11月17日，央行发布五部委共同起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，这意味着规模高达29万亿元的银行理财产品将迎来变革。无论是产品类型、客户分类还是对投资方向的限制，银行的过往实践都与《指导意见》存在一定差异。
　　新规中，核心就是打破刚性兑付、实行净值化管理，这表明以后没有保本保息了，就算是银行理财产品也不行。一方面这对于银行是一个适应的过程；另一方面对于客户来说也是一个理解“自负盈亏”理念的过程。
　　今年以来，银行理财已经被多次限制，尽管它仍然是国人选择最多的理财方式，29万亿元的规模雄居理财市场之首。银行理财变天，必然对绝大多数国人的理财方式影响重大。
　　违背了“高风险高收益”投资铁律的理财产品从来就不安全，所谓“保本保收益”其实是一种“甜蜜的危险”。所以，当务之急应该是好好想想打破刚兑后该如何理财。
　　银行理财问题多
　　要真正了解一件事，不能只知其然，更要知其所以然。要知道打破刚兑后如何理财，首先要把为什么打破刚兑搞清楚。
　　在整个理财市场，银行理财的规模最大，问题也最多：刚性兑付、杠杆、资金池还有多层嵌套等等。
　　刚性兑付，意思是指对理财产品保本保收益的承诺，在达不到要求时，有人会进行兜底垫付。这是行业的潜规则，特别是银行，本身不具备专业的资管能力，在收益方面没有优势。唯一的优势，就是作为资金中介拥有巨量的存量资金，通过保本保收益的方法吸引资金。
　　在經济形势好的时候，违约只是小概率事件，银行承受得了。但是，如果经济形势波动，哪怕出现小规模违约，打破刚兑就成了最紧迫的事。像现在29万亿元规模的银行理财，要是亏了10%，如果都要兜底，这个数额就高达2.9万亿！当然了，银行的问题不只是刚性兑付，更重要的是杠杆和多层嵌套的问题。
　　杠杆对于银行来说，是司空见惯的事，作为资金中介，所有钱都会经过银行流转。比如说，银行把钱贷出去后，手上没钱怎么办，就把这笔应收贷款打包成一个理财产品，出售回笼资金继续投资，从而形成杠杆。因为贷款利息高于理财产品利息，所以最终银行还是有利可图的。这笔钱又会被企业贷出进行投资，资金会流转到其他银行，另一家银行再把这笔资金贷出，然后再打包成理财产品，一层嵌套一层。只要某一个环节出了问题，比如说当中的一笔贷款逾期了，那整个链条都会出现逾期和违约。嵌套的层数越多，波及的范围就越广。
　　还有资金池和期限错配的问题，这也是造成违约高发的原因。银行为了提高理财产品的收益，不管资金的期限长短，都打包成一个理财产品，把资金都投到了长期标的上面，换取高收益。通过资金不断的滚动，规避短期资金无法投资长期标的的困难。一旦短期资金滚动不起来了，问题就暴露了，无法用新流入资金替代到期资金，最后资金链断裂，产品出现违约。
　　理财市场巨变
　　在这份《指导意见》里面，上面提到的银行理财的这些问题都被封杀了。首先，不保本不保收益，否定预期收益性的产品，要求银行理财所有产品都只能走净值型的路线。
　　什么叫净值型？投资者买基金就是净值型产品，没有预期收益率，只有浮动收益，而且不保本不保息。以前银行理财保本保收益，很多时候都是拿存款这样的表内资产来垫付表外的理财亏损。这次监管变严，限制银行不得开展表内资产管理业务，这就意味着，对于打破刚兑是从实操层面通过封杀业务来进行。一旦封杀了表内存款垫付表外理财的业务模式，也就意味着保本理财直接消失了。
　　由此可以预见，未来银行理财市场规模会缩小。由于表内理财业务是纳入银行存款核算的，这块业务不能开展，也就是银行无法通过这个方式做大资产规模。规模被限制，意味着银行很多业务开展都会受到限制，很多产品都不能再发行了，因为达不到发行产品的资产规模要求。
　　将来，短期银行理财产品会逐渐消失。《指导意见》提到，封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天，投资非标资产终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。简单来说，90天以内的银行理财会逐渐消失，银行也无法通过资金滚动，把短期资金投向长期标的上面。
　　以后的银行理财产品更多的是代销产品。由于银行不具备专业的资管能力。银行要想做理财业务，只能自己成立资管子公司发行产品，但是银行目前资管能力毕竟有限，可能更偏向代销基金等专业资管机构的理财产品。
　　以后怎么理财？
　　其实，不保本不保息不只是银行理财，所有的理财产品都会是这个趋势，每个人都应该建立风险自担、盈亏自负的意识。
　　如果想要找银行理财的替代产品，应继续投固定收益类的产品。如果想投净值型产品的话，对于普通投资者来说，定投基金是比较稳健的选择。
　　面对理财市场即将到来的巨变，更重要的还是自己多学习理财知识，学会判断理财产品的风险。总之，闭着眼睛理财的时代真的过去了，面对不保本不保息的巨变，投资者要做好准备。