非要由政府具体生产公共产品，可根据公共产品的不同情况，选择由私人生产或者由政府和私人合作生产，以确保效率的要求，这便是公共财政理论。根据公共财政理论，政府的价值和比较优势在于提供公共产品服务，满足社会公共需求，因而，应逐渐降低或收缩政府部门在竞争性和经营性领域的投资，让位于以利益最大化为目标导向的民间资本在该空间进行有效投资经营。
2.社会主义市场经济理论
我国社会主义市场经济就是建立在以公有制为主、多种经济成分制并存基础上的市场经济，是在国家宏观调控下市场起基础性配置资源作用的经济形式。以公有制为主导是指国有经济在关系国家安全、关系国计民生的自然垄断行业、战略行业和公共产品领域应居于主导作用，以公有制为主的经济，国家宏观调控才具有坚实可靠的基础，可以通过制定规划、窗口指导、经济杠杆引导甚或直接注资等多种方式保持经济结构的平衡，保持社会多样化的需要得到满足，保持国家的竞争力。市场起基础性资源配置作用是指私人产品甚至部分公共产品根据社会需求由市场价格引导资源生产。这便是我国社会主义市场经济理论。社会主义市场经济能够兼顾市场经济在微观领域高效配置资源和社会主义国家宏观调控引导稳定经济的优势，避免计划经济动力不足、缺乏活力和资本主义市场经济自发、盲目的缺陷。按照社会主义市场经济理论要求，在竞争性、经营性领域，让市场引导资源，引导民间资本投资。这是因为相对于政府而言，民间投资者的天然优势是成本收益的激励约束更强，因而资源配置更为有效，政府只需做好政策引导、指导和服务便可；而在公共产品（服务）领域，在战略行业和关系国计民生的自然垄断行业，民间资本不愿、不能投资，或者会以损害社会公众的利益为代价，因而需要由政府投资或者由政府主导投资。政府投资公共产品领域，可以创造和谐的投资环境，降低民间投资的运营成本，激发民间投资，可以实现社会公平，扩大居民消费，使经济建立在内生性自主增长的基础上实现持续稳定增长。
3.凯恩斯有效需求理论
为使西方经济从1929年大危机导致的长期萧条中尽快恢复，凯恩斯建立了有效需求不足理论，并据此提出其政策主张。该理论认为，有效需求是指在技术资源和生产要素成本不变的条件下，总需求价格与总供给价格相等时的总需求。在一个封闭经济体中，有效需求主要由消费需求和投资需求构成，总就业量决定于有效需求，失业是由于总有效需求不足造成的。有效需求不足根源于三大基本心理规律，凯恩斯强调，由于对未来预期的不确定性，消费者才增加储蓄（边际消费倾向递减规律）、持有现金（流动偏好规律），企业家预期收益不稳定（资本边际效率递减规律）。他主张必须依靠政府的宏观经济政策来解决，其中，增加政府投资，刺激有效需求，实现充分就业是其特色的政策主张。 由于凯恩斯代表资产阶级利益，其理论是为资产阶级服务的。在经济萧条时期，经济过剩，私人投资意愿下降，他主张通过增加政府投资，一是购买过剩的产品，确保资本家的利润；二是通过政府投资公共基础设施，为生产和消费提供更便利的公共条件，降低生产经营的成本，便利消费，诱使私人增加投资。因而，凯恩斯主张的政府投资是公共工程方面的投资，不是也不可能是与资本家争利、具有“挤出效应”在竞争性领域的投资，更不可能是加大生产过剩的重复性投资。公共投资政策，即政府根据预算投资，兴建公共工程，如修建医院、学校、桥梁、道路和其他公共建筑是凯恩斯主要财政政策之一。
二、我国投资扩大中存在的问题及原因
自2003年以来，我国投资率均超过40%，2009年和2010年分别高达67%和69.32%，投资增速也达到20%以上，大大超过了GDP的增速。而自1980年以来，世界平均投资率为22.7%，中国是世界平均水平的两倍以上。在消费需求长期疲软的现实下，高的投资率及投资增速为我国经济快速增长做出了较大的贡献。其间，民间投资的活跃增添了我国经济的活力。但是，近些年，尤其是2008年国际金融危机后，我国的投资增加主要是政府投资或政府主导的投资，民间投资积极性不高，民间投资增加并不明显。而政府投资或政府主导的投资有效性存在问题。
（一）政府投资存在的问题及原因
我国政府在新一轮扩大投资存在的问题主要有：一是热衷于上“铁公机”等大项目（包括城市广场形象工程），而对教育、公共医疗、失业救济、环保、养老、保障性住房等民生项目的关注和投资还很不到位，这不仅不利于实现社会公平，而且难以形成市场顺畅运行的良好环境；二是低水平重复建设或扩充产能过剩行业抑或投向房地产市场等仍较为严重，增大了经济结构调整的难度，成为未来经济波动的隐患；三是对占据国家未来经济发展制高点的新能源、低碳经济、新技术等新兴战略性产业关注、研究开发投入不足，影响国家未来竞争力。可见，新一轮扩大投资中，政府越位和缺位并存的现象仍较为严重。
究其原因，一是科学的官员政绩评价机制缺失，使得地方政府盲目追求“GDP”和“形象工程”；二是现行财税体制下，以财政利益最大化为导向，地方政府就会搞重复建设，盲目上竞争性项目和高盈利性项目（如投资房地产）；三是要素价格改革不到位、相关部门审批效率不高，使得粗放经营和重复建设还有利可图，使得落后产能承担避免经济社会波动的重担；四是政府投资行为缺位和越位的根本原因是政府投资法的缺失，政府投资缺乏规范，在目前体制下，作为理性“经济人”的政府（官员）必然会选择自身利益最大化的方面进行投资，而不是处心积虑为公共需要、社会利益谋划。
（二）民间投资不活跃及原因
改革开放30多年来，随着一度以放权让利为主线进行市场改革的推行以及对内搞活发展民营经济进程的启动，民间积累了巨额财富。根据国家统计年鉴，2009年和2010年我国城乡居民个人存款分别高达26.08万亿和30.33万亿，增速分别为19.7%和16.3%，这说明我国民间投资的资金基础是雄厚的。资本是逐利的，民间资本逐利性更强，然而，在新一轮扩大投资中，民间资本的表现不尽如人意，不仅新增民间实体投资不足，而且不少民资还从实业抽出，选择搞投机、炒房地产、做高利贷、做民间借贷。
作为民资的投资者，是要认真分析选择可投资行业、项目以及投资环境的，通过权衡成本、收益和风险大小做出是否投资决定。本轮扩大投资中，我国民间实体投资不活跃的重要原因在于可投资行业、项目受限，以及投资环境不令人乐观。
从投资行业的现实看，民营资本主要集中于竞争激烈的服装、一般电子产品、低端建筑工程市场等，也有少数民营资本“拼尽全力”挤进不需要技术创新的高利润房地产市场。基础设施投资建设、基础产业、社会服务业、能源生产、资源性行业以及邮电通信、金融等高盈利行业长期以来是国资唱独角戏的舞台，成为民资事实上的禁区。由于近年来原材料、劳动力和用地成本上升、环保成本内化、人民币升值、外需疲软、创新不足等，传统的服装、日用品及低端建筑市场的利润日益式微，房地产行业的资金门槛和政府关系门槛使得挤进该行业的是极少数“精英”民企。于是，想投的不能投，能投的不盈利，民间投资增加就会成为问题。
从投资环境看：
1.原材料、劳动力、土地成本不断上涨、内需不足和外需下滑必然会影响投资者的信心。
2.较高的税费负担抬高民企的经营成本。从税收方面看， 税负不公不仅体现在个体和私企的双重征税上，而且将部分私企（由于财务核算制度不健全）排除某些税收优惠政策之外（如技术开发费、购买专用设备抵扣税额的优惠政策）；从收费方面看，目前向中小企业（其中绝大多数是民企）征收行政事业性收费的部门有18个，按收费项目分有69个大类，子项目上千。政策性收费、行政性收费、社会性收费三大类给企业带来了深重的负担，尤以中小企业为甚。
3.银行和资本市场对国有企业和大企业的融资偏好造成中小企业“融资难、融资贵”，严重挫伤民间投资的热情。
4.民间投资的法律保障不力，服务体系很不健全，投资缺乏安全性，投资积极性受挫。民企在兼并国有企业、保护土地使用权和知识产权、明晰财产权等方面，合法权益往往得不到有效的法律保障。非法剥夺、损害、侵占非公有企业资产的现象时有发生，吃拿卡要、乱收费、乱罚款、乱摊派的问题在一些地区仍较为严重。对民企的行政管理部门和单位多，但投资者在履行程序、选择投资方向、争取技术支持等方面得不到有效服务，往往造成投资的盲目性和经济损失。
由于可投资行业、项目受限以及投资环境的不理想，民资缺乏做实业的心思，无奈选择搞投机、炒房地产、做高利贷、做民间借贷，以钱生钱，然而，这样不仅成倍放大了民间借贷的风险，而且这种与实业无关的击鼓传花的赌博最终肯定会崩溃，加剧民企倒闭的风险。
三、扩大有效投资规模的政策建议
扩大投资包括优化政府投资方向，提高政府投资效率和通过制度政策引导支持民间投资，扩大民间投资。 （一）优化政府投资投向，确保资源有效配置
优化投资投向，就是要解决政府的缺位和越位问题，把稀缺的资源投向民生方面，实现社会公平，构建市场顺畅运行的环境；投向制约经济发展的瓶颈产业，提高整体经济发展的效率；投向新兴战略产业，占领未来世界经济发展制高点，提高经济竞争力。
根据当前民生需求和政府缺位的现实情况，今后政府投资的重点包括：
一是扩大民生领域的投资。提高失业救济水平，实施更加积极的就业政策；加大对社会保障体系建设的投入，扩大基本养老和基本医疗保险的覆盖面，以及实施其他以改善民生为目的的政策措施，稳定了人民群众的未来收入和消费预期，构建市场机制平稳顺畅运行的良好环境。
二是加强基础设施投资，解决经济发展的瓶颈。加快农村和中西部落后地区的交通、通信、电力、水利、生态环境基础设施投资建设，逐步缩小公共物品和公共服务的分配差距，实现公共服务均等化发展，促进农村和落后地区经济发展。
三是实施产业促进和保护政策。加大自主创新的研发经费投入，为自主创新提供必要的物质基础；充分发挥政府的主导作用，组织好若干重大科研项目的攻关，争取在若干重要领域、重要产业掌握一批核心技术，拥有一批自主知识产权；大力鼓励和支持新能源的开发和利用，大力支持低碳技术、节能减排技术的创新和应用，在未来经济发展制高点抢占一席之地；大力扶持中小企业，积极鼓励和引导非公有制经济发展，提高中小企业和非公有制企业的整体素质和竞争能力，发挥扩大就业、增进经济活力的积极作用。
四是加大市场监管体系建设力度，持续严厉打击假冒伪劣经营行为，维护合法经营的权益，保护消费者权益，鼓励技术创新和品牌创新，建立对国内产品消费的信心。
在确定政府今后投资的重点的同时，根据政府越位情况，要制定压缩在竞争性领域和经营性行业的投资的时间表，坚决控制产能过剩项目、粗放经营项目和落后产业的新增投资，坚决遏制搭便车建豪华办公楼的行为，坚决刹住“三公”消费之风。
为确保政府及其主导的投资优化，建议：一是构建科学的地方官员政绩考核机制，淡化“GDP”考核，将民生项目建设情况纳入考核指标，激励和确保政府的投资方向导向社会公共需要；二是进一步改革完善分税制财税体制，确立地方主体税种，完善财政转移支付制度，确保地方政府运行和提供地方公共产品和服务的财力需要，淡化政府投资行业和项目选择的财政利益冲动；三是实施项目绩效预算和透明财政，构建合理科学的激励约束相容机制，确保政府投资项目选择的“有效性”，确保政府选择合理和高效的提供方式，实现投资的“经济性”和“效率性”；四是提高对先进产能项目的核准和审批效率，防止地方经济因淘汰落后产能大起大落；五是完善市场机制，使生产要素市场价格得以体现，加大高能耗产业、粗放经营行业发展的成本；六是按照民主和法治要求，制定政府投资法，以法律规范政府投资行为，确保政府投资科学、合理和高效。
（二）引导支持民间投资，增强经济增长活力
民间投资是由市场机制引导的，因而，相对于政府投资而言，民资的利益驱动性更强，它会选择社会最急切需要、最具有市场潜力的方向和项目投资，有利于实现经济内生性自主增长，确保资源配置效率和经济增长的活力。我国绝大多数中小企业是民企，他们不仅充分满足了社会对商品和服务的多样化需要，而且提供就业岗位的75%和近60%的国民生产总值。为促进民间投资增长，应完善和切实落实促进民间投资的法律制度和政策。一是加快垄断行业改革，尽快出台并落实新“非公36条”的实施细则，各地出台具体落实意见，在体制机制上创造民资进入的条件，确保民资与外资、国企公平竞争；二是发挥政府投资杠杆对民间投资的带动作用，根据收费项目的不同情况，通过BT、BOT等多种形式将民资引入政府项目，扩大民间投资，提高公共项目建设运营效率；三是清理不公平税负，减轻或取消增大民企负担的不合理的收费项目，加大财税政策对民间投资的引导和支持力度，调动企业投资的积极性；四是大力发展适应民间投资需要的多层次金融体系。加快金融业对内开放步伐，积极发展非国有地方银行和中小金融机构。完善中小企业信贷担保体系，普遍设立专门的贷款担保基金；五是建立民间投资服务体系，提高民间投资者决策和管理水平，提高民间资本投资的成功率和发展质量。地方政府应当把促进和引导民间投资纳入本地经济和社会发展规划，制定落实措施，提高办事效率。可考虑成立相应的投资服务机构(尤其应当鼓励自律性行业组织发挥投资服务职能)，向民间投资者发布行业投资信息、提供政策法规咨询和技术服务等。同时，充分发挥中介服务机构的职能。为民间投资者提供法律、财会、市场信息、企业诊断和投资咨询等方面的服务；六是制定民间投资者权益保护法，依法维护民资的权益。
（作者单位：1. 河南工业大学经济贸易学院；2. 中央财经大学国际贸易学院）