【摘 要】
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本文对国际上主要发达国家、新兴市场国家的股价、房价关系进行了详细梳理,并将CPI纳入本文的 分析框架,本文通过HP滤波进行趋势分解,并使用相关性分析交叉验证结论,从而发现
【机 构】
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中国社会科学院世界经济与政治研究所,中国社会科学院研究生院
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本文对国际上主要发达国家、新兴市场国家的股价、房价关系进行了详细梳理,并将CPI纳入本文的 分析框架,本文通过HP滤波进行趋势分解,并使用相关性分析交叉验证结论,从而发现并总结了关于资产价格 轮动的特征事实.主要结论包括,第一,在一般情形下,同期股价与房价之间负相关,存在一定的“替代性”;历史 房价与当前股价、历史股价与当前房价之间存在正相关关系,存在交错上涨.并且,相较房价向股价的传导,股 价向房价的传导更为迅速.第二,在一般情形下,一般商品价格的上升滞后于两类资产价格,两类资产对CPI存 在“财富效应
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