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【摘 要】在贵州省这样一个经济发展水平较低、速度较慢的地区，上市公司怎样提高自己的财务竞争力是一个值得研究的问题。而影响财务竞争力的最关键的因素又是什么？本课题正是在这样的前提下，实证分析贵州省上市公司整体竞争力水平，找出关键因素，最后，本文根据研究结论，针对性提出一些提升贵州省上市公司财务竞争力的宏观与微观对策及建议，以期对贵州省上市公司提升自身竞争力提供一定的帮助。
【关键词】财务竞争力;分析;评价
一、国内外文献综述及评价
国外的诸多学者对企业竞争力进行研究并提出了关于企业竞争力的一些有影响的理论，这些理论可以分为两大类：关注企业外部环境分析的企业外在成长论，以及以分析企业内部资源、能力为基础的企业内在成长论。1990年，哈默和普拉哈德发表《公司核心竞争力》一文，比较全面地解释了企业竞争力的概念，文中提到企业的核心能力是竞争的能力，是对手无法模仿，长期积淀并且起作用的能力。随后不少学者从各个角度论述了企业的竞争力。1997年奥利弗从资源观的角度提出核心能力理论，认为取得市场效益和持续的市场竞争优势的关键在于企业拥有的资源和能力;1999年慈奥罗与温特则从组织知识的衍化角度详细的分析了企业的动态竞争力。
我国理论界学者对企业竞争力理论的研究，沿袭国外学者在这一问题上的研究思路，基于多种角度研究了财务竞争力的理论基础和评价体系。牛成喆和刘祥亮（2010）结合竞争力与财务管理理论对我国上市公司财务竞争能力进行深入的分析和实证研究，建立了一套基于财务竞争力形成过程的科学可行的综合指标体系。？朱金凤和宋侃（2011）以四川68家A股上市公司为研究对象，从盈利能力、偿债能力、成长能力和营运能力四个方面对上市公司财务竞争力进行了综合评价。结果证实，偿债能力在四川上市公司财务竞争力评价中起主导作用，盈利能力和营运能力的作用相对不足。？宋田芳（2012）认为培育财务竞争力，对于提高医药行业整体竞争力和保持持续竞争优势具有很强的现实意义。
综所上述，可以看出我国学者对竞争力的研究有以下特点：从研究的目的上，注意了国外企业竞争力理论与国内市场经济条件下的企业竞争力现状的结合分析，注重已有企业竞争力理论与我国国情的契合;从研究内容上，注重将国内企业放到全球经济一体化的大背景下对企业的国际竞争力进行对比分析和研究。然而独立的企业竞争力理论创新较少，注重對策研究，缺乏有深度的理论见解及有效的分析工具和方法。
二、样本数据及数据来源
本文选择了贵州省21家上市公司的相关财务数据，作为财务竞争力因子分析的样本。分析所依据的财务数据均来自于上海、深圳证券交易所网站、CCER数据库，且经过了注册会计师审计，财务数据为2011-2013三年均值。
三、分析方法及结果
本文从上市公司的资产质量、盈利能力、偿债风险、企业成长性等方面设计了反映上市公司财务竞争力状况的18项指标：总资产周转率（X1）、流动资产周转率（X2）、现金流动负债比率%（X3）、净资产收益率%（X4）、营业利润率%（X5）、营业收入增长率%（X6）、资本扩张率%（X7）、应收账款周转率（X8）、存货周转率（X9）、每股净资产（X10）、每股公积金（X11）、总资产利润率%（X12）、盈利现金保障倍数（X13）、股本收益率%（X14）、每股收益（X15）、累计保留盈余率%（X16）、资产负债率%（X17）、速动比率（X18）。
选用SPSS软件，将符合条件的21个样本公司的上述指标的原始数据的三年均值，输入软件，得出了变量的描述统计值（见表1）。
如表1所示，指标X1、X2、X8、X9是评价21家上市公司资产管理状况的指标。总资产周转率（X1）均值为0.247，不到1次，周转次数较少、速度较慢，中位数为0.22次，说明半数以上的贵州上市公司的总资产运转率在0.22次以下，且标准偏差较小，说明公司之间的周转率差异不大，这样的周转率表明了贵州上市公司的资产周转效率较低;流动资产周转率（X2）均值0.548次，也不到1次，标准差也不高，说明多数样本公司的流动资产周转率偏低;其他表示资产运转质量的指标应收账款周转率（X8）、存货周转率（X9）的均值分别为7.2和1.15，与市场整体均值比比较低，由于标准偏差都超过了1，说明样本公司之间的差异性较大。
指标X3、X17、X18是评价21家上市公司偿债风险的指标。现金流动负债比（X3）的均值3.03%，并不高，且标准差为6.79，说明样本公司之间的现金流动负债比率高低值的差距较大，最高30%多，最低的-110%，公司的短期偿债能力表现不均衡性;资产负债率（X17）的均值为43.64%，说明长期资产偿债能教较强，中位数为45%，但是标准差较高（17.9），说明公司间的差距大，45%三中位数也说明这一点;速动比率（X18）指标也是类似情况。
指标X5、X12、X14、X15都是评价贵州21家上市公司盈利性指标，营业利润率（X5）均值为负数，且标准86%，说明贵州上市公司经营亏损的公司偏多，而公司间的营业获利能力差别较大;总资产获利能力（X12）均值0.43%，中位数137%也很高，偏差在1以上，说明贵州公司亏损面大或者有严重亏损的公司;表示股东投资回报率的股本收益率（X14）为2.7%，标准差28%，说明投资回报率在公司间的差距较大;而每股收益虽然较低，但是最高与最低之间的差别相对不大。
表1上市公司样本数据的描述性统计值
反映上市公司成长状况的指标为X6、X7、X16，主营业务增长率均值只有3.3%，中位数也不过5%，且标准差30%以上，说明贵州上市公司的主营业务发展潜力不大，且公司之间的成长状况较大的差别。从资本扩张率为负数看，表示贵州上市公司的投入不足，发展的后劲偏弱;累计保留盈余率均值16.07%，与市场29%的均值比较比较低，标准差16%以上，也说明贵州上市公司之间的差距严重。 根据因子得分系数和原始变量标准化值计算因子得分并进行主因子得分排名，然后根据各因子得分，求出个样本公司的综合财务竞争力得分。各因子得分计算公式：
Fi=ai2X1+ai2X2+ai3X3+-----+aijXj（i=1，2，3……6;j=1，2，3……18）
从F1（盈利能力因子）因子贡献率看，F1的因子载荷值30.5%，可见要提高公司的财务竞争力水平，首先要提高公司的盈利能力，从影响盈利能力的各个变量上采取措施。从主因子F3成长性因子考察上市公司财务竞争力。由方差解释表3可知，成长性因子对总方差的解释贡献率为11.23%，说明成长性因子对上市公司的综合财务竞争力的影响程度较大。从主因子F4资产管理和运用质量考察上市公司财务竞爭力。在全部21家样本公司中该因子得分为正数的有9家公司，占样本的40%，从F4得分总体情况看，农业上市公司的资产管理和运用效率偏弱。从主因子F5偿债能力考察上市公司财务竞争力，从偿债因子得分总体情况看，在上市公司内偿债能力较弱的公司占多数。从主因子F6的盈余质量考察农业上市公司财务竞争力，在21个上市公司样本中，因子得分在0以上的为13家，负值为8家，盈余质量优良的公司略占多数。
四、对策与建议
从因子分析结果可知上市公司财务竞争力综合得分与盈利能力因子得分具有高度相似性。表明盈利能力是企业财务竞争力强弱的主要影响因素。从实证分析过程可以感知到，做大规模是上市公司提高盈利能力并进而提升财务竞争力的重要路径。做大规模，关键是做大做强主营业务。所谓做大，是指主营业务在企业资产、营业收入、利润总额中占有绝对的主导地位。所谓做强，一是与其他同行业的企业相比具有竞争优势，在需要时能够战胜竞争对手;二是主营业务要具有稳固性，在关键时候能够抗御风险。作为上市公司应围绕主导产品，按照深加工、高附加值的思路，延伸主营业务产业链，实行相关多元化的经营模式。
在因子分析中发现，尽管盈利能力因子对财务竞争力有着主导影响作用，但是，如果其他竞争力因子相对较弱，最终也会影响到财务竞争力排名。以，企业在注重盈利能力的同时，应兼顾企业的资本结构的优化，加强资产管理，使企业的内部运营保持协调、稳定，保持良好的成长性。特别需要指出的是，资产是企业实现盈利的物质基础，实现资产的有效配置和高效运营管理，对提升公司盈利能力具有重要意义，这一点，在对公司盈利状况进行具体分析时得到了证实。
创新是提高公司财务竞争力的重要因素。财务竞争力实际上是企业竞争力的价值表现，因此，提高财务竞争力，关键是提高企业的核心竞争力。提高企业的竞争力，需要企业具有长久专长的领域，而要在这样的领域真正持久地保持“专长”，就要不断地进行创新。管理学大师韦尔奇曾说过，创造力和想象力放在企业的环境中就是创新，创新是企业核心竞争力的基石。创新包括管理理念和思维创新、技术创新、服务创新，这些领域的创新是培育企业核心能力、增强企业长期竞争优势的关键。
【参考文献】
[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].经济科学出版社，2013：510.
[2]章慧.建筑企业竞争力评价研究[D].浙江大学，2006：13.
[3]狄昂照，吴明录，李正平.国际竞争力[M].北京：改革出版社，1992.
【关键词】财务竞争力;分析;评价
一、国内外文献综述及评价
国外的诸多学者对企业竞争力进行研究并提出了关于企业竞争力的一些有影响的理论，这些理论可以分为两大类：关注企业外部环境分析的企业外在成长论，以及以分析企业内部资源、能力为基础的企业内在成长论。1990年，哈默和普拉哈德发表《公司核心竞争力》一文，比较全面地解释了企业竞争力的概念，文中提到企业的核心能力是竞争的能力，是对手无法模仿，长期积淀并且起作用的能力。随后不少学者从各个角度论述了企业的竞争力。1997年奥利弗从资源观的角度提出核心能力理论，认为取得市场效益和持续的市场竞争优势的关键在于企业拥有的资源和能力;1999年慈奥罗与温特则从组织知识的衍化角度详细的分析了企业的动态竞争力。
我国理论界学者对企业竞争力理论的研究，沿袭国外学者在这一问题上的研究思路，基于多种角度研究了财务竞争力的理论基础和评价体系。牛成喆和刘祥亮（2010）结合竞争力与财务管理理论对我国上市公司财务竞争能力进行深入的分析和实证研究，建立了一套基于财务竞争力形成过程的科学可行的综合指标体系。？朱金凤和宋侃（2011）以四川68家A股上市公司为研究对象，从盈利能力、偿债能力、成长能力和营运能力四个方面对上市公司财务竞争力进行了综合评价。结果证实，偿债能力在四川上市公司财务竞争力评价中起主导作用，盈利能力和营运能力的作用相对不足。？宋田芳（2012）认为培育财务竞争力，对于提高医药行业整体竞争力和保持持续竞争优势具有很强的现实意义。
综所上述，可以看出我国学者对竞争力的研究有以下特点：从研究的目的上，注意了国外企业竞争力理论与国内市场经济条件下的企业竞争力现状的结合分析，注重已有企业竞争力理论与我国国情的契合;从研究内容上，注重将国内企业放到全球经济一体化的大背景下对企业的国际竞争力进行对比分析和研究。然而独立的企业竞争力理论创新较少，注重對策研究，缺乏有深度的理论见解及有效的分析工具和方法。
二、样本数据及数据来源
本文选择了贵州省21家上市公司的相关财务数据，作为财务竞争力因子分析的样本。分析所依据的财务数据均来自于上海、深圳证券交易所网站、CCER数据库，且经过了注册会计师审计，财务数据为2011-2013三年均值。
三、分析方法及结果
本文从上市公司的资产质量、盈利能力、偿债风险、企业成长性等方面设计了反映上市公司财务竞争力状况的18项指标：总资产周转率（X1）、流动资产周转率（X2）、现金流动负债比率%（X3）、净资产收益率%（X4）、营业利润率%（X5）、营业收入增长率%（X6）、资本扩张率%（X7）、应收账款周转率（X8）、存货周转率（X9）、每股净资产（X10）、每股公积金（X11）、总资产利润率%（X12）、盈利现金保障倍数（X13）、股本收益率%（X14）、每股收益（X15）、累计保留盈余率%（X16）、资产负债率%（X17）、速动比率（X18）。
选用SPSS软件，将符合条件的21个样本公司的上述指标的原始数据的三年均值，输入软件，得出了变量的描述统计值（见表1）。
如表1所示，指标X1、X2、X8、X9是评价21家上市公司资产管理状况的指标。总资产周转率（X1）均值为0.247，不到1次，周转次数较少、速度较慢，中位数为0.22次，说明半数以上的贵州上市公司的总资产运转率在0.22次以下，且标准偏差较小，说明公司之间的周转率差异不大，这样的周转率表明了贵州上市公司的资产周转效率较低;流动资产周转率（X2）均值0.548次，也不到1次，标准差也不高，说明多数样本公司的流动资产周转率偏低;其他表示资产运转质量的指标应收账款周转率（X8）、存货周转率（X9）的均值分别为7.2和1.15，与市场整体均值比比较低，由于标准偏差都超过了1，说明样本公司之间的差异性较大。
指标X3、X17、X18是评价21家上市公司偿债风险的指标。现金流动负债比（X3）的均值3.03%，并不高，且标准差为6.79，说明样本公司之间的现金流动负债比率高低值的差距较大，最高30%多，最低的-110%，公司的短期偿债能力表现不均衡性;资产负债率（X17）的均值为43.64%，说明长期资产偿债能教较强，中位数为45%，但是标准差较高（17.9），说明公司间的差距大，45%三中位数也说明这一点;速动比率（X18）指标也是类似情况。
指标X5、X12、X14、X15都是评价贵州21家上市公司盈利性指标，营业利润率（X5）均值为负数，且标准86%，说明贵州上市公司经营亏损的公司偏多，而公司间的营业获利能力差别较大;总资产获利能力（X12）均值0.43%，中位数137%也很高，偏差在1以上，说明贵州公司亏损面大或者有严重亏损的公司;表示股东投资回报率的股本收益率（X14）为2.7%，标准差28%，说明投资回报率在公司间的差距较大;而每股收益虽然较低，但是最高与最低之间的差别相对不大。
表1上市公司样本数据的描述性统计值
反映上市公司成长状况的指标为X6、X7、X16，主营业务增长率均值只有3.3%，中位数也不过5%，且标准差30%以上，说明贵州上市公司的主营业务发展潜力不大，且公司之间的成长状况较大的差别。从资本扩张率为负数看，表示贵州上市公司的投入不足，发展的后劲偏弱;累计保留盈余率均值16.07%，与市场29%的均值比较比较低，标准差16%以上，也说明贵州上市公司之间的差距严重。 根据因子得分系数和原始变量标准化值计算因子得分并进行主因子得分排名，然后根据各因子得分，求出个样本公司的综合财务竞争力得分。各因子得分计算公式：
Fi=ai2X1+ai2X2+ai3X3+-----+aijXj（i=1，2，3……6;j=1，2，3……18）
从F1（盈利能力因子）因子贡献率看，F1的因子载荷值30.5%，可见要提高公司的财务竞争力水平，首先要提高公司的盈利能力，从影响盈利能力的各个变量上采取措施。从主因子F3成长性因子考察上市公司财务竞争力。由方差解释表3可知，成长性因子对总方差的解释贡献率为11.23%，说明成长性因子对上市公司的综合财务竞争力的影响程度较大。从主因子F4资产管理和运用质量考察上市公司财务竞爭力。在全部21家样本公司中该因子得分为正数的有9家公司，占样本的40%，从F4得分总体情况看，农业上市公司的资产管理和运用效率偏弱。从主因子F5偿债能力考察上市公司财务竞争力，从偿债因子得分总体情况看，在上市公司内偿债能力较弱的公司占多数。从主因子F6的盈余质量考察农业上市公司财务竞争力，在21个上市公司样本中，因子得分在0以上的为13家，负值为8家，盈余质量优良的公司略占多数。
四、对策与建议
从因子分析结果可知上市公司财务竞争力综合得分与盈利能力因子得分具有高度相似性。表明盈利能力是企业财务竞争力强弱的主要影响因素。从实证分析过程可以感知到，做大规模是上市公司提高盈利能力并进而提升财务竞争力的重要路径。做大规模，关键是做大做强主营业务。所谓做大，是指主营业务在企业资产、营业收入、利润总额中占有绝对的主导地位。所谓做强，一是与其他同行业的企业相比具有竞争优势，在需要时能够战胜竞争对手;二是主营业务要具有稳固性，在关键时候能够抗御风险。作为上市公司应围绕主导产品，按照深加工、高附加值的思路，延伸主营业务产业链，实行相关多元化的经营模式。
在因子分析中发现，尽管盈利能力因子对财务竞争力有着主导影响作用，但是，如果其他竞争力因子相对较弱，最终也会影响到财务竞争力排名。以，企业在注重盈利能力的同时，应兼顾企业的资本结构的优化，加强资产管理，使企业的内部运营保持协调、稳定，保持良好的成长性。特别需要指出的是，资产是企业实现盈利的物质基础，实现资产的有效配置和高效运营管理，对提升公司盈利能力具有重要意义，这一点，在对公司盈利状况进行具体分析时得到了证实。
创新是提高公司财务竞争力的重要因素。财务竞争力实际上是企业竞争力的价值表现，因此，提高财务竞争力，关键是提高企业的核心竞争力。提高企业的竞争力，需要企业具有长久专长的领域，而要在这样的领域真正持久地保持“专长”，就要不断地进行创新。管理学大师韦尔奇曾说过，创造力和想象力放在企业的环境中就是创新，创新是企业核心竞争力的基石。创新包括管理理念和思维创新、技术创新、服务创新，这些领域的创新是培育企业核心能力、增强企业长期竞争优势的关键。
【参考文献】
[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].经济科学出版社，2013：510.
[2]章慧.建筑企业竞争力评价研究[D].浙江大学，2006：13.
[3]狄昂照，吴明录，李正平.国际竞争力[M].北京：改革出版社，1992.