债务融资对旅游业上市公司经营绩效影响效应研究——基于面板门限模型实证分析

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本文以2004~2017年我国27家旅游业上市公司相应指标,通过面板门限回归分析债务融资对我国旅游业上市公司经营绩效的影响.研究发现:债务融资对经营绩效存在显著单门限效应,并存在唯一的门限值.当债务融资水平低于这一门限值时,它对公司经营绩效具有显著负向作用.一旦超出该门限值,则对公司经营绩效负向作用将会大幅下降.我国旅游业上市公司的债权治理效应未能得到充分发挥;为此,应改善融资结构,同时进一步发挥企业债券市场作用,以改善我国旅游业上市公司绩效.
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