硅谷著名天使投资人,Google和Facebook的早期投资者罗恩·康韦(Ron Conway)认为,在进行投资时应遵循“团队第一,创意第二”的理念,康韦说:“一个企业家开始创业时,想法很重要。”
　　
　　康韦先后投资了130多家新创公司。正是对Facebook的创始人Mark Zuckerberg的认可,才促使康韦作出了投资的决定。康韦提到与Zuckerberg初次会面的场景:“他很准确地告诉我Facebook今天能发展到哪一步,他们将靠什么吸引2.5亿用户。他是一个非常自信的人,这也是伟大创业者们的必备素质。即使面对一片全新的领域,他们也能告诉你他们如何取得成功。”
　　不仅是高科技行业的投资人有这个想法,其实美国第一家风险投资公司美国研究发展公司(American Research Development)的创建者杜洛特将军(General Georges Doriot)也认同这个观点:“我更倾向于一流的创业团队有二流的想法,而不是一个二流的创业团队有一个一流的想法。”
　　
　　创业者素质:关注“三种人”
　　
　　成功的创业团队往往存在很多共性,如勤奋、敬业、吃苦耐劳等。通常来说,同时具有以下三种特质的创业者取得成功的可能性更大。
　　首先是大气。胸怀有多广决定了事业有多大,大气的人往往凝聚力强,能团结一批人才在自己的周围,从而能更好地成就自己的事业。投资者喜欢管理团队在一起工作过3至5年以上,而且管理团队不断有新的人员加入,创始人能把10%-20%的股份分给核心管理层。柳传志在联想初创期,为了留住技术骨干、核心人员,将最好的住房、最好的车子让给他们,以其不争,得成其业。任正非在华为内部实行期权制,将股权分散到团队中,
　　自己持有的股权最后只有4%。大气,这是企业家精神重要的组成部分。
　　其次是执著和专注。创业团队最致命的错误就是多变,今天做这个明天想那个,缺乏专注和专业性,容易受外界的诱惑。在复杂多变的环境下,每增加一项新业务就意味着增加一份不确定性和多一份风险。因此,不执著专注,企业很难有长远发展,而且增加了企业失败的概率。很多成功的企业在创业初期都很艰难,甚至多次面临生死困境、举步维艰。但因为他们执著,坚持,最终还是取得了成功。除了执著还要专注,专注于自己的行业,经得起诱惑。如果一个企业在房产市场热的时候去买地盖房,矿产资源热的时候去买矿开矿,或者过多地参加各种社会活动,热衷于担任很多社会职务,成为社会活动家。对这样的团队,投资者如何能放心地把资金交给他们?
　　第三是荣誉感。爱惜自己声誉胜过自己的生命,爱护自己的品牌胜过自己的孩子。一个爱惜自己声誉的人,往往也是一个负责任的人,在做任何决策时都能尽到经营者的责任。这样的创业者,在税收、社保以及经营上完全按照法律规范来做,与某些偏执于追逐利润的企业形成鲜明的对照,他们相信自己的命运要掌握在自己的手中,一旦破坏了声誉,后面的成本会更大,修补也更难。这样的管理团队在业绩不能达到目标的时候,如实向投资人分析原因,并提出解决的办法,此举不仅有望得到投资人的谅解,也能得到其后续支持。
　　
　　团队选择:与模式的匹配很重要
　　
　　有这么一个笑话:听人说经验是很重要的,谷歌(Google)的拉里·佩奇(Larry Page)、谢尔盖·布林(Sergey Brin)和百度的李彦宏笑了;听人说背景是很重要的,阿里巴巴的马云和盛大的陈天桥笑了;听人说技术是很重要的,分众传媒的江南春和蒙牛的牛根生也笑了。
　　这个笑话揭示出一个真理。在互联网日益普及的新经济环境下,“资本、技术和经验”这传统经济模式的三驾马车已经无法驱动企业的高速发展了。企业成功的关键在于团队特质与企业模式相匹配。
　　在消费连锁等服务性行业,虽然企业的盈利模式上表面上看起来是可复制和快速扩张的能力,但这种扩张的能力建立在其内部严格而精细的管理上。模式成败的关键在于管理能力,发展的核心在于内部管理水平。对于这类企业,看管理团队,关键在于看其对所从事业务的理解、内部管理的能力,看内部管理流程是否规范,看其是否具有严格细致的工作作风。对团队的勤奋程度要求高,从业经历比较丰富,和跨行业的背景也有一定的帮助。团队的专业背景并不重要,对社会资源要求也不高。
　　在网络游戏、电子商务等互联网行业,支持其商业模式的关键点在于快速反应能力和执行能力。“快鱼吃慢鱼”和“大者恒大”的行业规律逼迫创业者必须疯狂冲刺。网络企业团队的特点应该是年轻朝气,充满激情,富有理想,非常勤奋,效率高,执著甚至是偏执,投入甚至是狂热。在他们的企业里,加班是正常的,不加班的情况反而少见。但与此同时,这样的团队往往管理随意、沟通能力上存在不足,并且从业经历比较简单,更多的是靠商业感觉。这是互联网企业团队的一个共同点,也是网络人的特质。因此,看网络团队,关键在于内部是否构建有一个积极向上、富有感染力的企业文化,是否有一种分享的股权结构。如果互联网企业也像传统企业一样,朝九晚五,按部就班,缺乏创业激情,相信其也很难做得很成功。这种行业是年轻人的天下,如果团队平均年龄过大,即便经验丰富,相信投资人也会再三掂量。
　　人们通常会误以为生产型企业应该以技术为核心,团队成员最好在行业内有比较丰富的经历,专业背景深厚,内部管理比较规范。但投资人却不这么看。技术型团队往往是完美主义者,他们对技术非常执著,技术改进再改进,产品试验再试验,不到自己觉得完美了,不投入市场。但遗憾的是,技术≠专利≠市场≠利润。只有适应市场需求并能够给企业创造最大利润的技术,才是“完美”的技术。因此,对于生产型企业最合适的团队并不是纯技术型的团队,而是能够完美地平衡技术开发与市场开拓的团队。
　　
　　最大的风险:创业者的道德风险
　　
　　对投资人而言,最大的风险其实来自于创业者的道德风险。有些创业者以拿到风险投资或者融资上市为自己的最终目标。甚至有这样的心态:“如果有VC我们就做这个项目,没有VC我们就不做。 ”而有些创业者会把项目做为自己的理想,甚至不惜为此付出自己的全部。哪一种创业者能够把项目做好,答案是不言而喻的。
　　需要指出的是,把拿到投资作为项目的成功,持这种心态的创业者不在少数。被投资公司的管理团队尤其是“一把手”把公司的钱“转移”到私人手中,一般有这些方法:在被投资公司之外成立几家由自己控制的公司,把被投资公司的若干业务外包甚至是高价外包给这些外围公司;控制采购环节,从供货商那里吃回扣;在物业、店铺的购买、租赁和装修等环节,实现中饱私囊;更有甚者,把从VC那里拿到的钱当作了公司的营业额,开始考虑着化公为私,甚至涉嫌“洗钱”,凡此不一而足。
　　总之,只要项目管理团队不自律,在被投资公司涉及现金流的各个环节都会出现“跑、冒、滴、漏”现象。由于财务人员不具备相关的技能与能力,即使投资方在被投资公司设置财务、审计、监察等岗位严格把关,但并不能防止管理团队挖墙脚的行为。
　　
　　优秀的创业者:稀有动物
　　
　　“创业者要具备很多优秀素质,比如创业激情、持续的动力、技术、商业管理、人格魅力、资源整合能力。”中国风险投资研究院副院长袁继东称。对于有远大志向的创业者,项目上市只是事业持续稳定成长的开始,沃尔玛、微软、Google都是在上市之后取得更好更快更大发展的。拿到风险投资只能算事业刚刚开始。
　　中国风险投资界元老王守仁则坦言:对于希望得到投资的创业者,他首先会让创业者说清楚项目机会,市场客户在哪里,然后是通过和其单独面谈,以及和创业者的朋友、员工等多方面面谈了解,然后会考察其产品、技术、营销和财务状况等。王守仁比较看重创业者六大品质:创新精神、诚信状况、韧性和意念、头脑灵活、胸怀、整合资源能力。创新精神虽然提出的频率很高,貌似很难量化,但是王老依然坚持认为这考察了创业者能否发现并把握新的机遇,并将其转化为财富。创业者不应该循规蹈矩,要敢于狂想。
　　“疯狂出创意,理智出财富。”王守仁说,这些品质的考察是一门艺术,非常难以量化,只有在多次的投资之后,才能够非常迅速地做出比较准确的判断。
　　
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　　中国的资本市场呈现出强劲的增长态势
　　顾晓军
　　全球风险资本市场在经历了五年的恢复之后,重整旗鼓,进入新一轮快速发展的周期。全球风险资本市场加快发展之势已经形成。除了成熟投资热点地区外,包括中国和印度、俄罗斯等新兴热点地区的风险投资市场发展快速升温。
　　2006年美国、欧洲、以色列、中国和印度的风险投资总计352亿美元,尽管各个地区的投资水平都有增长,但是得益于中国经济的高速增长,风险投资比成熟市场增长得更加迅猛,投资额增长幅度达到了58%。
　　中国的风险投资起步于20世纪80年代,在市场经济的大潮中,中国的风险投资事业已经有了较大的发展。
　　2006年中国风险资本与投资总量齐创新高,增速创下历史纪录。截至2006年底,中国风险资本总量超过583.85亿元人民币,比2005年底的441.29亿元高出32.31%;2006年高达240.85亿元的新筹资风险资本规模,比2005年对应的195.71亿元增加了23.06%。2006年度中国风险投资总量再创历史新高,143.64亿元的投资总额,比2005年增加22.17%。2006年风险资本与投资总量的增长率均超过20%。
　　2007年中国风险投资规模呈井喷式增长,全国从事风险投资的机构已超过400家。截至2007年底,在中国的风险投资机构管理的风险资本总量超过1205.85亿元,是2006年底风险资本总量的2倍。在投资方面,2007年投资总额达398.04亿元以上,为2006年投资金额的2.5倍以上;投资项目数也高达741个项目,为2006年的2倍以上。平均每家风险投资机构管理的资本额达到8.492亿元。
　　在投资领域方面,20世纪90年代,VC在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业,比如现在耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐的。但与以往扎堆投资互联网行业不同,目前新一轮VC投资潮热衷传统项目,教育培训、餐饮连锁、清洁技术、汽车后市场等都是投资热点。传统行业一旦形成连锁品牌,很容易形成整体效应,而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔,属于成长性很好且回报非常稳定,受到风投青睐势在必然。
　　随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善,中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势,投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。
　　虽然中国产业投资市场的总体规模与国外发达国家还存在一定的差距,但在中国投资的回报却是世界级。此外,风险投资应当同宏观经济走向保持一致。中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至2025年的9.2亿人。而城镇GDP占全国GDP的比重也将增长至95%。城镇居民消费品市场、医疗设备、环境、能源等,将成为风险投资日后关注的重点。
　　今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”,需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。无论是从宏观经济发展势头、自主创新国家战略的需要、资本市场的发展前景来看,还是从风险投资业自身的发展态势来看,这一愿望是完全有可能实现的。