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赵军
所属组别:5年期股票多头
所在公司:淡水泉(北京)投资管理有限公司
公司创办时间:2007年6月
坐标:北京
公司资产管理规模 (AUM):超过200亿元
投研人数:25人
资金来源:国内外高净值个人及机构客户,管理海外多家政府养老金、主权基金、保险机构的QFII账户
策略描述:以基本面驱动的逆向投资策略,寻找基本面预期差(70%-80%)和情绪/估值预期差(20%-30%)带来的投资机会,倾向于适度集中的持仓风格。这种在冷门中寻宝的风格,中长期超额收益显著,适合长跑型选手,风险在于买入时点过早,买入后市场情绪不能在所投资的领域聚焦和形成热点,导致短期业绩落后于市场。
适用市场:在震荡市中表现优异,上升市能跟上指数,但下跌市回撤远小于指数。
简历:南开大学数学学士、金融学硕士;1999年进入中信证券资产管理部,担任分析师;2000年进入嘉实基金,历任研究总监、基金经理、机构投资总监、总经理助理等职;2007年创办淡水泉投资。
市场观点:第一,无论从基本面,还是投资者情绪方面,均存在较大的预期改善可能;第二,“资产荒”客观存在,股票市场配置价值被低估;第三,结构性估值压力是股市最大风险因素。优质企业股权是A股最具确定性机会,优质企业的标准是:具备行业内的竞争优势地位,具有合理或便宜的估值水平、超预期的成长机会,企业家精神是抵御未来不确定性的最大依靠。
同时,我们注意到,A股市场正在形成新的共识:一是当前市场存在结构化机会,选个股而不是博弈大盘的共识在慢慢形成;二是经历了一系列压力测试,A股在全球范围的独特配置价值以及在国内资产配置上的重要性,已经成为当前市场的另一共识。
孟力 (女)
所属组别:5年期股票多头
所在公司:富恩德(北京)资产管理有限公司
公司创办时间:2009年
坐标:北京
公司AUM:约20亿元
投研人数:11人
资金来源:银行、保险等机构投资者资金为主
策略描述:中国特色的价值投资,依赖于深度调研,投前和投后都对重点投资对象保持多渠道和多角度的密切跟踪,努力通过深度价值挖掘,创造超越市场的阿尔法。主要投资标的是成长股,最主要盈利来源是优质公司业绩超市场预期和估值提升的戴维斯双击,持股周期一般在半年以上、两年以下;此外辅以周期股,持股周期一般在半年以内,投资核心是对宏观经济和具体行业出现重大拐点的提前判断。
适用市场:市场在正常状态,即受到来自政府、监管层等外部干预较少时,策略更加有效。
简历:孟力女士拥有工商管理博士、中国社科院金融硕士、美国威斯康星大学MBA等学位,为富恩德董事长和创始合伙人,拥有20年金融从业经验,完成了诸多一级市场项目,对于二级市场有丰富的投资经验和深刻的理解。
团队的另一重要成员吴金宫,为主管合伙人、投资总监、公司基金经理。他拥有上海交通大学金融学硕士学位,曾就职于华夏基金和千合资本,从事投资研究工作。投资风格偏好自下而上的集中投资,擅长寻找市场预期差、挖掘盈利和估值均具备较大提升空间的投资机会。
市场观点:从基本面看,中国虽然经济增速放缓,但很多新兴行业渗透率仍然很低,这是未来A股结构性机会大量存在的宏观经济基础。此外,还有改革带来的制度红利释放,不同行业的结合、新兴技术和传统行业的结合会带来商业模式的变化,国企混合所有制改革会带来管理层经营红利的释放等,我们认为未来的机会更多。
从资金面说,中国面临历史上最大的一次大类资产再配置机遇。房地产的投资属性正在大幅降低,大量相关投资需求正在向资本市场转移,股市预计受益最大,这将是一个漫长而持续的过程。
政策面上,货币政策紧缩的可能性较小。值得注意的是,当前经济也存在两个负面因素:宏观经济去杠杆过程中债务问题失控可能造成硬着陆;汇率逐步放开带来较大冲击,造成明显的资本外流。
王小刚
所属组别:5年期股票多头
所在公司:上海鼎锋资产管理有限公司
公司创办时间:2007年11月
坐标:上海
公司AUM:约120亿元,王小刚管理7-8亿元
投研人数:16人
资金来源:1/3来自各银行总行资金池,1/3来自机构投资者,1/3来自券商和各银行私人银行的零售端
策略描述:业内有云,“价值看重阳,成长看鼎锋”,鼎锋主要投资成长股,有3位成长股基金经理—张高、李霖君和王小刚,三人均以成长股投资为基石,但风格略有不同,张高以持股为主,李霖君加入套利,王小刚加入交易。鼎锋的投资理念源于张高的成长股框架。
鼎锋将成长股分为三类。一是经典成长股(持续增长型公司),典型逻辑是小公司变成大公司,最完美的情况是“三好学生”,就是好的赛道(好的行业)+好的赛马(好的公司)+好的骑师(好的团队)。
二是主题成长股,这些公司有好的空间、不错的商业逻辑,但数据无法得到验证,因此一部分会真成长,一部分会陨落。鼎锋致力于通过商业逻辑和数据验证,捕捉真成长股。这一策略延伸到前端,可以做股权投资(新三板)、定增、成长量化。
三是转型成长股。其特征是身处传统行业,遇到天花板,希望向新领域拓展。这种股票与主题成长有交叉之处,单独分类是因为符合这几年中国传统行业转型的背景。
适用市场:最适应震荡市,能体现选股能力、交易能力、风控能力。2012年的震荡市里,鼎锋所管理的两个产品排名前10。但在单边牛市中,为控制风险,可能跑不赢进取组合。 简历:中央财经大学毕业,中欧国际工商学院EMBA。曾就职于美的集团;1996年起先后在国泰君安证券投资部、资产管理总部任投资经理;2006年起就职于国元证券投资管理总部,任高级投资经理。2009年加盟鼎锋。擅长挖掘高速成长型股票,对新兴行业有深入研究,能够以敏感性成长策略进行资产配置以实现超额收益。
市场观点:鼎锋认为,中国有两个力量在赛跑:消极的力量和积极的力量。对比美国和日本,消极的力量很明显:日本20年熊市的烙印—房地产长周期见顶+人口老龄化+大企业病转型缓慢,中国都有;从积极的力量看,中国也有美国的影子,典型如BAT创始人,从草根折腾出千亿身家,这实际上折射出国家和时代给创新精神的机会,只要制度环境容忍民营资本的创新和努力,不管宏观经济有多少问题,都会有结构性机会。做成长股投资,就是与创新企业家站在一起。
杨定光
所属组别:5年期股票多头
所在公司:兴证证券资产管理有限公司
成立年份:2014年6月
坐标:上海
公司AUM:股票多头策略244亿元
投研人数:股票策略24人
资金来源:中、高净值人群,大型国企等机构投资者
策略描述:以价值投资理念为核心,采用自下而上的选股思路,偏好于二、三线蓝筹,市场趋势和板块轮动预判能力较好,操作灵活,作风硬朗。阶段性关注成长股,加少量择时。持股集中,周期长。
适用市场:在各种市场都能有效使用,但相较而言,熊市和震荡市更能体现其优势。
简历:1980年出生的少壮派,对企业拥有良好的商业直觉。2007年3月加入兴业证券,历任证券投资部研究员、投资经理;2011年1月起任上海证券资产管理分公司投资经理;2014年1月起任兴证证券资产管理有限公司权益投资部总监,2016年2月至今任该公司副总经理兼权益部投资总监。
李华伦
所属组别:5年期股票多头
所在公司:朱雀股权投资管理股份有限公司
公司创办时间:2007年7月
坐标:上海
公司AUM:约150亿元
投研人数:36人
资金来源:募集、资产池、机构客户
策略描述:基本面投资。要求研究员就所覆盖的行业进行精细研究,选择关注品种,长期跟踪行业发展及公司变化,通过实地调研了解公司本身发展空间、竞争对手情况、上下游发展状况;同时借助有限合伙人的产业背景和行业深度协助进行公司研究及把握。
适用市场:震荡市、牛市。
简历:西北大学经济学学士,中欧国际工商学院EMBA。曾先后任职于陕西省体改委、工商银行陕西信托投资公司、西部证券等机构,拥有20余年证券从业经验。2007年7月创建朱雀投资,任董事长、执行事务合伙人兼投资总监。
市场观点:市场调整也意味着风险的释放。自上而下比较,权益类资产性价比高,从改革和经济转型的角度也较为受益:一方面,随着经济需求见底和供给侧改革的推进,传统行业的投资机会将重新显现;另一方面,随着中国经济结构以及企业生产效率的不断改善,代表新经济各个领域的领袖公司和成功转型公司将具备长期投资价值。
李鹏
所属组别:5年期股票多头
所在公司:广东瑞天投资管理有限公司
公司创办时间:2007年9月
坐标:广州
公司AUM:10亿元
投研人数:8人
资金来源:银行、券商、第三方基金销售机构
策略描述:“自上而下”进行战略配置,进行准确有效的行业分类,深入的公司研究和分析是发掘优质股票的核心。研究员采取自上而下的研究方法,以细分行业作为最终研究对象,在确定具体的行业投资比例后,对行业内个股进行投资价值判断,通过定量和定性的筛选,得出对公司质量、盈利能力、成长能力等全方位的评价,构建公司级别的股票池。在此基础上运用核心价值选股模型,进一步发掘出符合本基金投资理念的、价值被市场低估的公司,构建股票组合;并实时进行风险监控,对组合进行优化调整,对成长股和价值股遵循不同的评判标准。无论是价值股还是成长股,更关心性价比,风险收益比合适,就买入。
适用市场:该策略在震荡市场中较有效率,因为震荡市中,有真实业绩、估值合理的公司更能够获得认可,单边(牛、熊)市中,市场处于非理性状态,策略效率相对有降低。
简历:拥有银行、券商、公募基金从业经历,近20年证券投资经验。曾任国内知名券商投资管理总部经理、知名公募基金公司基金经理和投资管理部副总监,现任瑞天投资投资总监。
市场观点:现在市场主要看三个变量,汇率、流动性和改革。汇率之前消化得比较多,虽然英国脱欧又扰动,但汇率的边际作用在递减,指数2800点往下空间不大。流动性和原来差不多,增量资金不愿意进来,存量撬动新的热点。但这些都不是最核心的,最核心的变量是改革能否超预期,其中国企改革超预期是最大变量,涉及市场风险偏好的提升,估值会提高,盘面会有突破的迹象。
现在一些二三线蓝筹,估值20-30倍,成长性比较确定,自下而上选股比较好。我们偏向估值合理的、传统行业的资产,看好国企改革。偏周期的行业,比如有色、大宗商品、建材,会受益于供给侧改革的预期,涨价因素驱动、改革驱动等。另外,农产品、消费类、动物疫苗也看好,因为厄尔尼诺现象可能严重,影响农产品收成,同时这些股票估值在底部,需求也比较确定。
指数上3000点位会反复确认,3200、3300点可能看得到,但到年初的3500点要大的催化剂,比如要看到经济企稳止跌甚至有所反弹,还要改革力度进一步加大,重磅减税等新政策出来等。未来次新股、创业板的高估值恐怕难以持续。 所在公司:深圳道谊资产管理有限公司
公司创办时间:2011年
坐标:深圳
公司AUM:约5亿元
投研人数:5人
资金来源:机构投资者50%,个人投资者50%
策略描述:股票多头策略,坚持“自上而下”与“自下而上”相结合的研究方法:根据宏观经济、政策、流动性、估值水平等对市场趋势做出预判,以确定投资组合的仓位和配置方向;通过对行业比较分析以及个股深度挖掘,寻找具备足够安全边际且有较大空间的优质标的。
适用市场:拉长投资区间来看,该策略在任何市场环境都有效;震荡中和下跌市场中净值表现会比较突出。
简历:深圳道谊董事长、投资总监,1970年出生,北京大学经济学硕士,20年证券投资经验。先后在宁波证券、特区证券等机构任投资经理;2006年1月至2011年5月底,先后任国信证券投资管理总部投资经理、资产管理总部投资总监。
市场观点:指数进入阶段性钝化状态,有景气支撑的行业、有核心竞争力的公司逐渐可买入并持有。由于经济历史包袱仍未出清,对风险仍应关注。
巩怀志
所属组别:1年期股票多头
所在公司:华夏未来资本管理有限公司
公司创办时间:2013年6月
坐标:北京
公司AUM:30亿元
投研人数:20人
资金来源:直销+渠道
策略描述:基于大类资产配置的成长型投资策略。通过MPELVS(宏观、政策、盈利、流动性、估值)模型进行大类资产配置,采用对冲策略,对转型、成长、困境反转等股票进行选择。重点投资未来2-3年内收入和利润增速超过行业的标的,包括经典成长股、转型成长股和周期成长股。
适用市场:熊市中通过期现套利、跨期套利、分级基金合并分拆、折价回归多种策略相结合,实现净值平稳向上增长;牛市中通过精选个股,如经典股、转型股或周期成长股,实现超额收益;震荡市在政策法规允许的条件下,择时对冲使得产品净值平稳过渡,小于市场跌幅。
简历:华夏未来资本投资总监,清华大学MBA,14年从业经历。曾历任全国社保股票组合基金经理,华夏成长、华夏蓝筹、华夏优势、华夏大盘基金经理,Nomura QFII基金经理、华夏基金投委会委员、投资副总监(兼宏观配置投资部总监)。
所属组别:5年期股票多头
所在公司:淡水泉(北京)投资管理有限公司
公司创办时间:2007年6月
坐标:北京
公司资产管理规模 (AUM):超过200亿元
投研人数:25人
资金来源:国内外高净值个人及机构客户,管理海外多家政府养老金、主权基金、保险机构的QFII账户
策略描述:以基本面驱动的逆向投资策略,寻找基本面预期差(70%-80%)和情绪/估值预期差(20%-30%)带来的投资机会,倾向于适度集中的持仓风格。这种在冷门中寻宝的风格,中长期超额收益显著,适合长跑型选手,风险在于买入时点过早,买入后市场情绪不能在所投资的领域聚焦和形成热点,导致短期业绩落后于市场。
适用市场:在震荡市中表现优异,上升市能跟上指数,但下跌市回撤远小于指数。
简历:南开大学数学学士、金融学硕士;1999年进入中信证券资产管理部,担任分析师;2000年进入嘉实基金,历任研究总监、基金经理、机构投资总监、总经理助理等职;2007年创办淡水泉投资。
市场观点:第一,无论从基本面,还是投资者情绪方面,均存在较大的预期改善可能;第二,“资产荒”客观存在,股票市场配置价值被低估;第三,结构性估值压力是股市最大风险因素。优质企业股权是A股最具确定性机会,优质企业的标准是:具备行业内的竞争优势地位,具有合理或便宜的估值水平、超预期的成长机会,企业家精神是抵御未来不确定性的最大依靠。
同时,我们注意到,A股市场正在形成新的共识:一是当前市场存在结构化机会,选个股而不是博弈大盘的共识在慢慢形成;二是经历了一系列压力测试,A股在全球范围的独特配置价值以及在国内资产配置上的重要性,已经成为当前市场的另一共识。
孟力 (女)
所属组别:5年期股票多头
所在公司:富恩德(北京)资产管理有限公司
公司创办时间:2009年
坐标:北京
公司AUM:约20亿元
投研人数:11人
资金来源:银行、保险等机构投资者资金为主
策略描述:中国特色的价值投资,依赖于深度调研,投前和投后都对重点投资对象保持多渠道和多角度的密切跟踪,努力通过深度价值挖掘,创造超越市场的阿尔法。主要投资标的是成长股,最主要盈利来源是优质公司业绩超市场预期和估值提升的戴维斯双击,持股周期一般在半年以上、两年以下;此外辅以周期股,持股周期一般在半年以内,投资核心是对宏观经济和具体行业出现重大拐点的提前判断。
适用市场:市场在正常状态,即受到来自政府、监管层等外部干预较少时,策略更加有效。
简历:孟力女士拥有工商管理博士、中国社科院金融硕士、美国威斯康星大学MBA等学位,为富恩德董事长和创始合伙人,拥有20年金融从业经验,完成了诸多一级市场项目,对于二级市场有丰富的投资经验和深刻的理解。
团队的另一重要成员吴金宫,为主管合伙人、投资总监、公司基金经理。他拥有上海交通大学金融学硕士学位,曾就职于华夏基金和千合资本,从事投资研究工作。投资风格偏好自下而上的集中投资,擅长寻找市场预期差、挖掘盈利和估值均具备较大提升空间的投资机会。
市场观点:从基本面看,中国虽然经济增速放缓,但很多新兴行业渗透率仍然很低,这是未来A股结构性机会大量存在的宏观经济基础。此外,还有改革带来的制度红利释放,不同行业的结合、新兴技术和传统行业的结合会带来商业模式的变化,国企混合所有制改革会带来管理层经营红利的释放等,我们认为未来的机会更多。
从资金面说,中国面临历史上最大的一次大类资产再配置机遇。房地产的投资属性正在大幅降低,大量相关投资需求正在向资本市场转移,股市预计受益最大,这将是一个漫长而持续的过程。
政策面上,货币政策紧缩的可能性较小。值得注意的是,当前经济也存在两个负面因素:宏观经济去杠杆过程中债务问题失控可能造成硬着陆;汇率逐步放开带来较大冲击,造成明显的资本外流。
王小刚
所属组别:5年期股票多头
所在公司:上海鼎锋资产管理有限公司
公司创办时间:2007年11月
坐标:上海
公司AUM:约120亿元,王小刚管理7-8亿元
投研人数:16人
资金来源:1/3来自各银行总行资金池,1/3来自机构投资者,1/3来自券商和各银行私人银行的零售端
策略描述:业内有云,“价值看重阳,成长看鼎锋”,鼎锋主要投资成长股,有3位成长股基金经理—张高、李霖君和王小刚,三人均以成长股投资为基石,但风格略有不同,张高以持股为主,李霖君加入套利,王小刚加入交易。鼎锋的投资理念源于张高的成长股框架。
鼎锋将成长股分为三类。一是经典成长股(持续增长型公司),典型逻辑是小公司变成大公司,最完美的情况是“三好学生”,就是好的赛道(好的行业)+好的赛马(好的公司)+好的骑师(好的团队)。
二是主题成长股,这些公司有好的空间、不错的商业逻辑,但数据无法得到验证,因此一部分会真成长,一部分会陨落。鼎锋致力于通过商业逻辑和数据验证,捕捉真成长股。这一策略延伸到前端,可以做股权投资(新三板)、定增、成长量化。
三是转型成长股。其特征是身处传统行业,遇到天花板,希望向新领域拓展。这种股票与主题成长有交叉之处,单独分类是因为符合这几年中国传统行业转型的背景。
适用市场:最适应震荡市,能体现选股能力、交易能力、风控能力。2012年的震荡市里,鼎锋所管理的两个产品排名前10。但在单边牛市中,为控制风险,可能跑不赢进取组合。 简历:中央财经大学毕业,中欧国际工商学院EMBA。曾就职于美的集团;1996年起先后在国泰君安证券投资部、资产管理总部任投资经理;2006年起就职于国元证券投资管理总部,任高级投资经理。2009年加盟鼎锋。擅长挖掘高速成长型股票,对新兴行业有深入研究,能够以敏感性成长策略进行资产配置以实现超额收益。
市场观点:鼎锋认为,中国有两个力量在赛跑:消极的力量和积极的力量。对比美国和日本,消极的力量很明显:日本20年熊市的烙印—房地产长周期见顶+人口老龄化+大企业病转型缓慢,中国都有;从积极的力量看,中国也有美国的影子,典型如BAT创始人,从草根折腾出千亿身家,这实际上折射出国家和时代给创新精神的机会,只要制度环境容忍民营资本的创新和努力,不管宏观经济有多少问题,都会有结构性机会。做成长股投资,就是与创新企业家站在一起。
杨定光
所属组别:5年期股票多头
所在公司:兴证证券资产管理有限公司
成立年份:2014年6月
坐标:上海
公司AUM:股票多头策略244亿元
投研人数:股票策略24人
资金来源:中、高净值人群,大型国企等机构投资者
策略描述:以价值投资理念为核心,采用自下而上的选股思路,偏好于二、三线蓝筹,市场趋势和板块轮动预判能力较好,操作灵活,作风硬朗。阶段性关注成长股,加少量择时。持股集中,周期长。
适用市场:在各种市场都能有效使用,但相较而言,熊市和震荡市更能体现其优势。
简历:1980年出生的少壮派,对企业拥有良好的商业直觉。2007年3月加入兴业证券,历任证券投资部研究员、投资经理;2011年1月起任上海证券资产管理分公司投资经理;2014年1月起任兴证证券资产管理有限公司权益投资部总监,2016年2月至今任该公司副总经理兼权益部投资总监。
李华伦
所属组别:5年期股票多头
所在公司:朱雀股权投资管理股份有限公司
公司创办时间:2007年7月
坐标:上海
公司AUM:约150亿元
投研人数:36人
资金来源:募集、资产池、机构客户
策略描述:基本面投资。要求研究员就所覆盖的行业进行精细研究,选择关注品种,长期跟踪行业发展及公司变化,通过实地调研了解公司本身发展空间、竞争对手情况、上下游发展状况;同时借助有限合伙人的产业背景和行业深度协助进行公司研究及把握。
适用市场:震荡市、牛市。
简历:西北大学经济学学士,中欧国际工商学院EMBA。曾先后任职于陕西省体改委、工商银行陕西信托投资公司、西部证券等机构,拥有20余年证券从业经验。2007年7月创建朱雀投资,任董事长、执行事务合伙人兼投资总监。
市场观点:市场调整也意味着风险的释放。自上而下比较,权益类资产性价比高,从改革和经济转型的角度也较为受益:一方面,随着经济需求见底和供给侧改革的推进,传统行业的投资机会将重新显现;另一方面,随着中国经济结构以及企业生产效率的不断改善,代表新经济各个领域的领袖公司和成功转型公司将具备长期投资价值。
李鹏
所属组别:5年期股票多头
所在公司:广东瑞天投资管理有限公司
公司创办时间:2007年9月
坐标:广州
公司AUM:10亿元
投研人数:8人
资金来源:银行、券商、第三方基金销售机构
策略描述:“自上而下”进行战略配置,进行准确有效的行业分类,深入的公司研究和分析是发掘优质股票的核心。研究员采取自上而下的研究方法,以细分行业作为最终研究对象,在确定具体的行业投资比例后,对行业内个股进行投资价值判断,通过定量和定性的筛选,得出对公司质量、盈利能力、成长能力等全方位的评价,构建公司级别的股票池。在此基础上运用核心价值选股模型,进一步发掘出符合本基金投资理念的、价值被市场低估的公司,构建股票组合;并实时进行风险监控,对组合进行优化调整,对成长股和价值股遵循不同的评判标准。无论是价值股还是成长股,更关心性价比,风险收益比合适,就买入。
适用市场:该策略在震荡市场中较有效率,因为震荡市中,有真实业绩、估值合理的公司更能够获得认可,单边(牛、熊)市中,市场处于非理性状态,策略效率相对有降低。
简历:拥有银行、券商、公募基金从业经历,近20年证券投资经验。曾任国内知名券商投资管理总部经理、知名公募基金公司基金经理和投资管理部副总监,现任瑞天投资投资总监。
市场观点:现在市场主要看三个变量,汇率、流动性和改革。汇率之前消化得比较多,虽然英国脱欧又扰动,但汇率的边际作用在递减,指数2800点往下空间不大。流动性和原来差不多,增量资金不愿意进来,存量撬动新的热点。但这些都不是最核心的,最核心的变量是改革能否超预期,其中国企改革超预期是最大变量,涉及市场风险偏好的提升,估值会提高,盘面会有突破的迹象。
现在一些二三线蓝筹,估值20-30倍,成长性比较确定,自下而上选股比较好。我们偏向估值合理的、传统行业的资产,看好国企改革。偏周期的行业,比如有色、大宗商品、建材,会受益于供给侧改革的预期,涨价因素驱动、改革驱动等。另外,农产品、消费类、动物疫苗也看好,因为厄尔尼诺现象可能严重,影响农产品收成,同时这些股票估值在底部,需求也比较确定。
指数上3000点位会反复确认,3200、3300点可能看得到,但到年初的3500点要大的催化剂,比如要看到经济企稳止跌甚至有所反弹,还要改革力度进一步加大,重磅减税等新政策出来等。未来次新股、创业板的高估值恐怕难以持续。 所在公司:深圳道谊资产管理有限公司
公司创办时间:2011年
坐标:深圳
公司AUM:约5亿元
投研人数:5人
资金来源:机构投资者50%,个人投资者50%
策略描述:股票多头策略,坚持“自上而下”与“自下而上”相结合的研究方法:根据宏观经济、政策、流动性、估值水平等对市场趋势做出预判,以确定投资组合的仓位和配置方向;通过对行业比较分析以及个股深度挖掘,寻找具备足够安全边际且有较大空间的优质标的。
适用市场:拉长投资区间来看,该策略在任何市场环境都有效;震荡中和下跌市场中净值表现会比较突出。
简历:深圳道谊董事长、投资总监,1970年出生,北京大学经济学硕士,20年证券投资经验。先后在宁波证券、特区证券等机构任投资经理;2006年1月至2011年5月底,先后任国信证券投资管理总部投资经理、资产管理总部投资总监。
市场观点:指数进入阶段性钝化状态,有景气支撑的行业、有核心竞争力的公司逐渐可买入并持有。由于经济历史包袱仍未出清,对风险仍应关注。
巩怀志
所属组别:1年期股票多头
所在公司:华夏未来资本管理有限公司
公司创办时间:2013年6月
坐标:北京
公司AUM:30亿元
投研人数:20人
资金来源:直销+渠道
策略描述:基于大类资产配置的成长型投资策略。通过MPELVS(宏观、政策、盈利、流动性、估值)模型进行大类资产配置,采用对冲策略,对转型、成长、困境反转等股票进行选择。重点投资未来2-3年内收入和利润增速超过行业的标的,包括经典成长股、转型成长股和周期成长股。
适用市场:熊市中通过期现套利、跨期套利、分级基金合并分拆、折价回归多种策略相结合,实现净值平稳向上增长;牛市中通过精选个股,如经典股、转型股或周期成长股,实现超额收益;震荡市在政策法规允许的条件下,择时对冲使得产品净值平稳过渡,小于市场跌幅。
简历:华夏未来资本投资总监,清华大学MBA,14年从业经历。曾历任全国社保股票组合基金经理,华夏成长、华夏蓝筹、华夏优势、华夏大盘基金经理,Nomura QFII基金经理、华夏基金投委会委员、投资副总监(兼宏观配置投资部总监)。