【摘 要】
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以2006-2017年我国中小企业板上市公司的数据为样本,构建现金-现金流敏感性模型,实证分析了不同产业政策背景下银行关联对企业融资约束的影响。研究发现:我国中小企业的现金
【机 构】
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北方民族大学经济学院,北方民族大学管理学院行政办公室
【基金项目】
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北方民族大学校级教育教学改革研究重点项目“新时代民族高校金融学课程建设思考”(201814)
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以2006-2017年我国中小企业板上市公司的数据为样本,构建现金-现金流敏感性模型,实证分析了不同产业政策背景下银行关联对企业融资约束的影响。研究发现:我国中小企业的现金持有量对现金流反应敏感,说明中小企业普遍存在融资约束,现金-现金流敏感性模型可以作为融资约束的衡量指标。我国25.38%的中小企业存在银行关联现象,银行关联能在一定程度上降低现金对现金流的敏感性,缓解中小企业融资约束。产业政策并不能显著降低企业现金对现金流的敏感性,因此,产业政策并不能直接缓解中小企业融资约束,这可能是因为产业政策作为一
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