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【摘 要】金融业是高风险行业，金融业在经营过程中会出现不良资产问题，这是非常常见的，不良资产不仅会影响金融业的可持续发展，也不利于国家的进步。不良资产的问题，在各个国家的金融业中都普遍存在。文章主要针对我国金融不良资产的处理措施进行分析。
【关键词】中国金融业；不良资产；处置办法
随着中国金融业的蓬勃发展，面临的不良资产处置问题也越来越凸出。金融不良资产的产生的主要原因是资源配置不当，不能充分利用。经过相关机构的不断探索，结合国外的经验和中国金融业的特色，对于不良资产的处置也有一些创新的办法，文章主要介绍八种办法，分析其优点和注意事项，以期为不良资产的处置带来新的启示。
一、成立项目公司
项目公司由资产管理公司和合资方共同组建的法人单位，其合资方可以使政府、企业或者是投资公司，其使命就是对所持有的不良资产进行管理、重组和处置，按照双方投资比例享受对应的收益。优点是灵活、专业、有利于控制风险。注意事项：先避免关联交易；其次建立合理的股权收益配置办法；再次要对风险加以严格控制；最后要设计好股权退出的渠道。
二、差额风险代理
差额风险代理是将一般风险代理和全额风险代理进行结合，在委托代理之前，首先进行资产评估，参考经验确定如果有资产管理公司自行处理可以获得的收益底数，如果低于底数，则采用一般的风险代理方式，对于高出底数的部分采用全额风险代理的方式，获得的收益由参与各方按照事先的约定进行分配。其主要优点有：充分享受税费优惠政策；能够发挥中介机构的经验和专业技能；利于市场化的方式进行债券追偿；有利于信息对称；处置资产有利于实现保底收益。
三、资产置换
资产置换具体是指债务人为了赎回债券，以股权或者实物进行交换。采用资产置换的方式，可以让企业免除沉重的利息负担，也有利于资产管理公司处置其不良资产。而且，对于分散的资产通过资产置换进行整合，可以改善资产的经营价值，而且降低了处置的成本。此外，采用资产置换的形式可以将分散的资产集中起来，改变传统不适宜经营的资产。例如，将一个地区的固有资产承包给某工业企业，利用交易与对价安排形式由工业企业采用土地、股权实物置换的形式将债券资产分散开来，降低了成本，充分发挥出了资产的优势。此外，还可以采用结构交易的形式，结构交易一种新的交易模式，类似于信托计划或资产证券化，但是不同的是这种信托计划并不公开发行证券，而是与单一的交易方或者购买方进行交易，借助单一购买方的融资把固定的资产盘活，随着收益的变化，购买方可能成为投资方或者仅仅是以融资方的身份出现。
四、退出上市通道
资产公司可以通过债券转股权的方式，实现“借壳上市”。这种方法的优点有：（1）便于资产公司的资本退出，将原来的静态资本转换成为动态资本。（2）避免繁琐的上市流程，利用证券市场的资金放大效应，膨胀资产。（3）降低了上市的成本。（4）新资产的注入容易受到投资者的关注，容易受到追捧。
五、悬赏
对于某些特定资产，由于信息不对称，追讨债券非常困难，因此可以通过悬赏的方式处置资产。悬赏可以借助于社会的力量，通过第三方经验丰富、具有广泛社会关系的公司来处置。但是不能滥用悬赏的手段，其适用的资产应该是政策性破产以外的特定资产。但是通过悬赏办法处置的资产，其范围应当受到严格限制。原则上应当是政策性破产以外的其他特定资产。比如已經诉讼终结的资产，依法破产终结的资产，自然人死亡绝户的资产，或者使用内部各种处置方法，查找因无线索而无法处置的资产等。
六、合作处置
合作处置指资产管理公司和其他方进行合作经营，共享利益、共同承担风险、双方都能获得相应的投资回报。合作处置形成的联合体并非项目公司，因为其并非法人单位。引入的合作方为具有丰富操作经验的机构，这样可以结合双方的优势。通常的合作处置方案有联合开发和授权经营。联合开发可用于房地产，授权经营可以用于酒店项目等案例中。
七、追加投资
当资产处置难度较大或者会产生亏损的话，通常会采用追加投资的方式，对资产进行增值，然后在处理时将会获得更可观的收益。比如由于手续不完备或者是资金困难导致未完成的工程项目，如果当时进行处置的话，收益很少甚至会出现损失，如果资产管理公司对其进行追加投资，使得项目顺利完工，可以大大提升其价值，在未来的处置不管是从途径还是从收益上讲更具有经济性。
八、承购包销
承购包销通常所采用的基本流程为：资产管理公司作为组织方，引进一个团队或者专业机构，由此团队对资产的价值进行调查和评估，最终划定底价，以类似招标的形式向社会各界进行宣传推广。在推广过程中，如果有机构愿意以高于底价的方式接收，则将此项目整体打包由该机构经营，资产管理公司付给招商单位相应的服务费和财务费，如果在推广过程中没有第三方机构高于此底价，则资产管理公司将该项目卖给招商单位进行经营。
通过商业化的经营，资产管理公司扩大了业务范围，同时拓展了眼界和发展思路。对不良资产的处置，资产管理公司开发出来了多种多样的金融产品，建设出了新的投资渠道，针对过去不良资产变现和流通比较困难的问题，搭建起了专业平台。这些种种举措和方法创新，使得中国在不良资产处置方面越来越市场化和标准化，对中国金融体系资源优化配置方面有巨大的推动作用。
参考文献
[1] 耿欣.金融风险处置中财政与央行职能协调配合问题研究[J].山东社会科学，2013（09）.
[2] 朱晓会.券商开展融资融券业务的风险及其控制[J].重庆科技学院学报（社会科学版），2008（09）.
[3] 张喜玲.我国银行业金融机构市场退出机制的问题与对策[J].金融与经济，2007（07）.
[4] 宗翊.对完善我国金融监管的几点思考[J].长春金融高等专科学校学报，2008（02）.
【关键词】中国金融业；不良资产；处置办法
随着中国金融业的蓬勃发展，面临的不良资产处置问题也越来越凸出。金融不良资产的产生的主要原因是资源配置不当，不能充分利用。经过相关机构的不断探索，结合国外的经验和中国金融业的特色，对于不良资产的处置也有一些创新的办法，文章主要介绍八种办法，分析其优点和注意事项，以期为不良资产的处置带来新的启示。
一、成立项目公司
项目公司由资产管理公司和合资方共同组建的法人单位，其合资方可以使政府、企业或者是投资公司，其使命就是对所持有的不良资产进行管理、重组和处置，按照双方投资比例享受对应的收益。优点是灵活、专业、有利于控制风险。注意事项：先避免关联交易；其次建立合理的股权收益配置办法；再次要对风险加以严格控制；最后要设计好股权退出的渠道。
二、差额风险代理
差额风险代理是将一般风险代理和全额风险代理进行结合，在委托代理之前，首先进行资产评估，参考经验确定如果有资产管理公司自行处理可以获得的收益底数，如果低于底数，则采用一般的风险代理方式，对于高出底数的部分采用全额风险代理的方式，获得的收益由参与各方按照事先的约定进行分配。其主要优点有：充分享受税费优惠政策；能够发挥中介机构的经验和专业技能；利于市场化的方式进行债券追偿；有利于信息对称；处置资产有利于实现保底收益。
三、资产置换
资产置换具体是指债务人为了赎回债券，以股权或者实物进行交换。采用资产置换的方式，可以让企业免除沉重的利息负担，也有利于资产管理公司处置其不良资产。而且，对于分散的资产通过资产置换进行整合，可以改善资产的经营价值，而且降低了处置的成本。此外，采用资产置换的形式可以将分散的资产集中起来，改变传统不适宜经营的资产。例如，将一个地区的固有资产承包给某工业企业，利用交易与对价安排形式由工业企业采用土地、股权实物置换的形式将债券资产分散开来，降低了成本，充分发挥出了资产的优势。此外，还可以采用结构交易的形式，结构交易一种新的交易模式，类似于信托计划或资产证券化，但是不同的是这种信托计划并不公开发行证券，而是与单一的交易方或者购买方进行交易，借助单一购买方的融资把固定的资产盘活，随着收益的变化，购买方可能成为投资方或者仅仅是以融资方的身份出现。
四、退出上市通道
资产公司可以通过债券转股权的方式，实现“借壳上市”。这种方法的优点有：（1）便于资产公司的资本退出，将原来的静态资本转换成为动态资本。（2）避免繁琐的上市流程，利用证券市场的资金放大效应，膨胀资产。（3）降低了上市的成本。（4）新资产的注入容易受到投资者的关注，容易受到追捧。
五、悬赏
对于某些特定资产，由于信息不对称，追讨债券非常困难，因此可以通过悬赏的方式处置资产。悬赏可以借助于社会的力量，通过第三方经验丰富、具有广泛社会关系的公司来处置。但是不能滥用悬赏的手段，其适用的资产应该是政策性破产以外的特定资产。但是通过悬赏办法处置的资产，其范围应当受到严格限制。原则上应当是政策性破产以外的其他特定资产。比如已經诉讼终结的资产，依法破产终结的资产，自然人死亡绝户的资产，或者使用内部各种处置方法，查找因无线索而无法处置的资产等。
六、合作处置
合作处置指资产管理公司和其他方进行合作经营，共享利益、共同承担风险、双方都能获得相应的投资回报。合作处置形成的联合体并非项目公司，因为其并非法人单位。引入的合作方为具有丰富操作经验的机构，这样可以结合双方的优势。通常的合作处置方案有联合开发和授权经营。联合开发可用于房地产，授权经营可以用于酒店项目等案例中。
七、追加投资
当资产处置难度较大或者会产生亏损的话，通常会采用追加投资的方式，对资产进行增值，然后在处理时将会获得更可观的收益。比如由于手续不完备或者是资金困难导致未完成的工程项目，如果当时进行处置的话，收益很少甚至会出现损失，如果资产管理公司对其进行追加投资，使得项目顺利完工，可以大大提升其价值，在未来的处置不管是从途径还是从收益上讲更具有经济性。
八、承购包销
承购包销通常所采用的基本流程为：资产管理公司作为组织方，引进一个团队或者专业机构，由此团队对资产的价值进行调查和评估，最终划定底价，以类似招标的形式向社会各界进行宣传推广。在推广过程中，如果有机构愿意以高于底价的方式接收，则将此项目整体打包由该机构经营，资产管理公司付给招商单位相应的服务费和财务费，如果在推广过程中没有第三方机构高于此底价，则资产管理公司将该项目卖给招商单位进行经营。
通过商业化的经营，资产管理公司扩大了业务范围，同时拓展了眼界和发展思路。对不良资产的处置，资产管理公司开发出来了多种多样的金融产品，建设出了新的投资渠道，针对过去不良资产变现和流通比较困难的问题，搭建起了专业平台。这些种种举措和方法创新，使得中国在不良资产处置方面越来越市场化和标准化，对中国金融体系资源优化配置方面有巨大的推动作用。
参考文献
[1] 耿欣.金融风险处置中财政与央行职能协调配合问题研究[J].山东社会科学，2013（09）.
[2] 朱晓会.券商开展融资融券业务的风险及其控制[J].重庆科技学院学报（社会科学版），2008（09）.
[3] 张喜玲.我国银行业金融机构市场退出机制的问题与对策[J].金融与经济，2007（07）.
[4] 宗翊.对完善我国金融监管的几点思考[J].长春金融高等专科学校学报，2008（02）.