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对比两个著名的定量金融模型,Treynor-Black模型和Black-Litterman模型,本文通过复制这两个核心的投资组合的概念构建两个模型。此外,还对Black-Litterman模型中的关键参数进行了敏感性分析。研究发现这两个模型都是为了解决资产配置问题而设计的,然而在构造投资组合的最优组合时却有不同的侧重点Black-Litterman模型投资组合的表现优于Treynor-Black模型。通过敏感性分析风险厌恶和τ的变化表明:投资者观点的变化更大的影响Black-litterman模型的绩效。