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银行、保险、证券、信托，被称为现代金融业的四大支柱。最新出笼的2011年经营数据显示，券业之萎缩、之衰败已惨不忍睹。
日前，中国证券业协会对证券公司2011年经审计经营数据进行了统计排名。统计显示，截至2011年年底，111家证券公司总资产为1.57万亿元，比2010年底缩水20%；去年全行业仅实现净利润390.03亿元，同比降幅超过5成；111家证券公司中18家亏损。历史数据显示，2007、2008、2009、2010、2011年，我国证券行业分别实现净利润1307亿元、482亿元、933亿元、784亿元、390亿元，无论净利润还是盈利面，2011年均为5年来最低水平。
相比之下，截至2011年底，我国银行业金融机构总资产为113.3万亿元，同比增长18.9%；全年实现净利润1.25万亿元，同比增长39.3%。而截至2011年11月，保险业总资产已达58462亿元，同比增长19.4%。仅4家保险上市公司（国寿、平安、太保、新华）当年便实现净利润489亿元，虽然也下降20%，但降幅远比券业要小。更让人刮目相看的是信托业，2007年，信托业总资产还不到1万亿元（9491亿元），到2011年底已达4.85万亿元，今年一季度末又迅速增至5.3万亿元。业内人士预计，今年末信托业资产规模有望赶超保险业，跃升为仅次于银行业的第二大金融机构。
如果说券业存在先天不足，那么信托更是“坏孩子”。2001年《信托法》出台前我国信托业历经6次整顿，资产规模从2000年的6000多亿元整肃至2004年不足3000亿元。《信托法》出台后行业发展真正进入有法可依的新阶段，并有了突飞猛进的发展。同样，2005年到2007年，证监会也对证券公司经过了两年半的综合治理，先后关闭和处置了31家高风险证券公司。尽管综合治理后证券业彻底化解了历史遗留风险，可是除了2007年大牛市外，在四大支柱中各项财务数据始终垫底，这又是为什么？券业萎靡不振原因究竟何在？
首先，不能把上市当作救命稻草。目前18家上市券商，除了中信证券系2003年上市之外，其他17家均为综合治理后IPO上市（8家）或借壳上市（9家）。兴许是近水楼台，券业成了借壳上市最集中的行业之一，可借壳上市的效果并不理想，不是内幕交易（如广发证券、太平洋证券），就是借壳不久即亏损（如东北证券）。IPO上市的证券公司由于募资额巨大，带给二级市场的总体上也是负面多过正面。反观信托业，60多家信托公司迄今仅一家（安信信托）上市（借壳），上市后从未募资，不是照样做得好好的！
第二，券业衰败同股市牛短熊长密切相关，而牛短熊长又同只重圈钱不思回报的股市文化紧密相连。稍微比较一下我们的投资市场，凡公募市场（包括IPO和股票二级市场、公募基金市场等）投资者大多亏损，凡私募市场（包括风投市场、定向增发以及以私募为主的信托市场等）投资者大多赚钱。为什么？因为公募市场是大众市场，是散户市场，是圈钱市场，中国股民好蒙，监管者又远没有把保护投资者权益放在第一位。而私募市场是小众市场，是有钱人的市场。证券公司恰恰同公募市场联系在一起，其最主要的经纪业务和投行业务，赚的都是公众的钱。
第三，谨慎有余，创新不足。最主要的表现是杠杆率极低，2011年券业总资产1.57万亿元，净资产6311亿元，净资本4649亿元，净资产比率和净资本比率分别高达40%和31.5%，而银监会规定的国有大行的资本充足率也不过11.5%。还有，买卖股票的客户保证金必须实行第三方存管，必须存在指定银行，券商被活活捆住了手脚。恰如证监会副主席庄心一所言，券业要走出低谷，必须最大限度放松行业管制。
日前，中国证券业协会对证券公司2011年经审计经营数据进行了统计排名。统计显示，截至2011年年底，111家证券公司总资产为1.57万亿元，比2010年底缩水20%；去年全行业仅实现净利润390.03亿元，同比降幅超过5成；111家证券公司中18家亏损。历史数据显示，2007、2008、2009、2010、2011年，我国证券行业分别实现净利润1307亿元、482亿元、933亿元、784亿元、390亿元，无论净利润还是盈利面，2011年均为5年来最低水平。
相比之下，截至2011年底，我国银行业金融机构总资产为113.3万亿元，同比增长18.9%；全年实现净利润1.25万亿元，同比增长39.3%。而截至2011年11月，保险业总资产已达58462亿元，同比增长19.4%。仅4家保险上市公司（国寿、平安、太保、新华）当年便实现净利润489亿元，虽然也下降20%，但降幅远比券业要小。更让人刮目相看的是信托业，2007年，信托业总资产还不到1万亿元（9491亿元），到2011年底已达4.85万亿元，今年一季度末又迅速增至5.3万亿元。业内人士预计，今年末信托业资产规模有望赶超保险业，跃升为仅次于银行业的第二大金融机构。
如果说券业存在先天不足，那么信托更是“坏孩子”。2001年《信托法》出台前我国信托业历经6次整顿，资产规模从2000年的6000多亿元整肃至2004年不足3000亿元。《信托法》出台后行业发展真正进入有法可依的新阶段，并有了突飞猛进的发展。同样，2005年到2007年，证监会也对证券公司经过了两年半的综合治理，先后关闭和处置了31家高风险证券公司。尽管综合治理后证券业彻底化解了历史遗留风险，可是除了2007年大牛市外，在四大支柱中各项财务数据始终垫底，这又是为什么？券业萎靡不振原因究竟何在？
首先，不能把上市当作救命稻草。目前18家上市券商，除了中信证券系2003年上市之外，其他17家均为综合治理后IPO上市（8家）或借壳上市（9家）。兴许是近水楼台，券业成了借壳上市最集中的行业之一，可借壳上市的效果并不理想，不是内幕交易（如广发证券、太平洋证券），就是借壳不久即亏损（如东北证券）。IPO上市的证券公司由于募资额巨大，带给二级市场的总体上也是负面多过正面。反观信托业，60多家信托公司迄今仅一家（安信信托）上市（借壳），上市后从未募资，不是照样做得好好的！
第二，券业衰败同股市牛短熊长密切相关，而牛短熊长又同只重圈钱不思回报的股市文化紧密相连。稍微比较一下我们的投资市场，凡公募市场（包括IPO和股票二级市场、公募基金市场等）投资者大多亏损，凡私募市场（包括风投市场、定向增发以及以私募为主的信托市场等）投资者大多赚钱。为什么？因为公募市场是大众市场，是散户市场，是圈钱市场，中国股民好蒙，监管者又远没有把保护投资者权益放在第一位。而私募市场是小众市场，是有钱人的市场。证券公司恰恰同公募市场联系在一起，其最主要的经纪业务和投行业务，赚的都是公众的钱。
第三，谨慎有余，创新不足。最主要的表现是杠杆率极低，2011年券业总资产1.57万亿元，净资产6311亿元，净资本4649亿元，净资产比率和净资本比率分别高达40%和31.5%，而银监会规定的国有大行的资本充足率也不过11.5%。还有，买卖股票的客户保证金必须实行第三方存管，必须存在指定银行，券商被活活捆住了手脚。恰如证监会副主席庄心一所言，券业要走出低谷，必须最大限度放松行业管制。