翻过台历的最后一页，2012微笑地向我们告别。
　　2012，全球经济遭遇了重大挑战，既有欧债危机升级，又有美国“财政悬崖”的压力；国内经济增速下滑，企业业绩下降。2012，央行加大汇改力度，人民币实际有效汇率继续升值，不断创出历史高点。2012，历经十年大涨后，商品市场终于降温。2012，玛雅人预言的世界末日，我们都平安度过……
　　而就债券市场而言，刚刚结束的2012，给予我们一个大大的V字——以10年期国债收益率为例，在一季度3.55%的位置表演高台跳水的惊险动作，几乎是刹那之间，击破年初的低点，虽然几经反复，但动能十足，不断对底部进行试探——3.5%，3.4%，3.3%，甚至一度在二季度成功击穿3.25%。就在大家都开始怀疑底部是否形成，经济是否开始企稳之际，市场中逐渐酝酿的另一波力量终于发力，引领着收益率扶摇直上，如同轴对称图形一般，收益率不断上行，市场对于政策面的判断也开始发生逆转。到了三季度，收益率基本重新回到一季度的年内高点。而在四季度，收益率继续震荡上行，虽然略有徘徊，但最终还是站稳在3.6%的高点。
　　记得以前曾经看过国外的一本交易笔记，上面有一句话让我记忆深刻：要与市场为伍，要敬畏市场。何尝不是？每当自己在纠结要不要开仓或者平仓的时候，就会想起这句话，进而努力尝试着去思考，现在市场究竟是什么方向，市场情绪和基本面究竟如何。
　　站在2013的起点上，我们再次沉思：这一次，市场该如何选择？
　　2013年的第一个交易日，交易机一阵“咚咚咚咚……”的做市成交声，替代了新年的鞭炮声——市场成员之间都没来得及互道新年好，双边市场已经活跃起来，利率债抛盘一片，同时，信用债尤其是短融，收益率下行之猛烈也让人捏一把汗。甚至有中介直接喊道：收大量年内到期的短融和中票！之后几个交易日，利率债开始企稳，而短融成交日趋火热，收益率持续下行。例如，2012年12月31日中债估值还在4.36%的12联通CP003，2013年1月7日市场已经成交在4.16%，短短4个交易日，下行20BP。
　　目前来看，经济回暖趋势初步确立，CPI走势可能正好与2012年相反，而货币政策主基调依旧不变。套用一句网络上流行的说法，对于2013的债市，元芳，你怎么看？
　　对此，我只想说，作为交易员，无论如何都要去努力追逐。也许这一路上繁花似锦，也许是更多的艰辛付出，但这一切都不重要。重要的是，我们要敬畏理想，敬畏市场。
　　每一个交易日都是平等的，每一个交易日都在承上启下。2013年的第一季，以春天的名义，我选择敬畏市场，信仰未来！
　　作者单位：杭州银行
　　责任编辑：刘颖