去年美国经济增长只有1%多，中国增长7.8%，核心原因无非是中国是一个低城镇化的国家。在这个过程中，城镇化需要大量的资金投入，但是现在恰恰就卡在这个地方。一方面每年最低需要至少2万亿元的投资，另外，又担心爆发主权债务危机和系统性金融风险。
　　新型城镇化的含义之一，就是既筹到钱又不爆发金融危机。换一种说法，就是要探索中国特色的城镇化道路，这条道路就是把中国特色的国情、市场经济的创新思维和效率精神，以及社会主义的集体主义精神三个关键词有机融合在一起。所以，新型城镇化道路首先是必须有利于整个发展效率的提高。第二必须要解决人口资源环境问题。第三必须要在城市里面形成一个具有集体主义精神、好的社会主义风尚。走中国特色的融资体系，不但要化解债务风险，还要融到新的钱。
　　目前中国的或有债务变成真实债务的可能性和比例有多大？我觉得，中短期之内，不会出现金融系统性风险和债务风险，因为我们手上还有资本，政府手中还有相对较高的、16万到20万亿的经营性净资产。还有平均7.8%的储蓄率，享有相对比较宽的退休政策，以及财政结构调整的空间。当然还有并不太高的真实的城镇化比例。但是从长期来看，如果没有一个巨大的新的红利的话就很难保证没有风险。长期巨大的风险一个是人口老龄化，很有可能会成为最后一根大稻草，另外国有企业越来越高的杠杆比例也会带来不确定性。所以，必须要有一个新的、大的红利覆盖才行。
　　融资包括政策性金融加商业性金融，加多层次的资本市场，再加贷款和股份融资相结合的项目融资四个途径。这些途径从过去到现在都在用，为什么积累了这么大的潜在风险？一个很重要的问题就是，土地财政不可长期为继，必须有一个新的东西，能够使贷款有一个好的抵押品和质押品的基础，最好是在政府和市场的抵押品都有。此外2021年之前必须解决的一个新的巨大的红利，这个红利究竟是什么？可能归根到底还是创新红利，这种创新不简单是管理创新的红利和产业创新的红利，根本上还是技术创新的一个巨大红利。