在前期定增方案无奈流产之后，怡亚通（002183）于今年9月火速推出了新的定增方案。与前次定增方案相比，募集资金总额从不超过9.5亿元缩水3亿元，至6.35亿元，募集资金拟投入“深度分销380整合平台扩建项目”。
　　据了解，该项目计划在全国300多个城市建设分销及分销执行平台及网络，包括在各网点意向城市设立分公司，租赁办公场所，完善人员配置等。但记者注意到，虽然目前公司旗下子公司、参股公司众多，分布于全国各省市以及全球多个地方，但其中有一半的企业经营业绩都出现亏损。这无疑不反映出公司的整体运营能力十分有限。在此背景下，公司若再继续扩大网点、设立分公司，不排除旗下公司甚至可能出现失控的局面；同时，虽然公司近几年一直在进行网点的扩张，但经营业绩却没有明显的改善。
　　迫切重启定增
　　怡亚通是一站式供应链管理服务商，所从事的主要业务是为企业提供除其核心业务外其余供应连管理环节的服务。10月16日，怡亚通召开的2012年第七次临时股东大会通过了《关于公司向特定对象非公开发行股票方案的议案》。从9月28日董事会审议通过非公开发行股票预案到股东大会获得通过，仅半月有余，这其中还包括了国庆放假的数天，由此不难看出，怡亚通十分急迫的心态。
　　事实上，本次非公开发行离前次非公开发行因批复到期而被迫流产，时间仅隔一个多月。据了解，早在2011年4月，怡亚通就曾推出了定增方案，并于2012年2月11日收到了中国证监会的批复，有效期自2012年8月10日。但由于公司股价低于非公开发行股票预案的底价，无奈之下，公司只得中止了非公开发行。
　　与前次相比，本次定增的价格由原来的6.47元/股降为4.16元/股，下降幅度达到35.7%；募集资金总额从不超过9.5亿元缩小为6.35亿元；募集资金投向仅仅去掉了此前的补充流动资金2亿元，项目仍为“深度分销380整合平台扩建项目”，总投资11.29亿元，拟投入募集资金6.09亿元。记者注意到，此前定增方案中，该项目的总投资额为9.54亿元，但仅仅一年时间该项目投资额激增了1.75亿元。
　　根据公司公告，深度分销380整合平台扩建项目建设期为2年，计划在全国300多个城市建设分销及分销执行平台及网络，前期已经建成网点100多个，后续计划扩充现有的网点规模并新建网点，租赁办公场所及仓库，建设配送中心，配备物流及仓储设施，提升平台的物流、仓储配送及综合服务能力。同时配合业务拓展，建设380平台独立的业务运营信息系统与电子商务平台。
　　子公司经营惨淡
　　据了解，380平台的前身是供应链整合中心项目，该平台自2009年起已启动运作，2010年为配合快消业务的发展，供应链整合中心正式更名为深度分销380整合平台项目。为了向客户更好地提供供应链服务，公司在国内，以及香港、新加坡、美国等地设立了40家子公司、参股公司。
　　但从公司发布的2012年半年报来看，这些公司经营情况堪忧。40家公司中有20家业绩出现亏损，亏损最多的公司深圳市宇商网科技有限公司亏损金额达到1275.23万元；此外有9家公司的亏损金额都在一百万元以上。
　　在旗下公司经营不善的同时，怡亚通的业绩也乏善可陈。相关资料显示，2011年怡亚通归属于上市公司股东的净利润同比仅增长2.91%；扣除非经营性损益的净利润为下滑1.06%。今年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润同比仅增长0.77%；扣除非经常性益后的净利润下滑17.84%。
　　从公司深度分销380整合平台扩建项目的具体建设内容来看，包括在各网点意向城市设立分公司，租赁办公场所，完善人员配置，办理工商登记，申请各项经营资质，具备业务经营的基本条件；物流、仓储和配送建设等。
　　由于目前怡亚通旗下公司经营业绩惨淡，在此背景下，公司定增项目中仍有设立分公司的计划，不免让人对这些公司设立后能否实现盈利产生担忧。况且从近两年公司业绩表现来看，也并没有因为平台的扩建而产生较为明显的提升。
　　此外，由于怡亚通IPO募投项目就已存在实际进展及产生的效益，与招股说明书里相差甚远的情况，因此不排除公司定增项目实施起来又出现与预测大相径庭的局面。本刊也将对此持续关注，并做报道。