论文部分内容阅读
摘 要:本文主要分析了影响碳配额投资收益的因素,主要包括交易需求、能源因素、经济发展水平、政府的政策和制度安排等各个方面,这些因素最终都通过碳配额的价格反映在投资者的投资收益上。
关键词:碳配额;投资收益;交易需求
引言
进入21世纪以后,随着全球气候的不断变暖,环境问题日益成为人们关注的焦点。经济发展状况表明,节能减排成为全球未来发展的一大趋势,由此引发了碳排放权交易市场的迅猛发展。碳排放权是在当前环境背景下产生的一种新的金融产品,它是企业对当前环境容量使用权的获取,各个企业对自身获得的碳排放权具有所有权,可以将超过需求的那部分碳配额拿到碳排放权交易市场上进行交易,以获取一定的利润。
一、碳配额投资收益影响因素分析
商品的收益是由该商品的价格和需求量直接决定的,碳配额实际上是一种商品,其价格是由一定量的碳配额的需求和供给两者相互作用而产生的。决定价格和需求量的因素是复杂的,因此,碳配额投资收益的影响因素也是多方面。
(一)交易需求
市场的交易需求引发投资行为。在市场上,有的企业的污染物的排放比较多,而有的企业则相对较少,根据各个企业的实际情况,分配其一定的碳排放权,当企业污染物的排放超过其碳排放权的限度时,政府将对这个企业进行重罚。由于环保型产业碳配额有剩余,而一些污染严重的重化工等产业所得到的碳配额是远远不够的,这就会使得环保型产业将碳配额拿到市场上进行投资和买卖,获取一定的利润。当交易市场上碳配额的需求大于供给时,价格上升,投资者的投资收益增加;而当碳配额的需求小于供给时,会使得碳配额的价格下降,投资者的收益降低。
把碳配额作为一种资产,在其二级市场上当做一种特殊的商品进行交易,这样碳配额富余者的投资行为就产生了。一个企业如果扩大生产规模,它就需要给多的碳排放权,当碳排放权的成本小于购置净化设备的成本,且远小于因碳排放量超标而遭到政府重罚的成本时,企业就会选择购买更多的碳配额,导致碳配额的价格上升,投资收益增加。当购买碳配额的成本连续增加到一定程度以后,企业就会选择更换新的生产设备,以通过技术进步减少碳排放量,实现企业利润的最大化。
(二)能源因素
碳排放的主要来源是石油、煤炭等能源的使用,能源价格与碳配额之间有着间接地关系。当石油、煤炭的价格上升时,需求量降低,作为其替代能源天燃气的需求量增加,而天燃气相对煤炭和石油来说是碳排量较小的能源,作为替代品的天燃气被大量使用之后,企业的碳排放量将明显减少,碳配额的需求量也随之降低,而这时碳配额投资会获得负的收益。
天燃气的使用领域是有限度的,在发电厂等一些特殊部门仍然以传统能源为主。当由于某种原因,电力耗损过多时,对煤炭等能源的需求会急剧增多,这时的碳排放量会达到一个高峰,由于碳排放权分配的配额是一定的,很多企业的碳排放量将超过其分配到的碳配额。由于碳配额需求量的增加,碳配额价格也会随之上升,投资者将获得更多的投资收益。另一方面,由于技术水平的进步,企业的生产设备得到更新,碳排放量得到一定的控制,二氧化碳的排放量减少,这就使得一些企业拥有多余的碳配额,这些碳配额可以拿到二级市场上进行交易,以获取资金。市场上碳配额供给数量增加,使得碳配额的家和下降,投资者的投资收益也将随之下降。
(三)经济发展水平
碳配额实际上也是一种商品,它的购买者本质上来说是整个国家,一个国家的经济发展水平决定了碳配额的价格,也间接决定了投资者的投资收益。当一个国家的经济发展水平不断提高时,各大产业迅猛发展,对能源、资源的需求量显著提升,第二产业是典型的能源消耗性产业,经济状况良好必然会带动整个工业部门的发展,使第二产业的总量不断扩大,这一行为将导致碳排放量明显上升,企业对碳配额的需求量远远超过其供给量,碳配额价格上升,使用剩余的碳配额进行投资获得的投资收益增加。
碳配额的出售者实际上是一个投资者,当国家经济发展状况不断恶化时,投资环境也不容乐观,投资者进行市场投资的欲望降低,那么市场上碳配额的成交量将明显不足。因此,经济发展水平也是影响碳配额投资收益的重要因素。
(四)政府政策和制度安排
政府的宏观经济调控政策作为一种导向型政策,影响国家产业结构的战略性调整。中国政府曾倡导大力发展光伏产业,这些新技术产业的发展在很大程度上降低了二氧化碳的排放量,如此一来,市场上对碳配额的需求量将降低,碳配额价格下降,投资收益减少。政府的政策和制度安排尤为重要,如果政府对污染企业超标排放进行重罚,使其污染成本大大增加,那么企业就会在市场上购买碳配额或者想方设法促进技术创新,市场上碳配额的需求量增加,投资者获得投资收益。现代社会,碳配额交易市场能否持续健康发展,关键在于各国政府政策的制定和承诺的履行,尤其是后京都议定书时代各国对《京都议定书》的承诺的履行,这些对碳配额价格会起着重要的影响。
二、结论
碳配额交易方式将成为中国碳交易市场的主要方式,广大的投资者可以广泛的参与碳配额的投资,在碳交易市场获得投资收益,投资者的广泛参与,将使得碳交易市场成为中国未来的一个新型投资市场。
参考文献:
[1]赵文会.初始排污权分配理论研究综述[J].工业技术经济,2008,27(8):111-113.
[2]胡迟.排放权交易的最新发展及对我国的影响[J].经济纵横,2007,(4).
关键词:碳配额;投资收益;交易需求
引言
进入21世纪以后,随着全球气候的不断变暖,环境问题日益成为人们关注的焦点。经济发展状况表明,节能减排成为全球未来发展的一大趋势,由此引发了碳排放权交易市场的迅猛发展。碳排放权是在当前环境背景下产生的一种新的金融产品,它是企业对当前环境容量使用权的获取,各个企业对自身获得的碳排放权具有所有权,可以将超过需求的那部分碳配额拿到碳排放权交易市场上进行交易,以获取一定的利润。
一、碳配额投资收益影响因素分析
商品的收益是由该商品的价格和需求量直接决定的,碳配额实际上是一种商品,其价格是由一定量的碳配额的需求和供给两者相互作用而产生的。决定价格和需求量的因素是复杂的,因此,碳配额投资收益的影响因素也是多方面。
(一)交易需求
市场的交易需求引发投资行为。在市场上,有的企业的污染物的排放比较多,而有的企业则相对较少,根据各个企业的实际情况,分配其一定的碳排放权,当企业污染物的排放超过其碳排放权的限度时,政府将对这个企业进行重罚。由于环保型产业碳配额有剩余,而一些污染严重的重化工等产业所得到的碳配额是远远不够的,这就会使得环保型产业将碳配额拿到市场上进行投资和买卖,获取一定的利润。当交易市场上碳配额的需求大于供给时,价格上升,投资者的投资收益增加;而当碳配额的需求小于供给时,会使得碳配额的价格下降,投资者的收益降低。
把碳配额作为一种资产,在其二级市场上当做一种特殊的商品进行交易,这样碳配额富余者的投资行为就产生了。一个企业如果扩大生产规模,它就需要给多的碳排放权,当碳排放权的成本小于购置净化设备的成本,且远小于因碳排放量超标而遭到政府重罚的成本时,企业就会选择购买更多的碳配额,导致碳配额的价格上升,投资收益增加。当购买碳配额的成本连续增加到一定程度以后,企业就会选择更换新的生产设备,以通过技术进步减少碳排放量,实现企业利润的最大化。
(二)能源因素
碳排放的主要来源是石油、煤炭等能源的使用,能源价格与碳配额之间有着间接地关系。当石油、煤炭的价格上升时,需求量降低,作为其替代能源天燃气的需求量增加,而天燃气相对煤炭和石油来说是碳排量较小的能源,作为替代品的天燃气被大量使用之后,企业的碳排放量将明显减少,碳配额的需求量也随之降低,而这时碳配额投资会获得负的收益。
天燃气的使用领域是有限度的,在发电厂等一些特殊部门仍然以传统能源为主。当由于某种原因,电力耗损过多时,对煤炭等能源的需求会急剧增多,这时的碳排放量会达到一个高峰,由于碳排放权分配的配额是一定的,很多企业的碳排放量将超过其分配到的碳配额。由于碳配额需求量的增加,碳配额价格也会随之上升,投资者将获得更多的投资收益。另一方面,由于技术水平的进步,企业的生产设备得到更新,碳排放量得到一定的控制,二氧化碳的排放量减少,这就使得一些企业拥有多余的碳配额,这些碳配额可以拿到二级市场上进行交易,以获取资金。市场上碳配额供给数量增加,使得碳配额的家和下降,投资者的投资收益也将随之下降。
(三)经济发展水平
碳配额实际上也是一种商品,它的购买者本质上来说是整个国家,一个国家的经济发展水平决定了碳配额的价格,也间接决定了投资者的投资收益。当一个国家的经济发展水平不断提高时,各大产业迅猛发展,对能源、资源的需求量显著提升,第二产业是典型的能源消耗性产业,经济状况良好必然会带动整个工业部门的发展,使第二产业的总量不断扩大,这一行为将导致碳排放量明显上升,企业对碳配额的需求量远远超过其供给量,碳配额价格上升,使用剩余的碳配额进行投资获得的投资收益增加。
碳配额的出售者实际上是一个投资者,当国家经济发展状况不断恶化时,投资环境也不容乐观,投资者进行市场投资的欲望降低,那么市场上碳配额的成交量将明显不足。因此,经济发展水平也是影响碳配额投资收益的重要因素。
(四)政府政策和制度安排
政府的宏观经济调控政策作为一种导向型政策,影响国家产业结构的战略性调整。中国政府曾倡导大力发展光伏产业,这些新技术产业的发展在很大程度上降低了二氧化碳的排放量,如此一来,市场上对碳配额的需求量将降低,碳配额价格下降,投资收益减少。政府的政策和制度安排尤为重要,如果政府对污染企业超标排放进行重罚,使其污染成本大大增加,那么企业就会在市场上购买碳配额或者想方设法促进技术创新,市场上碳配额的需求量增加,投资者获得投资收益。现代社会,碳配额交易市场能否持续健康发展,关键在于各国政府政策的制定和承诺的履行,尤其是后京都议定书时代各国对《京都议定书》的承诺的履行,这些对碳配额价格会起着重要的影响。
二、结论
碳配额交易方式将成为中国碳交易市场的主要方式,广大的投资者可以广泛的参与碳配额的投资,在碳交易市场获得投资收益,投资者的广泛参与,将使得碳交易市场成为中国未来的一个新型投资市场。
参考文献:
[1]赵文会.初始排污权分配理论研究综述[J].工业技术经济,2008,27(8):111-113.
[2]胡迟.排放权交易的最新发展及对我国的影响[J].经济纵横,2007,(4).