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本文的实证研究表明，中国上市公司管理者收购（MBO）对于参与收购的公司管理层来说，存在效果显著的报酬激励、股权分红激励乃至财富增长效应；MBO后，管理层的动态报酬在很大程度上是随公司动态绩效的变化而变化的，即没有充分的证据表明MBO后存在与公司绩效不相关的增加现金股利分配效应和管理层报酬增长效应。