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人口不断增加、极端气候变化带来的作物减产和对环境保护日益重视,让农业在全球经济中的位置日益突出。另一方面,作为未来世界经济的“希望”,新兴国家的农业问题、农民生活水平等因素将进一步推动资本流向农业。
一家规模200亿、由本土最大创投公司深圳创新投资等7家国内投资机构共同组建的投资公司将受科技部委托,为农业科技创新项目提供资金扶持,这家有天使基金性质的企业——中农科创投资,是目前国内规模最大的专注于农业的投资企业。
风投界陆续传来动作:软银中国收购太子奶、黑石集团投资寿光农产品物流园,全球最大的私募基金KKR获批向蒙牛现代牧业投资1亿美元“越业越多的人意识到,农业将会成为风险投资回报率逐步提高的一个行业,而且上升趋势很明显。”中农科创董事长李骥说。
资本恰恰是最有力的产业推动力量。数支风险投资基金的进入,说明农产品行业的高增长期来临。软银赛富的合伙人阎焱提过,现代农业在今后几年里会有长足的发展,他们已经投资了种植有机大米、玉米、蔬菜的种植业公司,“我们也在看养殖业,包括高质量的牛肉、高质量的猪肉,还有一些农业食品及其包装业。”
风投看到的不止是机会
资本是逐利的,更是机敏的。
创业板推出后,虽然农业也在“两高六新”条件之内,但并未受到风投机构的关注。去年的年度统计显示,仅有4.23%的风投机构关注新农业。而今年,风投开始大规模向农业大省山东、河南聚拢,罗杰斯关于“中国最有投资价值的就是农产品”的预言在显现。事实上,创业板过度的行业集中度,促使资本梯度布局,农业显然是后发制人的。
2000 年开始,农业部、发改委等八部委联合公布934家农业产业化国家重点龙头企业,其中有9.42%在A股市场上市,海外上市的比例更低,只有2.78%。而未上市的820家企业则有望成为中小企业板和未来创业板的重要上市资源。
如果以这份标准来衡量图表1中的要求,条件并不高。据清科集团发布的统计数据显示,2002年—2009年上半年,共有69起创投或私募投资农业企业案例,涉及金额约合50亿元人民币,平均每个企业获得7000万的投资额。
深交所的一份研究也显示:目前在境外上市的农业产业化龙头企业大多数属于具有一定创新能力和模式的“新兴农业企业”,而在深沪市场上市则更多的属于“传统型农业企业”。
我们看到,超过40%的龙头企业分布在养殖、种植等中游产业,利润率低、风险大;33.6%的企业分布在利润率较高的上游产业,但多数集中在食品制造、服装制造等传统制造业;休闲农业、有机农业、高科技农业等新兴业态企业的占比“逐批”增加,却稍嫌缓慢。
与深沪市场相比,海外上市的农业产业化龙头企业业绩明显较好,但IPO 市盈率明显偏低,企业选择海外上市主要看重的是便捷的上市渠道和较强的再融资能力。海外市场更加注重企业独特的发展模式和创新能力。而国内的这一领域要比预想的宽广的多。
中游产业的市场集中度过低,上游企业一般规模较小、数量最少,尽管下游企业利润率较高,但具有一定高科技含量,生产生物化学产品的企业仅有23 家。
清科的报告道出了重点:创业板重点扶持“新农业”领域企业上市的导向,增加了现代农业企业上市机会,也健全了风险投资基金在农业领域中的退出模式。机会一直都在,只是确定性增加了。
把2%-8%的利润翻十倍
传统农业一直是相对脆弱的产业,受自然条件影响大,受市场行情的波动以及政策调控的影响也大。比如,泰国出现20年来最严重旱灾,预记大米产量将大减60%,香港的证券公司就撰文说“港人或要捱一段日子的贵米”。
产业机会存在的同时还要有政策的支持,然后才涉及到具体的投资机会。与国际市场已经形成的完整格局相比,国内企业在产业链上分散、规模小被所有风投资本看作相当大的投资机会:“美国一个企业就占美国鸡肉、猪肉、牛肉市场30%多的份额,中国大型企业还占不到1%。”
更多的机构在加入。红杉全球资本成立30年来首次涉足的农业项目,投资的利农集团从事蔬菜的种植和加工销售,其40%产品进入沃尔玛,其余主要销往日本、韩国、东南亚,年利润超过1个亿,但是也只占全国蔬菜生产的2%-3%左右;德青源鸡蛋产量只占全国市场的1‰,而美国最大的鸡场占其市场的11%,这也是投资人最看好的一点。农产品行业虽然投资周期相对较长,但却有收益稳定的大优势。
传统农业的平均利润率在2%-8%之间。新农业企业可以通过规模化生产、对产业链的控制降低成本,另外,由于更注重销售渠道的建设及品牌营销,利润率也更可观。去年上市的福建圣农就是一例。
福建圣农位于福建南平市武夷山自然保护区光泽县境内,目前是中国最重要的优质肉鸡供应商,法人代表是有“中国鸡王”之称的傅光明。他于1986年成立光泽种鸡场,2006年获得达晨创投在内的4家机构投资者7876.5万元的投资(达晨为3000万元),后来达晨创投通过直接或间接的方式,共持有福建圣农8%的股份,成为第二大股东。上市的时候,这笔投资获得了700%的收益。福建圣农2006年的净利润是0.54亿元,2008年是1.81亿元,利润率一直保持在20%左右。
对此,达晨创投的总经理晏小平评价,就是这么一家厂房都建在山区的山坳里面,几乎与外界隔绝的企业,拥有先进的农业工业化生产线和完整的产业链,是国内大多“公司+农户”的经营模式所不及的。可见,好的基础是资本进入的前提。
除资金外,达晨创投对福建圣农的帮助还体现在前期的基地完善、战略规划的制定、产业链完善以及后期的再融资、A股上市前的资本市场运作等。达晨的另一为合伙人邵红霞分析, 2006年年中,正逢禽甲型H1N1流感肆虐,整个养鸡行业受到了极大冲击,圣农的数据并不乐观,甚至让好多机构却步(当年的数据显示,福建圣农2006年的利润率只有12%),但是他们拥有很多家族式企业所没有的优势:在肉鸡养殖加工行业20多年的经验、家族企业但不是家族管理和比较完整的产业链,集饲料加工、种鸡饲养、苗鸡孵化、肉鸡养殖、肉鸡屠宰、冻鸡生产于一体。
邵红霞认为,农业产业链各细分行业的景气周期变化很大,如果只集中在下游,则可能在上游受制于人,反之,如果只集中在上游,也可能在下游业绩暴增时,却赚不到什么钱。圣农完整的产业链有效地回避了这些风险。
对于新农业来说,产业链的概念越来越鲜明。农业产业链是指与农业初级产品生产关联密切的产业群所形成的网络结构,大致可以分为农业产前、产中及产后部门,到最后的流通及销售。发达国家的农业产业链的发展已经达到了相当高的水平,中国还停留在企业沿下游向上游逐级放大的阶段。
如今备受投资人关注的新农业,有如下几个特征:成规模的种植和养殖基地,工业化的标准控制和生产流程,有一定的科技含量和产品创新,并最终能够建立全国性乃至全球性的市场。
根据联合国人口小组预期,全球人口于2005年-2009年间,每年约增加7500万人,而全球人口于2050年将突破90亿人,粮食消耗量相对2008年的人口上升一倍。中国及印度现时的人口占全球人口总数40%,两国到2025年间,估计将有11亿人晋身中产阶层。随着经济结构变化,逐渐富裕起来的新兴经济体的城市化将为农产品市场带来结构性的调整,农业产业的投资,好似一个“漫长的婚约”。
一家规模200亿、由本土最大创投公司深圳创新投资等7家国内投资机构共同组建的投资公司将受科技部委托,为农业科技创新项目提供资金扶持,这家有天使基金性质的企业——中农科创投资,是目前国内规模最大的专注于农业的投资企业。
风投界陆续传来动作:软银中国收购太子奶、黑石集团投资寿光农产品物流园,全球最大的私募基金KKR获批向蒙牛现代牧业投资1亿美元“越业越多的人意识到,农业将会成为风险投资回报率逐步提高的一个行业,而且上升趋势很明显。”中农科创董事长李骥说。
资本恰恰是最有力的产业推动力量。数支风险投资基金的进入,说明农产品行业的高增长期来临。软银赛富的合伙人阎焱提过,现代农业在今后几年里会有长足的发展,他们已经投资了种植有机大米、玉米、蔬菜的种植业公司,“我们也在看养殖业,包括高质量的牛肉、高质量的猪肉,还有一些农业食品及其包装业。”
风投看到的不止是机会
资本是逐利的,更是机敏的。
创业板推出后,虽然农业也在“两高六新”条件之内,但并未受到风投机构的关注。去年的年度统计显示,仅有4.23%的风投机构关注新农业。而今年,风投开始大规模向农业大省山东、河南聚拢,罗杰斯关于“中国最有投资价值的就是农产品”的预言在显现。事实上,创业板过度的行业集中度,促使资本梯度布局,农业显然是后发制人的。
2000 年开始,农业部、发改委等八部委联合公布934家农业产业化国家重点龙头企业,其中有9.42%在A股市场上市,海外上市的比例更低,只有2.78%。而未上市的820家企业则有望成为中小企业板和未来创业板的重要上市资源。
如果以这份标准来衡量图表1中的要求,条件并不高。据清科集团发布的统计数据显示,2002年—2009年上半年,共有69起创投或私募投资农业企业案例,涉及金额约合50亿元人民币,平均每个企业获得7000万的投资额。
深交所的一份研究也显示:目前在境外上市的农业产业化龙头企业大多数属于具有一定创新能力和模式的“新兴农业企业”,而在深沪市场上市则更多的属于“传统型农业企业”。
我们看到,超过40%的龙头企业分布在养殖、种植等中游产业,利润率低、风险大;33.6%的企业分布在利润率较高的上游产业,但多数集中在食品制造、服装制造等传统制造业;休闲农业、有机农业、高科技农业等新兴业态企业的占比“逐批”增加,却稍嫌缓慢。
与深沪市场相比,海外上市的农业产业化龙头企业业绩明显较好,但IPO 市盈率明显偏低,企业选择海外上市主要看重的是便捷的上市渠道和较强的再融资能力。海外市场更加注重企业独特的发展模式和创新能力。而国内的这一领域要比预想的宽广的多。
中游产业的市场集中度过低,上游企业一般规模较小、数量最少,尽管下游企业利润率较高,但具有一定高科技含量,生产生物化学产品的企业仅有23 家。
清科的报告道出了重点:创业板重点扶持“新农业”领域企业上市的导向,增加了现代农业企业上市机会,也健全了风险投资基金在农业领域中的退出模式。机会一直都在,只是确定性增加了。
把2%-8%的利润翻十倍
传统农业一直是相对脆弱的产业,受自然条件影响大,受市场行情的波动以及政策调控的影响也大。比如,泰国出现20年来最严重旱灾,预记大米产量将大减60%,香港的证券公司就撰文说“港人或要捱一段日子的贵米”。
产业机会存在的同时还要有政策的支持,然后才涉及到具体的投资机会。与国际市场已经形成的完整格局相比,国内企业在产业链上分散、规模小被所有风投资本看作相当大的投资机会:“美国一个企业就占美国鸡肉、猪肉、牛肉市场30%多的份额,中国大型企业还占不到1%。”
更多的机构在加入。红杉全球资本成立30年来首次涉足的农业项目,投资的利农集团从事蔬菜的种植和加工销售,其40%产品进入沃尔玛,其余主要销往日本、韩国、东南亚,年利润超过1个亿,但是也只占全国蔬菜生产的2%-3%左右;德青源鸡蛋产量只占全国市场的1‰,而美国最大的鸡场占其市场的11%,这也是投资人最看好的一点。农产品行业虽然投资周期相对较长,但却有收益稳定的大优势。
传统农业的平均利润率在2%-8%之间。新农业企业可以通过规模化生产、对产业链的控制降低成本,另外,由于更注重销售渠道的建设及品牌营销,利润率也更可观。去年上市的福建圣农就是一例。
福建圣农位于福建南平市武夷山自然保护区光泽县境内,目前是中国最重要的优质肉鸡供应商,法人代表是有“中国鸡王”之称的傅光明。他于1986年成立光泽种鸡场,2006年获得达晨创投在内的4家机构投资者7876.5万元的投资(达晨为3000万元),后来达晨创投通过直接或间接的方式,共持有福建圣农8%的股份,成为第二大股东。上市的时候,这笔投资获得了700%的收益。福建圣农2006年的净利润是0.54亿元,2008年是1.81亿元,利润率一直保持在20%左右。
对此,达晨创投的总经理晏小平评价,就是这么一家厂房都建在山区的山坳里面,几乎与外界隔绝的企业,拥有先进的农业工业化生产线和完整的产业链,是国内大多“公司+农户”的经营模式所不及的。可见,好的基础是资本进入的前提。
除资金外,达晨创投对福建圣农的帮助还体现在前期的基地完善、战略规划的制定、产业链完善以及后期的再融资、A股上市前的资本市场运作等。达晨的另一为合伙人邵红霞分析, 2006年年中,正逢禽甲型H1N1流感肆虐,整个养鸡行业受到了极大冲击,圣农的数据并不乐观,甚至让好多机构却步(当年的数据显示,福建圣农2006年的利润率只有12%),但是他们拥有很多家族式企业所没有的优势:在肉鸡养殖加工行业20多年的经验、家族企业但不是家族管理和比较完整的产业链,集饲料加工、种鸡饲养、苗鸡孵化、肉鸡养殖、肉鸡屠宰、冻鸡生产于一体。
邵红霞认为,农业产业链各细分行业的景气周期变化很大,如果只集中在下游,则可能在上游受制于人,反之,如果只集中在上游,也可能在下游业绩暴增时,却赚不到什么钱。圣农完整的产业链有效地回避了这些风险。
对于新农业来说,产业链的概念越来越鲜明。农业产业链是指与农业初级产品生产关联密切的产业群所形成的网络结构,大致可以分为农业产前、产中及产后部门,到最后的流通及销售。发达国家的农业产业链的发展已经达到了相当高的水平,中国还停留在企业沿下游向上游逐级放大的阶段。
如今备受投资人关注的新农业,有如下几个特征:成规模的种植和养殖基地,工业化的标准控制和生产流程,有一定的科技含量和产品创新,并最终能够建立全国性乃至全球性的市场。
根据联合国人口小组预期,全球人口于2005年-2009年间,每年约增加7500万人,而全球人口于2050年将突破90亿人,粮食消耗量相对2008年的人口上升一倍。中国及印度现时的人口占全球人口总数40%,两国到2025年间,估计将有11亿人晋身中产阶层。随着经济结构变化,逐渐富裕起来的新兴经济体的城市化将为农产品市场带来结构性的调整,农业产业的投资,好似一个“漫长的婚约”。