转型中的美国证券交易体系(上)

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近年来,以纽约证券交易所和纳斯达克为代表的美国全国性市场体系(National Market System,简称NMS),由于自身出现问题以及外部环境的改变,正面临来自其他新型市场交易体系——例如电子化交易网络(Electronic Communication Networks,简称ECNs)等的挑战。作者认为,由于美国证券交易体系在监管和运作方面存在的结构性问题,以及当今技术进步的影响,其重新定位的时机已经到来。本文为本刊美国特约编辑杰姆斯·巴茨(James Barth)博士的荐稿。作者玛琳·欧哈拉(Mauren O’Hara)为康奈尔大学约翰逊研究生院的管理学教授。 In recent years, the National Market System (NMS) represented by the New York Stock Exchange and the Nasdaq, facing problems arising from its own problems and changes in the external environment, is facing the trading system from other new markets - Such as Electronic Communication Networks (ECNs). The author believes that the time has come to reposition itself due to the structural problems in the regulatory and operational aspects of the U.S. securities exchange system and the impact of today’s technological advances. This is the manuscript for Dr. James Barth, our contributing editor in the United States. Author Mauren O’Hara is a management professor at Johnson School at Cornell University.
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