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摘要：随着我国经济的发展，老龄化形式发展严峻。为解决这一持续化难题，发挥金融的支持作用至关重要。
关键词：居家养老 养老金融
2017年3月6日，国务院发布《关于印发“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划的通知》，明确将发展“居家为基础、社区为依托、机构为补充、医养结合的养老体系”作为今后的目标。在养老需要急剧膨胀的形势下，寻找一种可持续发展的社区居家养老的金融支持体系，利用金融杠杆作用、加速效应以及优化资源配置作用，支撑养老体系，减轻养老成本具有重要意义。
一、居家养老的金融支持研究现状
社区居家养老不仅符合我国国情，还极大地缓解了家庭和政府的养老负担，优化养老资源的配置。韦宇红（2012）认为居家养老是破解我國“未富先老”难题的重要途径，金融作为社会经济的核心，是居家养老的重要支持。王文静（2012）提出在我国居家养老体系建设中，社区居家养老将是我国当前乃至今后社会养老的最佳方案，政府应发挥好监督管理职能。雎党臣（2017）从互联网发展的角度提出采取“互联网+社区居家养老”的新思路，促进我国居家养老体系的健康发展。
为解决养老问题这一持续化难题，发挥金融的支撑作用至关重要。养老与金融的结合起源于大卫·布莱克的《养老金金融》一书，国内许多学者提出“ageing finance”，是指应对老龄化的挑战，围绕社会成员养老需求的各种金融活动的总和。主要包括三个方面：一是养老金金融，主要包括养老金资产管理和养老金制度安排，为储备养老金资产而进行的一系列金融活动;二是养老金服务金融，指社会机构围绕老年人消费需求开展的金融服务活动;三是养老产业金融，指为相关养老产业提供资金支持的金融活动。
在中国老龄化背景下，养老服务金融是促进整个社会公平与效率的金融。胡蓉等（2007）指出在我国基本养老保险、企业年金、个人储蓄支持下的社会养老保障体系可以发展反向贷款抵押养老金融产品作为补充。胡继晔（2013）在回顾了OECD各国养老金融的发展经验之后，提出中国养老金融体系支持的核心是大力促进各养老金账户资本化，发展养老金融产品，借鉴国际经验监管养老金融领域，防范投资风险。杨秀玲等（2014）总结欧美国家养老金融经验得出发达国家养老金融发展的趋同项在于加强个人养老储蓄账户监管，优化养老基金投资策略。蔺鹏等（2016）提出了政府与金融机构合作以促进养老服务产业金融市场化解决养老服务产品供需失衡的问题。
二、发达国家发展养老金融支持的经验
欧美发达国家在上世纪70年代就已经进入了老龄化社会，日本在2010年更是进入了超级老龄化社会，在养老产业的金融支持方面早就有了成熟的模式和商业经验，对我国养老发展和养老体系的建设具有很好的借鉴意义。
（一）英国的养老金融支持
英国作为传统的福利型国家，上世纪70年代以来就不断发展多种形式的私人养老金计划，积极鼓励多元主体参与养老金的供应与管理。实现私人养老计划的广泛覆盖，建立完全积累式的个人退休储蓄账户，并交由保险公司、银行、共同基金等运营，由养老金市场监督。从上世纪90年代英国成立养老金法律审查委员会以来，陆续制定了一系列养老金法案，2000年在金融服务委员会（FSA）下设立了养老金审核业务部，对养老金融业进行审查。
在社区居家养老资金的筹集方面，主要由政府财政负担，同时也通过私企、行业协会、慈善团体等渠道募集。居家养老收费标准的制定由地方政府负责并且为服务费用提供适当补贴，保障老年人负担能力。
（二）美国的养老金融支持
上世纪三十年代，美国颁布《社会保障法》，陆续形成完善的养老金融法规保障与监管机制。美国养老体系中的资金来源有：广泛覆盖的社保、公司或政府福利养老金计划、个人退休账户，除社保外的其他两项占主要组成部分。
美国目前的养老模式主要包括居家养老、老年公寓、老年社区。最主要的养老方式就是居家养老和社区养老搭配，建造商业化的老年社区，资金来源主要依托于完善的医疗保险制度。一种涵盖投资、储蓄、保险、贷款等金融业务的共同基金式养老保险制度产生，名为401K计划，迅速发展，成为美国传统养老保险的补充。
（三）日本的养老金融支持
养老保险是日本养老产业发展的核心，作为全球第二大寿险市场，日本的养老保险种类丰富，市场广阔，覆盖全民。政府针对老年人特殊护理需求还推出护理保险，老年人只需支付很少的费用。
日本养老产业发展的金融支持在于独特的投融资方式。在融资方面，资金主要来源于政府直接融资和优惠补贴，还有一部分是企业和金融机构的资金补充。筹资方面遵循以政府为主、服务机构为辅、多种渠道并行的原则。资金运营方面，由日本政府成立专门的基金运营机构——日本政府养老投资基金（GPIF）管理，资金规模庞大，所投资领域涵盖国内外金融市场，在资金运营中获得了良好收益。
（四）经验借鉴
与发达国家相比，我国养老产业金融发展还处在初级阶段。发达国家养老产业发展的金融支持对我国的借鉴作用在于发达的金融市场、成熟完善的养老金融制度保护和法律监管，更重要的是政府与民间养老组织相协作。美国的民间养老计划的和英国的私人养老计划、商业化的居家养老模式，政府由主导型角色转为监管型角色，引导社会主体参与到养老层面，都是社区居家养老发展的重要趋势。
三、金融支持社区居家养老发展的重要意义
（一）有利于扩充居家养老发展的资金来源
居家养老产业需要充裕的资金投入。虽然政府理当承担起居家养老服务资金供给的重任，但公共财政投入力度加大的同时仍需加强社会力量的资金支持，才能较好地解决居家养老服务发展中的资金瓶颈问题，这其实也是发达国家和地区的成功经验。金融业是专门从事资金活动并提供相关配套服务的行业。尽管盈利特征决定了金融业不能成为公共服务性质的居家养老服务的主要资金提供者，但金融机构类型的多样化和自身独特的功能，以及其在国民经济中的行业垄断色彩，使金融业通过多种经营活动和非经营活动，为居家养老服务提供资金支持，扩大居家养老服务资金来源。 （二）有利于增强居家养老服务发展的内生动力
居家养老服务的福利性是对社区居家养老的全体老年人而言的，但并不意味着每个老年人都有机会享受到免费服务，大多数老年人还是要以低价购买的方式获得居家养老服务，因此我国更需要鼓励和支持适度发展居家养老有偿服务，提高居家养老服务机构运营资金的自给能力，促进居家养老产业健康可持续发展。通过开发和创新一系列面向老年客户的金融产品，金融业可以促进老年人银行存款、有价证券、商业保险、住房等财产性收入的增加和家庭抵御长期护理风险能力的提高，增强老年人的支付能力，为居家养老服务产业的发展提供内生动力。
（三）有利于提高居家养老服务发展的社会效益和经济效益
一是促进家庭和睦稳定。居家养老服务在帮助老年人实现在家中养老意愿的同时，减轻了晚辈们照顾老人的心理和劳动负担。二是推动社区文化建设。中华民族敬老爱老的传统美德和志愿服务精神是居家养老服务的两大精神支柱，发展居家养老服务，有利于整个社区形成尊老爱幼、互帮互助的家园文化。三是扩大消费和促进就业。居家养老服务需求可以带动居民服务消费和就业的增长，金融业可以充分发挥行业优势，从多方面支持居家养老服务发展，有助于居家养老服务更好地发挥社会效益和经济效益，金融业自身也将从中受益，树立良好的社会形象，培养潜在客户群。
参考文献：
[1]韦宇红.我国城市居家养老服务发展的金融支持路径探析[J].学术论坛，2012.
[2]王文静.论我国居家养老模式的完善[J].新西部（理论版），2012.
[3]蔺鹏，孟娜娜，王永生.河北省农村养老服务金融支持模式研究[J].河北金融，2016.
[4]睢党臣，彭庆超.我国城市“互联网+社区居家养老”服务模式的构建基础分析[J].社会保障研究，2017.
[5]胡蓉，邓昀.借鉴国际经验发展我国养老金融业务——反向抵押贷款产品[J].广西金融研究，2007.
[6]胡继晔.养老金融：养老和资本市场问题解决的突破口[N].中国经济时报，2013.
[7]杨秀玲，邸达.国外养老金融业发展的经验及借鉴[J].经济研究参考，2014.
基金项目：此文系2018年北京市教委社科计划一般项目“北京市社区居家养老可持續发展的金融支持体系研究”（项目号SM201810038011）的成果。
作者单位：首都经济贸易大学金融学院
关键词：居家养老 养老金融
2017年3月6日，国务院发布《关于印发“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划的通知》，明确将发展“居家为基础、社区为依托、机构为补充、医养结合的养老体系”作为今后的目标。在养老需要急剧膨胀的形势下，寻找一种可持续发展的社区居家养老的金融支持体系，利用金融杠杆作用、加速效应以及优化资源配置作用，支撑养老体系，减轻养老成本具有重要意义。
一、居家养老的金融支持研究现状
社区居家养老不仅符合我国国情，还极大地缓解了家庭和政府的养老负担，优化养老资源的配置。韦宇红（2012）认为居家养老是破解我國“未富先老”难题的重要途径，金融作为社会经济的核心，是居家养老的重要支持。王文静（2012）提出在我国居家养老体系建设中，社区居家养老将是我国当前乃至今后社会养老的最佳方案，政府应发挥好监督管理职能。雎党臣（2017）从互联网发展的角度提出采取“互联网+社区居家养老”的新思路，促进我国居家养老体系的健康发展。
为解决养老问题这一持续化难题，发挥金融的支撑作用至关重要。养老与金融的结合起源于大卫·布莱克的《养老金金融》一书，国内许多学者提出“ageing finance”，是指应对老龄化的挑战，围绕社会成员养老需求的各种金融活动的总和。主要包括三个方面：一是养老金金融，主要包括养老金资产管理和养老金制度安排，为储备养老金资产而进行的一系列金融活动;二是养老金服务金融，指社会机构围绕老年人消费需求开展的金融服务活动;三是养老产业金融，指为相关养老产业提供资金支持的金融活动。
在中国老龄化背景下，养老服务金融是促进整个社会公平与效率的金融。胡蓉等（2007）指出在我国基本养老保险、企业年金、个人储蓄支持下的社会养老保障体系可以发展反向贷款抵押养老金融产品作为补充。胡继晔（2013）在回顾了OECD各国养老金融的发展经验之后，提出中国养老金融体系支持的核心是大力促进各养老金账户资本化，发展养老金融产品，借鉴国际经验监管养老金融领域，防范投资风险。杨秀玲等（2014）总结欧美国家养老金融经验得出发达国家养老金融发展的趋同项在于加强个人养老储蓄账户监管，优化养老基金投资策略。蔺鹏等（2016）提出了政府与金融机构合作以促进养老服务产业金融市场化解决养老服务产品供需失衡的问题。
二、发达国家发展养老金融支持的经验
欧美发达国家在上世纪70年代就已经进入了老龄化社会，日本在2010年更是进入了超级老龄化社会，在养老产业的金融支持方面早就有了成熟的模式和商业经验，对我国养老发展和养老体系的建设具有很好的借鉴意义。
（一）英国的养老金融支持
英国作为传统的福利型国家，上世纪70年代以来就不断发展多种形式的私人养老金计划，积极鼓励多元主体参与养老金的供应与管理。实现私人养老计划的广泛覆盖，建立完全积累式的个人退休储蓄账户，并交由保险公司、银行、共同基金等运营，由养老金市场监督。从上世纪90年代英国成立养老金法律审查委员会以来，陆续制定了一系列养老金法案，2000年在金融服务委员会（FSA）下设立了养老金审核业务部，对养老金融业进行审查。
在社区居家养老资金的筹集方面，主要由政府财政负担，同时也通过私企、行业协会、慈善团体等渠道募集。居家养老收费标准的制定由地方政府负责并且为服务费用提供适当补贴，保障老年人负担能力。
（二）美国的养老金融支持
上世纪三十年代，美国颁布《社会保障法》，陆续形成完善的养老金融法规保障与监管机制。美国养老体系中的资金来源有：广泛覆盖的社保、公司或政府福利养老金计划、个人退休账户，除社保外的其他两项占主要组成部分。
美国目前的养老模式主要包括居家养老、老年公寓、老年社区。最主要的养老方式就是居家养老和社区养老搭配，建造商业化的老年社区，资金来源主要依托于完善的医疗保险制度。一种涵盖投资、储蓄、保险、贷款等金融业务的共同基金式养老保险制度产生，名为401K计划，迅速发展，成为美国传统养老保险的补充。
（三）日本的养老金融支持
养老保险是日本养老产业发展的核心，作为全球第二大寿险市场，日本的养老保险种类丰富，市场广阔，覆盖全民。政府针对老年人特殊护理需求还推出护理保险，老年人只需支付很少的费用。
日本养老产业发展的金融支持在于独特的投融资方式。在融资方面，资金主要来源于政府直接融资和优惠补贴，还有一部分是企业和金融机构的资金补充。筹资方面遵循以政府为主、服务机构为辅、多种渠道并行的原则。资金运营方面，由日本政府成立专门的基金运营机构——日本政府养老投资基金（GPIF）管理，资金规模庞大，所投资领域涵盖国内外金融市场，在资金运营中获得了良好收益。
（四）经验借鉴
与发达国家相比，我国养老产业金融发展还处在初级阶段。发达国家养老产业发展的金融支持对我国的借鉴作用在于发达的金融市场、成熟完善的养老金融制度保护和法律监管，更重要的是政府与民间养老组织相协作。美国的民间养老计划的和英国的私人养老计划、商业化的居家养老模式，政府由主导型角色转为监管型角色，引导社会主体参与到养老层面，都是社区居家养老发展的重要趋势。
三、金融支持社区居家养老发展的重要意义
（一）有利于扩充居家养老发展的资金来源
居家养老产业需要充裕的资金投入。虽然政府理当承担起居家养老服务资金供给的重任，但公共财政投入力度加大的同时仍需加强社会力量的资金支持，才能较好地解决居家养老服务发展中的资金瓶颈问题，这其实也是发达国家和地区的成功经验。金融业是专门从事资金活动并提供相关配套服务的行业。尽管盈利特征决定了金融业不能成为公共服务性质的居家养老服务的主要资金提供者，但金融机构类型的多样化和自身独特的功能，以及其在国民经济中的行业垄断色彩，使金融业通过多种经营活动和非经营活动，为居家养老服务提供资金支持，扩大居家养老服务资金来源。 （二）有利于增强居家养老服务发展的内生动力
居家养老服务的福利性是对社区居家养老的全体老年人而言的，但并不意味着每个老年人都有机会享受到免费服务，大多数老年人还是要以低价购买的方式获得居家养老服务，因此我国更需要鼓励和支持适度发展居家养老有偿服务，提高居家养老服务机构运营资金的自给能力，促进居家养老产业健康可持续发展。通过开发和创新一系列面向老年客户的金融产品，金融业可以促进老年人银行存款、有价证券、商业保险、住房等财产性收入的增加和家庭抵御长期护理风险能力的提高，增强老年人的支付能力，为居家养老服务产业的发展提供内生动力。
（三）有利于提高居家养老服务发展的社会效益和经济效益
一是促进家庭和睦稳定。居家养老服务在帮助老年人实现在家中养老意愿的同时，减轻了晚辈们照顾老人的心理和劳动负担。二是推动社区文化建设。中华民族敬老爱老的传统美德和志愿服务精神是居家养老服务的两大精神支柱，发展居家养老服务，有利于整个社区形成尊老爱幼、互帮互助的家园文化。三是扩大消费和促进就业。居家养老服务需求可以带动居民服务消费和就业的增长，金融业可以充分发挥行业优势，从多方面支持居家养老服务发展，有助于居家养老服务更好地发挥社会效益和经济效益，金融业自身也将从中受益，树立良好的社会形象，培养潜在客户群。
参考文献：
[1]韦宇红.我国城市居家养老服务发展的金融支持路径探析[J].学术论坛，2012.
[2]王文静.论我国居家养老模式的完善[J].新西部（理论版），2012.
[3]蔺鹏，孟娜娜，王永生.河北省农村养老服务金融支持模式研究[J].河北金融，2016.
[4]睢党臣，彭庆超.我国城市“互联网+社区居家养老”服务模式的构建基础分析[J].社会保障研究，2017.
[5]胡蓉，邓昀.借鉴国际经验发展我国养老金融业务——反向抵押贷款产品[J].广西金融研究，2007.
[6]胡继晔.养老金融：养老和资本市场问题解决的突破口[N].中国经济时报，2013.
[7]杨秀玲，邸达.国外养老金融业发展的经验及借鉴[J].经济研究参考，2014.
基金项目：此文系2018年北京市教委社科计划一般项目“北京市社区居家养老可持續发展的金融支持体系研究”（项目号SM201810038011）的成果。
作者单位：首都经济贸易大学金融学院