良品铺子“线上” 敲钟

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  2月24日,良品铺子股份有限公司(以下简称“良品铺子”,603719)挂牌上市,成为湖北第108家A股上市公司、第109家境内上市公司。
  对任何企业来说,上市仪式是向投资者宣告投资价值的最佳时刻。受疫情影响,上交所对仪式形式进行了调整。于是,良品铺子成为上交所历史上首个以网络直播取代交易大厅现场,举行“线上”仪式的公司。
  线上仪式保留了现场仪式的环节和元素,以视频模拟鸣锣替代现场鸣锣。此外,上交所还推出了减免上市费用、专人远程对接等支持措施。据了解,在良品铺子之后,上交所其他上市企业也将主要采取这种仪式,直至疫情结束。
  该股发行价格11.9元/股,发行市盈率为22.99倍。截至4月3日收盘,良品铺子股价已达58.88元,最新总市值236.11亿元。
  良品铺子董事长杨红春间接持有公司28.26%股份,按发行前公司总股本3.6亿股计算,间接持股数约为1.017亿股。以当前股价为基数,杨红春身家已达59.88亿元。
  值得一提的是,基于疫情导致的物流发货压力,从2月23日开始,杨红春开始带领一众高管支援物流一线,公司不少在汉员工也自发前往支援。良品铺子介绍,这一举措会持续到正式复工前。

“风投女王”为公司点赞


  作为“国民级”零食明星企业,良品铺子的上市不仅让“吃货”激动不已,也让背后的投资人、有着“风投女王”之称的今日资本创始人徐新成为赢家。
  作为投资人,徐新参加过很多上市仪式,但参加远程上市仪式还是头一次。“听说良品铺子是上交所第一家通过远程上市的公司,这也表明了投资界对这家优质企业的厚爱。”徐新说。
  公开资料显示,良品铺子主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务,是一家通过数字化技术融合供应链管理、全渠道销售体系,开展高品质休闲食品业务的品牌运营企业。
  早在2010年,徐新掌舵的今日资本就通过LT II(HK)、LT III(HK)对良品铺子进行增持和增资。远程仪式现场,徐新表示,最早接触良品铺子时,这还是家“蛮小”的公司,最终决定投资,是因为公司董事长杨红春的“初心”。
  一个企业能走多远,与创业者有很大关系。在徐新眼中,杨红春恰恰是个“做人踏实、做事扎实、做产品专注”的人。
  良品铺子创立于2006年8月,成立之初,杨红春通过自创的“核桃节”正式打开市场。2009年底,公司门店已逐步扩展至168家。



  “楊红春说,他要做‘良心的品质、大家的铺子’,还说做企业不仅要做大做强,最关键是要做得长久,我们特别认可他的理念,于是就投了。”徐新说。
  2010年12月,今日资本以5100万元入股良品铺子。此后,又通过达永股份持有良品铺子股份直至今日。
  徐新曾这样评价良品铺子:一个传统企业走出了互联网的速度。
  2016-2018年,良品铺子实现营收42.89亿元、54.24亿元、63.78亿元,年均复合增长率达21.95%。如今,公司营收规模、业绩增速已位居行业前列。
  2019年上半年,良品铺子营收为35.05亿元,来伊份为20.38亿元,好想你(含百草味)为28.57亿元。与此同时,对比2018上半年,2019上半年良品铺子净利润同比增长72.93%,在同行业公司中增长率较高。
  在营运能力方面,良品铺子也有较好表现。以存货周转天数为例,该数字越小,就表明存货能在越短时间内实现销售变现。2019年上半年,良品铺子存货周转天数为89.53天,三只松鼠、来伊份、好想你分别为99.55天、93.80天、163.42天。

“高端零食第一股”


  实际上,在证券化道路上,良品铺子的上市之路曾有波澜。
  公司2014年一度计划赴港上市,后转战A股。2018年6月,良品铺子向证监会递交了IPO申请材料。
  在此期间,我国休闲食品市场快速发展。国际咨询机构frost&sullivan统计,2011-2018年,我国休闲食品行业年复合增长率达12.3%。有机构预测,2020年行业市场规模将接近2万亿元。
  不过,在快速发展同时,国内休闲食品行业同质化、低价竞争、行业壁垒低等问题,一直困扰着整个行业。如何做出差异化?良品铺子选择以“高端零食”为突破口。



  近年来,良品铺子与院校、科研机构开展合作,将最前沿的研究成果运用于产品研发,诞生了无添加话梅、代餐粉等一系列健康零食。2018年底,良品铺子正式提出“高端零食”发展战略,将高端零食作为未来10年企业战略、品牌经营战略,并启动战略升级。
  围绕这一战略,良品铺子在供应链管理方面有了更多动作,如介入农业生产、提升加工标准、打造全产业链竞争力等。2019年下半年,良品铺子还设立了专门的研究机构,从事食品科研课题研究。
  高端零食的另一侧面,是更健康的产品。尤其受疫情触动,消费者未来也会更加注重健康的生活方式,更青睐于安全健康的零食。
  杨红春在线上上市仪式中,也通过视频直播表达了他的战略思考:“面对疫情,我们需要审视健康与生命。没有什么比健康更重要,只要身体无恙、健康平安,就是幸福。”
  从全球知名市场监测和数据分析公司尼尔森所公布的数据来看,在未给消费者任何提示的情况下,消费者对良品铺子高端零食的认知率从32%提升到了53%;在品牌美誉度方面,良品铺子稳居市场第一。   此次成功上市,良品铺子也被誉为“高端零食第一股”。

控货、控店、控心智


  徐新表示,最让她感动的是良品铺子团队在发展中兼顾了速度与质量,积极拥抱行业变化,成为了一家线上线下同步发展的企业。
  拿到今日资本投资后,良品铺子在2011年开始布局电商,迄今为止,已构建了门店终端、电商平台、移动APP、O2O销售平台等全渠道销售网络。2019年上半年,良品铺子电商线上销售收入为19.01亿元,同比增长54.81%。单以线上销售收入而論,良品铺子就已经超过不少休闲食品品牌的全年收入。
  在徐新看来,做传统行业就像是登山,只有坚持不懈、持之以恒才能登顶;而互联网企业则需要冲浪的精神,不断学习、擅于变化、擅于创新,“良品铺子既具有坚持做品牌、做供应链的工匠精神,又有拥抱变化、捕捉机会的‘冲浪’气质”。
  除全渠道外,徐新还强调,做零售连锁的“真理”应该是“控货、控店、控心智”,“良品铺子这三方面都做得不错”。
  控货,就是要打到供应链里去。休闲食品的安全与品质,不仅在于“独善其身”,更在于整个供应链。为做出差异化,良品铺子在供应链方面与300多家供应商一起,从产地、品种、种植、采收、生产、运输、仓储、销售等各个环节,在制度、硬件设施、流程、标准、人员管理等方面形成一套管理体系。
  控店,则是掌握渠道。不能只做线上,还得有线下获客能力。截至2019年6月30日,良品铺子在湖北、江西、湖南、四川等地区共开设终端门店达2237家,其中直营门店747家,加盟门店1490家。
  控心智,就是让人们想吃零食时,首先想到的品牌就是良品铺子。徐新有个理念,就是城市里20%的人经常能看见的品牌才算是“真品牌”,不能“东一榔头、西一棒槌”。“良品铺子特别擅长在一个局部区域密集开店、精耕细作,让当地20%-30%的消费者天天看到它、想起它,继而每天在良品铺子消费。”徐新说。
  对于未来,徐新表示,良品铺子的好日子“才刚刚开始”。商务部流通产业促进中心发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》显示,从2006年到2010年,我国零食行业总产值规模从千亿元增长到万亿元,年复合增长率为17.98%,到2020年,零食行业总产业规模将接近3万亿元。
  徐新表示,基于国内人口基数,良品铺子完全有希望成长为一个像雀巢这样的全球性公司。
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