中国投资者在欧洲的商机

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  有中国政府背景的基金和企业已经将欧洲、特别是德国,视为他们跨国并购的首要目标。除了非常活跃的主权财富基金中国投资有限责任公司(CIC,以下简称“中投”)和活跃在国际市场上的大型企业之外,近期又有两只具有国资背景的基金募集了1000亿美元以上的资金,主要针对欧洲市场上的优质资产。
  最近,很多中国私募股权基金在欧洲以及其他国家和地区进行跨国投资和并购。未来几年,这个趋势将会持续不变。弘毅投资首席执行官近期表示,跨国投资将会成为弘毅投资未来的投资核心之一。中国国家开发银行(CDB)最近和国际领先的欧洲杠杆收购私募股权基金Permira达成了合作协议,Permira 成为国家开发银行在欧洲唯一的投资合作伙伴,便于国家开发银行在欧洲寻求投资机会。
  中国企业和基金从上世纪80年代开始慢慢在境外尝试进行收购,逐渐积累了一定实战经验。自2000年起,中国在境外并购进程急剧加速。在和全球顶级的法律、金融和战略顾问合作过程中, 中国高层管理者们成功地完成了一些大宗交易。
  在德国,中国IT巨头联想集团用约6亿欧元收购了德国电脑生产商Medion AG;同时,三一重工对其主要竞争对手混凝土泵生产商普茨迈斯特机械(Putzmeister)3.6亿欧元的并购交易被德国媒体刊登为头条新闻。中信产业投资基金和三一重工携手参与此次并购,现持有普茨迈斯特机械10%的股份。
  除了这些众所周知的大宗交易外,中国在海外的投资大多集中于国家在“十二五规划”里优先考虑的行业,如能源行业。以中投为例,近年来对能源行业频频出手,如对法国GDF Suez S.A.和俄罗斯石油公司诺贝鲁(Nobel Oil Group)的投资。
  从战略投资的角度而言,汽车行业是跨国投资的最佳案例。过去20年里,汽车行业一直是国内战略发展的主要领域之一。在未来,中国对汽车行业的战略投资仍会保持上升态势。
  战略发展不仅是为了满足国内汽车市场迅速增长的需求,更是希望在中长期通过最领先的技术占领世界市场。为了完成这个宏伟目标,中国汽车制造商们需要加强在某些领域的技术,这也是在德国通过并购与合作积极寻找战略目标的原因。
  中国国内企业最初都是通过传统的中外合资方式来获取技术,如北京奔驰、上海大众、华晨宝马等。但是,为了在技术上做到真正的自给自足,中国汽车企业和零件供应商们越来越多地通过更直接的方式来获取技术和专业知识。
  在过去12个月中发生的这些交易都是很好的例子:重庆轻纺控股收购德国密封条专业生产商萨固密(Saargummi),宁波华翔电子收购汽车内饰公司Sellner,均胜投资收购德国PREH 电子,中信产业投资基金收购铸造公司SKM,还有刚刚宣布的中国北方工业公司收购国际领先汽车门锁生产商Kiekert。
  在这些案例中,有两笔交易涉及到破产目标公司,完成交易极为麻烦。但是中国企业不仅成功完成了并购,并且得到了德国主要汽车生产商的认可。这些汽车生产商已经将中国企业列入他们的供应商和合作伙伴之列。中国投资者的并购目标不仅仅停留在零配件供应商之列,中投对德国汽车巨头梅赛德斯-奔驰的股权投资更是全面展示了其在并购上的雄心壮志。
  不仅如此,中国私募股权基金和公司在其他行业里也表现积极,例如弘毅投资对意大利混凝土机械生产商C I F AS.p.A.注资、中信产业投资基金注资意大利服装品牌欧时力(Ochirly)、复星国际对法国连锁度假村Club Med以及希腊首饰和奢侈品零售商芙丽芙丽 (Folli Follie)注资、软银赛富投资对英国电影制作和发行企业 SkyLand注资。欧洲动荡的经济为投资者带来了投资欧洲的良机。复星国际正在筹集新一轮的美元私募基金以便在欧洲寻求新的投资机会。复星国际的主席表示,他正在关注几家德国和英国的拥有先进技术的公司,他认为欧洲金融危机使得这些企业的估价变低。
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