欧元体系货币政策战略:一个量化目标、两大分析支柱及预测支持

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稳定物价是欧元体系货币政策所有最终目标的最重要目标,并且是一个中长期目标。为实现该目标,欧元体系建立了一个很好的战略框架来支持其货币政策决策,该战略由"一个量化目标、两大分析支柱"三部分组成。特别是,欧央行坚信通胀将最终表现为一种货币现象,因而其非常注重两大分析支柱的交叉检查。鉴于货币政策的时滞性,欧央行在货币政策决策方面非常注重货币政策的前瞻性,注重中长期导向性的调控,为此预测就成为包括欧央行在内的各成员国央行决策过程中的关键环节。就欧央行而言,预测方法在其货币决策和分析中处于最重要的位置,而且预测方法并不局限于单一模型方法,而是采用多种模型方法。同时欧央行强调,利用模型之外的信息-如主观判断及各种问卷调查,将会使预测结果更加合理。对我们的启示:(1)我们应该重视货币分析与经济分析的交叉检查,尤其是货币分析方面应更加细化,注重中长期目标与短期目标的协调。(2)进一步重视计量工具的应用,提高人民银行的模型运用水平,使预测技术能够在货币政策决策方面发挥更大的支持功能,同时在预测技术等方面加强与国际上的交流。(3)完善和整合经济模型,一方面能够针对具体的经济问题开发相应的经济模型,另一方面应将各种模型进行有机的整合,并在结合专家主观判断的基础上,使分析和预测结果能够为货币政策的决策提供更好的支撑平台。(4)不断完善人民银行定性调查制度,挖掘和整合问卷调查的信息,将主观判断与模型分析有机地结合起来。另外,可以考虑建立央行自己的预测专家调查制度,对供职于不同机构的预测专家进行季度调查,建立掌握不同学派、不同部门、不同利益集团观点的长效机制。
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