去年人人都谓A股差，今年人人都谓A股好。A股会有多好？要在什么情况下，A股才会好，或很好？
　　A股要好，先要中国经济好，而中国经济好的前提是要改革。1978年以来的改革开放已行了卅年，改革模式已落后于形势，今时需要新的改革。十八大报告中“改革”一词出现了86次，其中两次是要“全面改革”，五次是要“深化改革”，是要涉及经济、政治、文化、社会、生态文明各方面，其中亦提出会是难啃的“硬骨头”改革，包括国民收入分配制度、户籍制度、土地征用制度。
　　2012年11月21日，李克强在全国综合配套改革试点工作座谈会上指出，改革是中国发展的最大“红利”，而加快城镇化发展将是中国经济持续发展的主要动力。
　　李克强在2012年11月28日会见世界银行行长金墉时表示，“中国未来几十年最大的发展潜力在城镇化”，并强调要是走“工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展的路子”。据此可以看出，中国要搞的不光是城填化，而是“新四化”。
　　中国仍有8亿农民，不少农民年收入仍在2000元左右。这个低收入水平不但不利于拓展内需，亦会持续产生隔代贫穷，因为农民子女受教育机会会降低。要打破这个怪圈，便要农业现代化，这无可避免农民要入城，故不得不城镇化；农民入城要工作，故要再度工业化、信息化。如我们只谈城镇化，而不同时进行农业现代化、工业化、信息化之时，则入了城的农民只会产生城市贫民窟，带来各式各样的城市贫民区问题。
　　有人估计中国城镇化比率每年增加1%，将带来7万亿元的市场，这个市场将遍及住房、医疗、教育、养老、通讯、基建等配套体系的支持。
　　中国要城镇化亦将带动不少制度上的改革，包括户籍制度的改革、土地制度的改革、养老、医疗、社会保障领域的改革。这些改革都是过去卅年改革中未曾改革过的深层次矛盾，如果解决得好，将是长期利好。
　　比如，土地制度。农民要入城，其农村土地便要转让使用权，甚至放弃拥有权。如果让农民享受到土地增值收益，作为身价百万、千万的小富农入城，他们会要求什么服务？电话少不了，医疗少不了，子女教育少不了，城市住房少不了，当然日后还有理财少不了，其他的城市服务如城市交通、餐饮、购物都少不了。这会带来多大的内需啊。
　　因此，假如中国能成功地走出中国社会主义特色城镇化之路时，A股是可以长升10至30年。
　　不过，A股短线可没有这么乐观，因为还面临不少难点。
　　首先，需要坚决推进和保障以下七个目标：内需、投资、物价、外贸、社保、城镇化、房地产。这七个目标是环环相扣的，缺一不可。
　　其次，货币供应。内需是要钱的，提高农民和工人收入，减少税收，再分配也是要钱的，反映出来的是中国发债量会增加，即是中国也会印钞票。据全球数据提供商Dealogic的统计数据，中国发债规模由2011年的全球第七位跃升至2012年的第三位，仅次于全球发债大国美国和德国。投资造就了复杂的影子市场，影子市场许多产品都是非保本产品，万一违约将引发严重的社会问题。
　　第三，当新一轮经济发展要资金时，旧一轮经济发展所耗用的资金又要回笼，这就造成了中国经济发展的第三个困难点。2008年中国为应付金融海啸，出台了4万亿元救市政策。这些钱一般是靠发行三年、五年国债，又或地方政府借贷而来。2013年要还本付息了，国家及地方政府的还债钱从何而来？新发展要钱，旧债又到期要还，怎么办？2013年银行或要经历收账、拨备、撇账的痛苦。金融股是A股里的大块头，如果金融股因撇账而使盈利下降时，A股又能有多好？