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摘要：本文从会计信息的概念及投资者种类入手，分析会计信息能为投资者了解会计行为主体提供的讯息，并对中国各类投资者对会计信息的需求进行分析，提出当前我国投资者在利用会计信息进行经济决策时出现的问题和解决措施。
关键词：投资者；会计信息；信息需求
中图分类号：F233 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-0-02
资本市场作为一个国家经济发展中的重要角色，它的发展直接导致资本的所有权和企业的经营权相分离。资本市场上的投资者不能直接参与企业的经营活动，而要依赖上市公司公开披露的信息进行投资决策。这就意味着上市公司作为证券市场的主要参与主体，及时、真实、完整地披露其相关经济信息是保证资本市场有效运行的基础。其中，会计信息作为企业经济信息中的核心部分，是评价金融产品质量和价值的主要依据。本文主要从我国各方投资者角度出发，分析他们对上述会计信息的需求特点。
一、会计信息的概念
会计信息是指会计单位通过财务报表、财务报告或附注等形式向投资者、债权人或其他信息使用者解释单位财务状况和经营成果的信息。凡可能影响股东、债权人、潜在投资者等会计信息使用者做出经济决策的信息，都应该以合理规范的形式公开。根据我国相关法律法规的要求，公司披露的会计信息必须保证全面、可靠、可比、可理解、及时、重要、相关、谨慎、实质重于形式等几个方面。依照新企业会计准则的要求，会计信息应包括数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司分部业务信息以及其他有关信息。如此才能与我国日臻成熟的资本市场相匹配，满足以机构投资者为代表的专业性会计信息使用者的信息需求。
会计信息是信息供给和信息需求共同作用的结果。企业管理者通过披露会计信息传递企业的经营业绩、资源配置和财务风险等讯息。会计信息需求者根据公开的会计信息了解企业并作出经济决策。因此我们不难看出，会计信息是连接投资者、企业以及企业管理人的重要纽带。
然而，原始数据并不能为我们做出投资决策提供有价值的参考，投资者只有在运用相关财务分析技能对企业会计信息进行分析后才能真正了解一个企业。在经过一系列数据处理后，会计信息使用者可以从报表中得到以下几个方面的信息：
1.盈利能力的信息。企业利润的高低、利润额的增长速度是判断其有无活力、管理效率优劣的标志。作为投资者，投资一个企业时首先应该考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以，分析企业当期投入资本的盈利性就变得尤为重要。
2.偿债能力的信息。分析企业的偿债能力目的在于确保投资的安全性。偿债能力的分析主要从两个方面展开：一是分析企业短期偿债能力，查看企业是否有能力偿还即将到期的债务；二是分析企业长期偿债能力，检测企业财务安全性和稳定性。
3.营运能力的信息。分析企业的营运能力主要目的在于了解这个企业的经营效率，以检测该企业各项资金的利用效率和经营效果。
4.发展能力的信息。分析企业的发展能力可以使投资者了解一个企业未来的发展趋势，判断企业是否具有成长性。
二、投资者分类及其对会计信息的需求
投资者是指投入现金购买某种资产以期望获取利益或利润的自然人和法人。广义的投资者包括公司股东、债权人和利益相关者。狭义的投资者指的就是股东。本文所指投资者为广义投资者。
(一)股东对会计信息的需求
股东是股份公司或有限责任公司中持有股份的人，有权出席股东大会并有表决权，也指其他合资经营的工商企业的投资者。
股东作为企业剩余利益的享有者，同时也是企业剩余风险的承担者。因此，股东在整个投资过程中关注的是企业全面的价值状况。通俗地来说，股东是企业各方利益主体中“唯一会关心其他利益主体的利益实现程度”的主体。此外，不管是具有较强资金实力和专业知识的机构投资者，还是资金和自身能力都有限制的个人投资者；不管其目的是投资还是投机，在这场资本经营中，大家都是依靠公司的盈利和发展来赚取资本增值。股东为了实现自身利益最大化，大多要求企业实现企业价值最大化，而影响企业价值的主要因素是企业未来的盈利能力。因此作为企业的所有者，股东为了更大程度地赚取资本增值必定会关注企业的盈利能力和发展能力。然而，收益必定伴随风险，作为投资者必须要理性面对投资所带来的风险。目前，所有权和经营权相分离的现代公司管理结构导致股东和管理者之间出现信息不对称，这很可能会引发管理者出现道德风险与逆向选择行为，因此股东需要注意公司资金的投向以及利用效率，并注重企业财务安全性信息，也就是公司的偿债能力。
(二)企业债权人的信息需求
债权人主要是指预付款者，是指那些对企业提供需偿还的融资机构和个人，包括给企业提供贷款的机构或个人和以出售货物或劳务形式提供短期融资的机构或个人。
债权人关注企业未来还本付息的能力。与股东不同，债权人没有企业剩余利润索取权，如果企业获得较高的收益，债权人只能按照约定的利率收取利息；如果企业发生亏损，债券人则可能在不能收取利息的同时损失掉本金。因此作为企业的债权人，这类投资者更多关注的是企业收益的稳定性以及经营的安全性，即与企业偿债能力和盈利能力有关的信息。此外，企业的信用和违约风险也是债权人关注的重点。
(三)其他利益相关者的信息需求
其他利益相关者包括政府、供应商及雇员和工会等。政府对于企业会计信息的关注主要集中在与增值税、营业税及所得税有关的财务信息上。如果政府作为企业的股东存在，那么即便从严格意义上来讲他只能是国有股的代理人，不是直接所有人，但这并不妨碍其以所有者的角度来需求企业会计信息。企业供应商对企业会计信息的需求主要是查看该公司是否能长期合作，从而降低本公司的寻找成本。雇员和工会关注企业的会计信息主要是判断企业的盈利是否与自身的收入、保险、福利三者相适应。
三、投资者使用会计信息存在的问题
(一)会计信息披露的质量不高 1.会计制度、会计准则、会计技术本身的局限性和滞后性导致会计信息披露质量不高。法律法规及各项规章制度的制定需要符合既定时期的社会及经济大环境，并且新法律法规在实施时也有一定的滞后性。在实际工作中，会计人员在处理一些经济业务时便存在较大的灵活性，选择对自身有利的实施细则进行会计操作，从而导致会计信息也具有较大的随意性。
2.会计信息披露的时效性不佳。会计信息作为一种重要的经济信息其对时间的要求极为苛刻。《上市公司信息披露管理办法》第三章第十九条规定，凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息，均应当及时披露。但在我国资本市场上仍然存在很多延期披露定期报告的现象。这种延期披露的问题不仅存在于定期报告中，在临时报告的披露上更为突显。这为内幕交易和操作市场等行为提供便利。
3.会计信息提供者提供不完整会计信息甚至虚假信息。基于会计主体利益或者会计信息制造者自身利益，目前中国资本市场上的上市公司在披露会计信息时存在不少表意不清、措辞模糊、避重就轻，甚至提供虚假会计信息的现象。不真实、不完整的会计信息为投资者解读企业近况带来非常重大的困难。
(二)投资者自身解读会计信息存在不足
在资本市场上，投资者一般可以被分为两类：一类是具有较高专业素养和资金实力的机构投资者，包括投资银行、证券公司、保险公司等金融机构；另一类是财力和专业知识都有所欠缺的个人投资者，也被称为散户。在中国，机构投资者不管从数量、投资行为或者投资策略上都存在不成熟有待发展的现象，而占比较大的个人投资者，他们的财务分析水平和个人业务素质都比较低，经常出现不能理解或错误理解会计信息的现象。所以投资者自身成熟程度的不足间接导致市场上的信息不对称现象，使得他们在使用会计信息时存在一定的问题。
四、解决投资者使用会计信息存在问题的措施
(一)提高会计信息披露的质量
1.不断完善会计法律、法规及规章制度。尽管我国已经建立以《会计法》为核心的会计法律体系，但在推进本国会计准则国际化的同时，也必须考虑到中国的国情，以及相关法律法规的可操作性、灵活度及适应性，进一步明确相关责任主体的权利和责任，使得各方责任人的权利和义务更大程度地对等，从而实现法律对于行为的约束。
2.强化企业内外部监管。政府监管主体应当参照相关法律法规对单位会计工作实施监督检查，发现违法违规行为严惩不贷；注册会计师应当以独立第三方的身份客观、公正、全面的对企业财务进行审计并负责；企业自身应该尽力完善内部监控制度，特别强化独立董事及监事会的监督职能，以求能够使得会计信息被及时、准确、完整地披露，为投资者做出投资决策提供有价值的讯息。
3.强化会计主体的整体素质和会计从业人员的职业道德以及个人业务素养。强化会计行为主体的整体素质是确保会计信息质量的基础。作为会计信息制造者的会计从业人员，其自身的专业素养、业务水平和从业道德更是产生高质量会计信息的前提。因此，强化会计主体的整体素质和会计从业人员的职业道德以及个人业务素养是确保会计信息披露的真实、准确、完整的重要保障。
(二)加大对投资者教育的力度，推进机构投资者发展
加大对个人投资者的教育，提高其个人投资素质是实现高效利用会计信息制定投资决策的有效途径。我国对于个人投资者投资素养的教育仍然有待加强。一般缺乏专业的投资知识会使得投资者盲目投资，这不仅造成严重的社会资源浪费更使得投资者损失惨重，更使得上市公司对会计信息披露质量不够重视。希望我国证券公司能够更好的协助中国证监会完成对个人投资者的教育，使其能够真正的理解投资、做出适合的投资决策。此外，理性稳健地发展机构投资者也是我国证券市场的当务之急，成熟的机构投资者群体一则可以帮助市场健康发展，二则可以发挥其对上市公司的影响提高会计信息的披露质量。
参考文献：
[1]企业会计准则——基本准则.
[2]上市公司信息披露管理办法.
[3]王辉.张韵宜.完善独立董事制度，提高会计信息披露质量.东北大学学报(自然科学版),2003,10.
[4]张素会.投资者对会计信息的需求特点分析.河北学刊,2012.3.
[5]陈冰.关于会计信息质量问题的几点思考.金融经济,2012.4.
关键词：投资者；会计信息；信息需求
中图分类号：F233 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-0-02
资本市场作为一个国家经济发展中的重要角色，它的发展直接导致资本的所有权和企业的经营权相分离。资本市场上的投资者不能直接参与企业的经营活动，而要依赖上市公司公开披露的信息进行投资决策。这就意味着上市公司作为证券市场的主要参与主体，及时、真实、完整地披露其相关经济信息是保证资本市场有效运行的基础。其中，会计信息作为企业经济信息中的核心部分，是评价金融产品质量和价值的主要依据。本文主要从我国各方投资者角度出发，分析他们对上述会计信息的需求特点。
一、会计信息的概念
会计信息是指会计单位通过财务报表、财务报告或附注等形式向投资者、债权人或其他信息使用者解释单位财务状况和经营成果的信息。凡可能影响股东、债权人、潜在投资者等会计信息使用者做出经济决策的信息，都应该以合理规范的形式公开。根据我国相关法律法规的要求，公司披露的会计信息必须保证全面、可靠、可比、可理解、及时、重要、相关、谨慎、实质重于形式等几个方面。依照新企业会计准则的要求，会计信息应包括数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司分部业务信息以及其他有关信息。如此才能与我国日臻成熟的资本市场相匹配，满足以机构投资者为代表的专业性会计信息使用者的信息需求。
会计信息是信息供给和信息需求共同作用的结果。企业管理者通过披露会计信息传递企业的经营业绩、资源配置和财务风险等讯息。会计信息需求者根据公开的会计信息了解企业并作出经济决策。因此我们不难看出，会计信息是连接投资者、企业以及企业管理人的重要纽带。
然而，原始数据并不能为我们做出投资决策提供有价值的参考，投资者只有在运用相关财务分析技能对企业会计信息进行分析后才能真正了解一个企业。在经过一系列数据处理后，会计信息使用者可以从报表中得到以下几个方面的信息：
1.盈利能力的信息。企业利润的高低、利润额的增长速度是判断其有无活力、管理效率优劣的标志。作为投资者，投资一个企业时首先应该考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以，分析企业当期投入资本的盈利性就变得尤为重要。
2.偿债能力的信息。分析企业的偿债能力目的在于确保投资的安全性。偿债能力的分析主要从两个方面展开：一是分析企业短期偿债能力，查看企业是否有能力偿还即将到期的债务；二是分析企业长期偿债能力，检测企业财务安全性和稳定性。
3.营运能力的信息。分析企业的营运能力主要目的在于了解这个企业的经营效率，以检测该企业各项资金的利用效率和经营效果。
4.发展能力的信息。分析企业的发展能力可以使投资者了解一个企业未来的发展趋势，判断企业是否具有成长性。
二、投资者分类及其对会计信息的需求
投资者是指投入现金购买某种资产以期望获取利益或利润的自然人和法人。广义的投资者包括公司股东、债权人和利益相关者。狭义的投资者指的就是股东。本文所指投资者为广义投资者。
(一)股东对会计信息的需求
股东是股份公司或有限责任公司中持有股份的人，有权出席股东大会并有表决权，也指其他合资经营的工商企业的投资者。
股东作为企业剩余利益的享有者，同时也是企业剩余风险的承担者。因此，股东在整个投资过程中关注的是企业全面的价值状况。通俗地来说，股东是企业各方利益主体中“唯一会关心其他利益主体的利益实现程度”的主体。此外，不管是具有较强资金实力和专业知识的机构投资者，还是资金和自身能力都有限制的个人投资者；不管其目的是投资还是投机，在这场资本经营中，大家都是依靠公司的盈利和发展来赚取资本增值。股东为了实现自身利益最大化，大多要求企业实现企业价值最大化，而影响企业价值的主要因素是企业未来的盈利能力。因此作为企业的所有者，股东为了更大程度地赚取资本增值必定会关注企业的盈利能力和发展能力。然而，收益必定伴随风险，作为投资者必须要理性面对投资所带来的风险。目前，所有权和经营权相分离的现代公司管理结构导致股东和管理者之间出现信息不对称，这很可能会引发管理者出现道德风险与逆向选择行为，因此股东需要注意公司资金的投向以及利用效率，并注重企业财务安全性信息，也就是公司的偿债能力。
(二)企业债权人的信息需求
债权人主要是指预付款者，是指那些对企业提供需偿还的融资机构和个人，包括给企业提供贷款的机构或个人和以出售货物或劳务形式提供短期融资的机构或个人。
债权人关注企业未来还本付息的能力。与股东不同，债权人没有企业剩余利润索取权，如果企业获得较高的收益，债权人只能按照约定的利率收取利息；如果企业发生亏损，债券人则可能在不能收取利息的同时损失掉本金。因此作为企业的债权人，这类投资者更多关注的是企业收益的稳定性以及经营的安全性，即与企业偿债能力和盈利能力有关的信息。此外，企业的信用和违约风险也是债权人关注的重点。
(三)其他利益相关者的信息需求
其他利益相关者包括政府、供应商及雇员和工会等。政府对于企业会计信息的关注主要集中在与增值税、营业税及所得税有关的财务信息上。如果政府作为企业的股东存在，那么即便从严格意义上来讲他只能是国有股的代理人，不是直接所有人，但这并不妨碍其以所有者的角度来需求企业会计信息。企业供应商对企业会计信息的需求主要是查看该公司是否能长期合作，从而降低本公司的寻找成本。雇员和工会关注企业的会计信息主要是判断企业的盈利是否与自身的收入、保险、福利三者相适应。
三、投资者使用会计信息存在的问题
(一)会计信息披露的质量不高 1.会计制度、会计准则、会计技术本身的局限性和滞后性导致会计信息披露质量不高。法律法规及各项规章制度的制定需要符合既定时期的社会及经济大环境，并且新法律法规在实施时也有一定的滞后性。在实际工作中，会计人员在处理一些经济业务时便存在较大的灵活性，选择对自身有利的实施细则进行会计操作，从而导致会计信息也具有较大的随意性。
2.会计信息披露的时效性不佳。会计信息作为一种重要的经济信息其对时间的要求极为苛刻。《上市公司信息披露管理办法》第三章第十九条规定，凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息，均应当及时披露。但在我国资本市场上仍然存在很多延期披露定期报告的现象。这种延期披露的问题不仅存在于定期报告中，在临时报告的披露上更为突显。这为内幕交易和操作市场等行为提供便利。
3.会计信息提供者提供不完整会计信息甚至虚假信息。基于会计主体利益或者会计信息制造者自身利益，目前中国资本市场上的上市公司在披露会计信息时存在不少表意不清、措辞模糊、避重就轻，甚至提供虚假会计信息的现象。不真实、不完整的会计信息为投资者解读企业近况带来非常重大的困难。
(二)投资者自身解读会计信息存在不足
在资本市场上，投资者一般可以被分为两类：一类是具有较高专业素养和资金实力的机构投资者，包括投资银行、证券公司、保险公司等金融机构；另一类是财力和专业知识都有所欠缺的个人投资者，也被称为散户。在中国，机构投资者不管从数量、投资行为或者投资策略上都存在不成熟有待发展的现象，而占比较大的个人投资者，他们的财务分析水平和个人业务素质都比较低，经常出现不能理解或错误理解会计信息的现象。所以投资者自身成熟程度的不足间接导致市场上的信息不对称现象，使得他们在使用会计信息时存在一定的问题。
四、解决投资者使用会计信息存在问题的措施
(一)提高会计信息披露的质量
1.不断完善会计法律、法规及规章制度。尽管我国已经建立以《会计法》为核心的会计法律体系，但在推进本国会计准则国际化的同时，也必须考虑到中国的国情，以及相关法律法规的可操作性、灵活度及适应性，进一步明确相关责任主体的权利和责任，使得各方责任人的权利和义务更大程度地对等，从而实现法律对于行为的约束。
2.强化企业内外部监管。政府监管主体应当参照相关法律法规对单位会计工作实施监督检查，发现违法违规行为严惩不贷；注册会计师应当以独立第三方的身份客观、公正、全面的对企业财务进行审计并负责；企业自身应该尽力完善内部监控制度，特别强化独立董事及监事会的监督职能，以求能够使得会计信息被及时、准确、完整地披露，为投资者做出投资决策提供有价值的讯息。
3.强化会计主体的整体素质和会计从业人员的职业道德以及个人业务素养。强化会计行为主体的整体素质是确保会计信息质量的基础。作为会计信息制造者的会计从业人员，其自身的专业素养、业务水平和从业道德更是产生高质量会计信息的前提。因此，强化会计主体的整体素质和会计从业人员的职业道德以及个人业务素养是确保会计信息披露的真实、准确、完整的重要保障。
(二)加大对投资者教育的力度，推进机构投资者发展
加大对个人投资者的教育，提高其个人投资素质是实现高效利用会计信息制定投资决策的有效途径。我国对于个人投资者投资素养的教育仍然有待加强。一般缺乏专业的投资知识会使得投资者盲目投资，这不仅造成严重的社会资源浪费更使得投资者损失惨重，更使得上市公司对会计信息披露质量不够重视。希望我国证券公司能够更好的协助中国证监会完成对个人投资者的教育，使其能够真正的理解投资、做出适合的投资决策。此外，理性稳健地发展机构投资者也是我国证券市场的当务之急，成熟的机构投资者群体一则可以帮助市场健康发展，二则可以发挥其对上市公司的影响提高会计信息的披露质量。
参考文献：
[1]企业会计准则——基本准则.
[2]上市公司信息披露管理办法.
[3]王辉.张韵宜.完善独立董事制度，提高会计信息披露质量.东北大学学报(自然科学版),2003,10.
[4]张素会.投资者对会计信息的需求特点分析.河北学刊,2012.3.
[5]陈冰.关于会计信息质量问题的几点思考.金融经济,2012.4.