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当前基金看法高度分歧,呈现高度博弈状态,但多数人认为,短期内大规模配置的时点尚未到来。
周期股或可期待
对形势看法悲观者,目前不在少数,兴业全球基金投资总监王晓明是其中之一。
在接受记者专访时王晓明表示,2010年市场演绎的基础是基于整个流动性基础上的市场博弈,2011年的环境变得更加不利,流动性比去年更加紧,货币政策也出现了加速的收紧趋势,加上企业的盈利增速比去年降低了,且整个市场融资的供应量都在增加,几个方面的负面因素叠加,今年可能还要强调流动性的市场博弈。
未来整个市场很难出现比较大的行情,依靠自上而下地选择市场投资机会将变得非常有限,更多的还是要自下而上选股。站在中期角度上看,选择确定性、增长性比较强的行业和股票一定会战胜市场。
同时,王晓明认为,2011年要把握一个政策的时间窗口,如果在2011年出现了政策的阶段性放松,市场可能出现比较大的反弹契机。所以,在此之前还是要做好防御措施,因为波动是今年主要的特征,而目前非周期性股票已经包含了足够多的预期,投资者可以用周期性股票做防御,或者作为进攻的手段,收益回报可期。
“从历史经验来看,好的投资选择首先需要在比较好的时间点买它。如果在比较高的估值上买,则可能要花相当长的时间弥补这个过程。其次,企业本身业绩的波动也具有周期,并随着宏观的变化波动。所以,在选择暂未经过市场考验的新股时,投资者仍需谨慎。”王晓明表示。
中小盘股将回升
相对较为乐观的是国海富兰克林中小盘基金经理赵晓东。赵晓东表示,这种对市场乐观的判断源自三方面。一是流动性。目前来看今年一季度的货币供应额将占到全年的三分之一左右,因此实体层面的货币流动性并没有想象中的那么差。二是货币供应。2008年至2010年间的社会信贷额大于社会需求,且保持着良好的流动性。在目前房地产受到较多政策打压的情况下,这部分资金很有可能转移到股市中去。三是估值。目前大盘蓝筹股和中小盘股的估值都较低,特别是大盘股的估值较低,这就使得大盘整体下跌空间可能较为有限。
赵晓东表示,在大盘走势向好的支撑下,未来中小盘股很可能会重回升势,并将成为增调方向。中小盘指数自去年12月以来已经经历了较深幅度的调整,调整最多时中小板指数和创业板指数下调近20%,有的甚至调整到了25倍。较低的估值以及相较于大盘蓝筹股较强的成长性,将支撑部分中小盘股在未来向好的市场中走出强势的行情。
对于行业,赵晓东表示依旧好看消费概念,特别是零售、家电以及消费概念的保险。医药行业也属于大消费概念,但由于目前估值没有特别优势,预计到下半年,市场根据2012年的成长性调整该行业的整体估值时,医药行业出现投资机会的概率较大。
警惕题材股泡沫
天弘基金则认为,目前通胀与政策紧缩均未见顶,大规模配置的时点尚未到来,但同时需求明显下跌与通胀失控的概率依然较小,如果市场出现短暂下跌后,仍有反弹动力。因此,大规模系统性下跌的风险亦不存在。
天弘基金表示,投资者可以考虑选择增长较稳定且受政策支持的股票进行配置,这些上市公司大多市场占有率较高,品牌认知度较强,客户关系较为稳定,资金实力雄厚,如消费领域的龙头公司。同时,得益于“十二五”规划的机械和设备制造业,以及国家重视的粮食安全问题,如农业种子等股票,也存在着投资机会,可以相机抉择。
此外,一定阶段内,可选择基本面较好的资源、周期品种,而对于消费领域的高估值小股票和主题与题材类的品种要保持高度警惕。
周期股或可期待
对形势看法悲观者,目前不在少数,兴业全球基金投资总监王晓明是其中之一。
在接受记者专访时王晓明表示,2010年市场演绎的基础是基于整个流动性基础上的市场博弈,2011年的环境变得更加不利,流动性比去年更加紧,货币政策也出现了加速的收紧趋势,加上企业的盈利增速比去年降低了,且整个市场融资的供应量都在增加,几个方面的负面因素叠加,今年可能还要强调流动性的市场博弈。
未来整个市场很难出现比较大的行情,依靠自上而下地选择市场投资机会将变得非常有限,更多的还是要自下而上选股。站在中期角度上看,选择确定性、增长性比较强的行业和股票一定会战胜市场。
同时,王晓明认为,2011年要把握一个政策的时间窗口,如果在2011年出现了政策的阶段性放松,市场可能出现比较大的反弹契机。所以,在此之前还是要做好防御措施,因为波动是今年主要的特征,而目前非周期性股票已经包含了足够多的预期,投资者可以用周期性股票做防御,或者作为进攻的手段,收益回报可期。
“从历史经验来看,好的投资选择首先需要在比较好的时间点买它。如果在比较高的估值上买,则可能要花相当长的时间弥补这个过程。其次,企业本身业绩的波动也具有周期,并随着宏观的变化波动。所以,在选择暂未经过市场考验的新股时,投资者仍需谨慎。”王晓明表示。
中小盘股将回升
相对较为乐观的是国海富兰克林中小盘基金经理赵晓东。赵晓东表示,这种对市场乐观的判断源自三方面。一是流动性。目前来看今年一季度的货币供应额将占到全年的三分之一左右,因此实体层面的货币流动性并没有想象中的那么差。二是货币供应。2008年至2010年间的社会信贷额大于社会需求,且保持着良好的流动性。在目前房地产受到较多政策打压的情况下,这部分资金很有可能转移到股市中去。三是估值。目前大盘蓝筹股和中小盘股的估值都较低,特别是大盘股的估值较低,这就使得大盘整体下跌空间可能较为有限。
赵晓东表示,在大盘走势向好的支撑下,未来中小盘股很可能会重回升势,并将成为增调方向。中小盘指数自去年12月以来已经经历了较深幅度的调整,调整最多时中小板指数和创业板指数下调近20%,有的甚至调整到了25倍。较低的估值以及相较于大盘蓝筹股较强的成长性,将支撑部分中小盘股在未来向好的市场中走出强势的行情。
对于行业,赵晓东表示依旧好看消费概念,特别是零售、家电以及消费概念的保险。医药行业也属于大消费概念,但由于目前估值没有特别优势,预计到下半年,市场根据2012年的成长性调整该行业的整体估值时,医药行业出现投资机会的概率较大。
警惕题材股泡沫
天弘基金则认为,目前通胀与政策紧缩均未见顶,大规模配置的时点尚未到来,但同时需求明显下跌与通胀失控的概率依然较小,如果市场出现短暂下跌后,仍有反弹动力。因此,大规模系统性下跌的风险亦不存在。
天弘基金表示,投资者可以考虑选择增长较稳定且受政策支持的股票进行配置,这些上市公司大多市场占有率较高,品牌认知度较强,客户关系较为稳定,资金实力雄厚,如消费领域的龙头公司。同时,得益于“十二五”规划的机械和设备制造业,以及国家重视的粮食安全问题,如农业种子等股票,也存在着投资机会,可以相机抉择。
此外,一定阶段内,可选择基本面较好的资源、周期品种,而对于消费领域的高估值小股票和主题与题材类的品种要保持高度警惕。