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[摘 要] 中小企业作为中国经济结构的重要组成部分，在振兴中国经济发展起着重要的作用。目前中国的中小企业的融资难问题已经成为困扰中国经济发展、市场深化和社会进步的重要问题。如果可以解决中国中小企业融资障碍，那么对中国的经济发展，增加就业，活跃市场和维护社会稳定是有着非常重要的作用。本文的目的就是研究中国中小企业融资困难的原因并进行分析，提出对策。
[关键词] 中小企业 融资 融资租赁
一、中小企业及其融资概述
（一）中小企业的界定
20世纪70年代英国博尔顿委员会对中小企业的定义，比较科学的揭示了中小企业的三个特点:占有较小的市场份额，对价格、产量和所处的环境影响不大；没有定型的管理机构，主要是由经营者自主管理，不受到母公司控制，有自由决策的权利。
我国中小企业的界定要参照国外的经验，根据中国的国内市场情况，制定一个合乎我国实际操作的界定标准，一般是满足一下两条：一般是指那些没有较大规模、企业人数不多的企业；二是尚处在向较大规模方向发展过程中的企业。
（二）中小企业的作用
目前我国中小企业约有2930万个，从业人员达到1.74亿人。从贡献上看，中小企业创造的最终产品和服务的价值占我国GDP的50.5%，中小企业解决就业占我国城镇总就业量的75%以上，中小流通企业占全国零售网点的90%以上。
我国中小企业是国民经济建康一协调发展的重要基础，是国家财政收入特别是地方财政收入的稳定来源，是社会稳定的重要保证，是鼓励民间投资的重要载体，是发展和建设小城镇的主体。
中小企业是国民经济最活跃的主体。中小企业持续稳定发展，关系到整个国民经济的稳定和发展，而我国中小企业要完成起这一任务，就必须解决好发展资金短缺问题。
二、中国中小企业的融资障碍的原因
多年来中国中小企业在融资方面一直处于弱势地位：中小企业创业资本多来自企业主本人及其家庭，即使有机会从外部渠道融取到资金，其融资成本也显著高于大中型企业。这严重阻碍了中小企业的生存与发展，究竟哪些因素导致了东北老工业基地中小企业融资渠道不畅，归结起来有以下五个方面的原因。
1.中小企业自身特点制约了其顺畅融资
目前，中小企业的经营状况参差不齐，但大多数中国地区中小企业具有如下特点：第一，多数中小企业主要靠自我积累创业发展，自身资本少，规模难以扩大，造成市场竟争能力低，抵御风险的能力差；第二，由于中小企业资金的需求呈现数额小、频率多、随机性大的特点，增加了融资的成本和复杂程度，使各商业银行无法对民营企业实施有效的债务监管；第三，由于中小企业普遍经营时间短，缺乏信用记录，存在着内部管理制度和财务制度不健全的现象，而且它不能及时给银行提供各种反映企业资金的流动性、盈利性和安全性的具体信息，影响银行对其信用进行评估，从而使商业银行对中小企业的贷款要求保持慎重的态度。
2.目前担保体系制约了中小企业顺利融资
担保的确是目前小企业从银行获取贷款的重要保证。银行向民营贷款，重要的是看该家企业是否有可靠的还款来源。对银行来说，具体又分为第一还款来源和第二还款来源。第一还款来源是指企业是否具备可持续经营的能力和贷款项日的市场前景、未来的经营效益；第二还款来源就是指企业是否有第三方担保或抵押。
3.国有商业银行对中小企业认识上的偏差
近年来我国虽然在宏观政策面上，原则上解决了对中小企业信贷歧视的问题，在1998年5月，中国人民银行就发出《加强对中小企业信贷服务的通知》，但是在实际操作过程中，仍不能得到实质性的改善；由于中小企业所有制及经营的特征，以及随着国有商业银行的改革，使得它们在经营中更加注重稳定性、集约性和效益性，而不愿向中小企业提供贷款。
4.中小企业直接融资渠道不畅通
20世纪90年代后期，随着中小企业的快速发展，国家对中小企业进行了重新定位，为中小企业进入资本市场提供了融资平台，但在当时观念尚未完全转变的情况下，中小企业无论是通过争取额度直接上市，或通过股权转让、借壳间接上市，还是发行企业债券，都存在诸多困难。
5.中小企业融资渠道缺乏创新
目前大多数地区中小企业仍依赖于传统融资方式，难于把握更为灵活的间接融资方式，更难掌握金融不断创新所带来的新的融资方式，这使得中小企业长期融资渠道狭窄、资金不畅。
三、解决中国中小企业融资的对策
（一）未来政策制定的基本原则
中国现实的经济金融环境，决定了政府无法直接向中小企业提供过多资金，引导促进民间资金向中小企业的有效配置是政策设计的主导思路。在中国政府试图制定各种政策介入解决中国中小企业融资问题之前，在政策制定与实施过程中可以考虑以下几个原则：
1、多样性原则。
由于中国地域广阔，区域经济金融发展环境差异极大，所以各地中小企业不仅现有融资渠道存在很大的不同，其融资困境成因也不尽相同。因此，为了取得理想的融资效果，应采取多种方式，因地制宜，分别对待。
2、本地银行主导原则
虽然近十几年来中国资本市场有所发展，但中国金融体系最大特征仍是银行主导，决定了中国对中小企业的资金政策支持主要将通过中介机构实现。考虑到信息与交易成本等决定的关系型融资特点，中小企业融资困境的最终解决必须依赖本地金融机构的服务，所以政府在设计扶持方案时，必须坚持优先发展本地银行机构这一原则。
3、商业化原则
对于中小企业的发展而言，其融资是一种完全市场化的理性选择活动，政府在设计扶持方案时，必须坚持商业化融资这一基本原则，把扶持措施作为一种面向中小企业或相关机构的财政性政策支持。
（二）积极拓展间接融资渠道，支持中小企业健康发展
1.建立适合中小企业的商业银行信贷管理方式
第一就是上级行可以适当下放权利，简化审批手续。第二是进一步建立完善贷款发放制度，完善信贷责任管理考核机制。第三是拓展服务领域，加强信贷营销，开发适合中小企业的金融产品，要争取把小户做大，把大户做强。
2.建立和改善与中小企业相适应多种所有制形式的中小企业金融机制体系市场经济
这种市场经济的发展决定了我国的企业存在永恒的多层次性，并由此带来金融服务领域的分化，促使国有商业银行和中小金融机构逐步形成各自最能发挥自身服务功能优势、服务需求特点瞿然不同的服务领域。
3.拓展直接融资渠道，建立合适中小企业融资的资本市场体系
一是改革现有的企业债券监管模式，推行中小企业的债券发行核准制，放宽中小企业债券募集资金的使用限制和上市交易限制，开设柜台债券交易市场，简化批准程序，提高审批效率，加强信息披露工作，确保公正、公开、公平。二是推动企业债券利率市场化改革，根据不同企业的资信状况、信用评估结果，由发行人承销商根据市场情况，确定适当的利率，让投资者在承担风险的同时有满意的回报，也使筹资方能用其可能承受的利率获得发展所需资金，三是针对不同的经营主体、投资主体和资金需求主体，调整债券融资工具机构，丰富融资工具品种，给不同投资偏好的投资者以更大的选择范围。
（三）融资租赁是中国中小企业目前解决融资困难的有效途径
融资租赁作为一种融资与融物相结合的融资方式，同银行信贷、股票、债券等其他融资方式相比，更适合中小企业发展的需要，具有很大的优势。
1.融资租赁可缓解信息不对称问题
融资租赁最大限度地缓解了信息不对称问题。融资租赁以物质形态出现，能保证资金真正用于企业技术改造而不是挪作它用；承租企业在租赁期间只有设备的使用权而无所有权，并且要按合同规定分期支付租金，这便有效抑制经营者的惰性，不断给经营者制造压力和动力，充分调动承租人的经营潜能。
2.融资租赁可加快企业的技术进步
融资租赁可促进中小企业产业升级和技术进步。首先，中小企业通过融资租赁方式，只需少量资金即可取得先进技术设备，有效缓解了资金紧张问题，促进设备更新换代，实现资本的快速积累。其次，中小企业在签署租赁协议时可规定由出租人承担设备陈旧过时的风险，在技术变革中新技术一旦问世，承租人可以返还旧设备，要求出租人更换新的技术装备。这样既可规避因机器设备的无形磨损而带来的一系列风险，又促进了中小企业的产业升级和技术进步。第三，国际租赁业的发展对需要引进先进技术的中小企业意义重大。
3.融资租赁可以提高资金使用效率
融资租赁可提高中小企业资金的使用效率。首先，融资租赁可降低中小企业的融资门槛，节约投融资成本。它不像银行那样看重企业的财务实力和业绩，而是更看重设备使用过程中产生的现金流量是否足够支付租金，对承租人的资产负债历史要求不高，而且融资租赁对承租人的资信要求也较低，手续简单快捷，这样使中小企业更易获得融资机会。其次，融资租赁属于表外融资，不体现在企业的资产负债表的负债项目中。企业可以最高按租赁物的100%价值进行融资，从而节省流动资金并维护现有的信用额度。。
4.融资租赁手续简单时效性强
融资租赁手续简单时效性强。由于融资租赁融资与融物相结合，租赁公司如果不能及时收回租金，则可将租赁物轻松回收处理，因此融资租赁实际上是以租赁物作为担保，与企业规模和信用状况无紧密联系。与银行信贷相比，中小企业在资金短缺情况下更易获得融资租赁引进设备。中小企业取得贷款需经层层审批，程序繁琐，时间较长，不符合其资金需求的短、急、快的特点，而融资租赁手续简单，会帮助中小企业抓住转瞬即逝的商机。
从以上分析可以看出，融资租赁作为一种特殊的融资方式，以其特有的融资功能，在促进我国中小企业发展中起着其他融资渠道不可替代的作用。在当今社会经济发展日新月异的情况下，融资租赁在投融资体系中扮演着重要角色。在美国等发达国家，租赁已成为仅次于银行信贷的第二大金融工具。我国的融资租赁业仍是一个年轻的行业，存在着广阔的发展空间。因此应当大力发展融资租赁业，充分发挥中小企业、租赁公司、银行和政府各自的职能，形成彼此之间的良性互动链条，促进中国的中小企业健康发展。
参考文献
[1]周振海.改善中小企业融资环境促进民营经济又快又好发展.[J]吉林金融研究2008.1
[2]程远贵.中小企业融资中的银企关系深讨.[J]吉林金融研究2008.8
[3]沈荣勤.大力发展小企业金融服务是工商银行的战略选择.[J]金融发展研究2008.11
[4]杨飞雪.我国中小企业融资问题研究[D]2007.2
[5]梁伟.论我国中小企业融资困境和对策.[D]2005.4 ■
[关键词] 中小企业 融资 融资租赁
一、中小企业及其融资概述
（一）中小企业的界定
20世纪70年代英国博尔顿委员会对中小企业的定义，比较科学的揭示了中小企业的三个特点:占有较小的市场份额，对价格、产量和所处的环境影响不大；没有定型的管理机构，主要是由经营者自主管理，不受到母公司控制，有自由决策的权利。
我国中小企业的界定要参照国外的经验，根据中国的国内市场情况，制定一个合乎我国实际操作的界定标准，一般是满足一下两条：一般是指那些没有较大规模、企业人数不多的企业；二是尚处在向较大规模方向发展过程中的企业。
（二）中小企业的作用
目前我国中小企业约有2930万个，从业人员达到1.74亿人。从贡献上看，中小企业创造的最终产品和服务的价值占我国GDP的50.5%，中小企业解决就业占我国城镇总就业量的75%以上，中小流通企业占全国零售网点的90%以上。
我国中小企业是国民经济建康一协调发展的重要基础，是国家财政收入特别是地方财政收入的稳定来源，是社会稳定的重要保证，是鼓励民间投资的重要载体，是发展和建设小城镇的主体。
中小企业是国民经济最活跃的主体。中小企业持续稳定发展，关系到整个国民经济的稳定和发展，而我国中小企业要完成起这一任务，就必须解决好发展资金短缺问题。
二、中国中小企业的融资障碍的原因
多年来中国中小企业在融资方面一直处于弱势地位：中小企业创业资本多来自企业主本人及其家庭，即使有机会从外部渠道融取到资金，其融资成本也显著高于大中型企业。这严重阻碍了中小企业的生存与发展，究竟哪些因素导致了东北老工业基地中小企业融资渠道不畅，归结起来有以下五个方面的原因。
1.中小企业自身特点制约了其顺畅融资
目前，中小企业的经营状况参差不齐，但大多数中国地区中小企业具有如下特点：第一，多数中小企业主要靠自我积累创业发展，自身资本少，规模难以扩大，造成市场竟争能力低，抵御风险的能力差；第二，由于中小企业资金的需求呈现数额小、频率多、随机性大的特点，增加了融资的成本和复杂程度，使各商业银行无法对民营企业实施有效的债务监管；第三，由于中小企业普遍经营时间短，缺乏信用记录，存在着内部管理制度和财务制度不健全的现象，而且它不能及时给银行提供各种反映企业资金的流动性、盈利性和安全性的具体信息，影响银行对其信用进行评估，从而使商业银行对中小企业的贷款要求保持慎重的态度。
2.目前担保体系制约了中小企业顺利融资
担保的确是目前小企业从银行获取贷款的重要保证。银行向民营贷款，重要的是看该家企业是否有可靠的还款来源。对银行来说，具体又分为第一还款来源和第二还款来源。第一还款来源是指企业是否具备可持续经营的能力和贷款项日的市场前景、未来的经营效益；第二还款来源就是指企业是否有第三方担保或抵押。
3.国有商业银行对中小企业认识上的偏差
近年来我国虽然在宏观政策面上，原则上解决了对中小企业信贷歧视的问题，在1998年5月，中国人民银行就发出《加强对中小企业信贷服务的通知》，但是在实际操作过程中，仍不能得到实质性的改善；由于中小企业所有制及经营的特征，以及随着国有商业银行的改革，使得它们在经营中更加注重稳定性、集约性和效益性，而不愿向中小企业提供贷款。
4.中小企业直接融资渠道不畅通
20世纪90年代后期，随着中小企业的快速发展，国家对中小企业进行了重新定位，为中小企业进入资本市场提供了融资平台，但在当时观念尚未完全转变的情况下，中小企业无论是通过争取额度直接上市，或通过股权转让、借壳间接上市，还是发行企业债券，都存在诸多困难。
5.中小企业融资渠道缺乏创新
目前大多数地区中小企业仍依赖于传统融资方式，难于把握更为灵活的间接融资方式，更难掌握金融不断创新所带来的新的融资方式，这使得中小企业长期融资渠道狭窄、资金不畅。
三、解决中国中小企业融资的对策
（一）未来政策制定的基本原则
中国现实的经济金融环境，决定了政府无法直接向中小企业提供过多资金，引导促进民间资金向中小企业的有效配置是政策设计的主导思路。在中国政府试图制定各种政策介入解决中国中小企业融资问题之前，在政策制定与实施过程中可以考虑以下几个原则：
1、多样性原则。
由于中国地域广阔，区域经济金融发展环境差异极大，所以各地中小企业不仅现有融资渠道存在很大的不同，其融资困境成因也不尽相同。因此，为了取得理想的融资效果，应采取多种方式，因地制宜，分别对待。
2、本地银行主导原则
虽然近十几年来中国资本市场有所发展，但中国金融体系最大特征仍是银行主导，决定了中国对中小企业的资金政策支持主要将通过中介机构实现。考虑到信息与交易成本等决定的关系型融资特点，中小企业融资困境的最终解决必须依赖本地金融机构的服务，所以政府在设计扶持方案时，必须坚持优先发展本地银行机构这一原则。
3、商业化原则
对于中小企业的发展而言，其融资是一种完全市场化的理性选择活动，政府在设计扶持方案时，必须坚持商业化融资这一基本原则，把扶持措施作为一种面向中小企业或相关机构的财政性政策支持。
（二）积极拓展间接融资渠道，支持中小企业健康发展
1.建立适合中小企业的商业银行信贷管理方式
第一就是上级行可以适当下放权利，简化审批手续。第二是进一步建立完善贷款发放制度，完善信贷责任管理考核机制。第三是拓展服务领域，加强信贷营销，开发适合中小企业的金融产品，要争取把小户做大，把大户做强。
2.建立和改善与中小企业相适应多种所有制形式的中小企业金融机制体系市场经济
这种市场经济的发展决定了我国的企业存在永恒的多层次性，并由此带来金融服务领域的分化，促使国有商业银行和中小金融机构逐步形成各自最能发挥自身服务功能优势、服务需求特点瞿然不同的服务领域。
3.拓展直接融资渠道，建立合适中小企业融资的资本市场体系
一是改革现有的企业债券监管模式，推行中小企业的债券发行核准制，放宽中小企业债券募集资金的使用限制和上市交易限制，开设柜台债券交易市场，简化批准程序，提高审批效率，加强信息披露工作，确保公正、公开、公平。二是推动企业债券利率市场化改革，根据不同企业的资信状况、信用评估结果，由发行人承销商根据市场情况，确定适当的利率，让投资者在承担风险的同时有满意的回报，也使筹资方能用其可能承受的利率获得发展所需资金，三是针对不同的经营主体、投资主体和资金需求主体，调整债券融资工具机构，丰富融资工具品种，给不同投资偏好的投资者以更大的选择范围。
（三）融资租赁是中国中小企业目前解决融资困难的有效途径
融资租赁作为一种融资与融物相结合的融资方式，同银行信贷、股票、债券等其他融资方式相比，更适合中小企业发展的需要，具有很大的优势。
1.融资租赁可缓解信息不对称问题
融资租赁最大限度地缓解了信息不对称问题。融资租赁以物质形态出现，能保证资金真正用于企业技术改造而不是挪作它用；承租企业在租赁期间只有设备的使用权而无所有权，并且要按合同规定分期支付租金，这便有效抑制经营者的惰性，不断给经营者制造压力和动力，充分调动承租人的经营潜能。
2.融资租赁可加快企业的技术进步
融资租赁可促进中小企业产业升级和技术进步。首先，中小企业通过融资租赁方式，只需少量资金即可取得先进技术设备，有效缓解了资金紧张问题，促进设备更新换代，实现资本的快速积累。其次，中小企业在签署租赁协议时可规定由出租人承担设备陈旧过时的风险，在技术变革中新技术一旦问世，承租人可以返还旧设备，要求出租人更换新的技术装备。这样既可规避因机器设备的无形磨损而带来的一系列风险，又促进了中小企业的产业升级和技术进步。第三，国际租赁业的发展对需要引进先进技术的中小企业意义重大。
3.融资租赁可以提高资金使用效率
融资租赁可提高中小企业资金的使用效率。首先，融资租赁可降低中小企业的融资门槛，节约投融资成本。它不像银行那样看重企业的财务实力和业绩，而是更看重设备使用过程中产生的现金流量是否足够支付租金，对承租人的资产负债历史要求不高，而且融资租赁对承租人的资信要求也较低，手续简单快捷，这样使中小企业更易获得融资机会。其次，融资租赁属于表外融资，不体现在企业的资产负债表的负债项目中。企业可以最高按租赁物的100%价值进行融资，从而节省流动资金并维护现有的信用额度。。
4.融资租赁手续简单时效性强
融资租赁手续简单时效性强。由于融资租赁融资与融物相结合，租赁公司如果不能及时收回租金，则可将租赁物轻松回收处理，因此融资租赁实际上是以租赁物作为担保，与企业规模和信用状况无紧密联系。与银行信贷相比，中小企业在资金短缺情况下更易获得融资租赁引进设备。中小企业取得贷款需经层层审批，程序繁琐，时间较长，不符合其资金需求的短、急、快的特点，而融资租赁手续简单，会帮助中小企业抓住转瞬即逝的商机。
从以上分析可以看出，融资租赁作为一种特殊的融资方式，以其特有的融资功能，在促进我国中小企业发展中起着其他融资渠道不可替代的作用。在当今社会经济发展日新月异的情况下，融资租赁在投融资体系中扮演着重要角色。在美国等发达国家，租赁已成为仅次于银行信贷的第二大金融工具。我国的融资租赁业仍是一个年轻的行业，存在着广阔的发展空间。因此应当大力发展融资租赁业，充分发挥中小企业、租赁公司、银行和政府各自的职能，形成彼此之间的良性互动链条，促进中国的中小企业健康发展。
参考文献
[1]周振海.改善中小企业融资环境促进民营经济又快又好发展.[J]吉林金融研究2008.1
[2]程远贵.中小企业融资中的银企关系深讨.[J]吉林金融研究2008.8
[3]沈荣勤.大力发展小企业金融服务是工商银行的战略选择.[J]金融发展研究2008.11
[4]杨飞雪.我国中小企业融资问题研究[D]2007.2
[5]梁伟.论我国中小企业融资困境和对策.[D]2005.4 ■