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摘 要：本文主要分析了影响碳配额投资收益的因素，主要包括交易需求、能源因素、经济发展水平、政府的政策和制度安排等各个方面，这些因素最终都通过碳配额的价格反映在投资者的投资收益上。
关键词：碳配额;投资收益;交易需求
引言
进入21世纪以后，随着全球气候的不断变暖，环境问题日益成为人们关注的焦点。经济发展状况表明，节能减排成为全球未来发展的一大趋势，由此引发了碳排放权交易市场的迅猛发展。碳排放权是在当前环境背景下产生的一种新的金融产品，它是企业对当前环境容量使用权的获取，各个企业对自身获得的碳排放权具有所有权，可以将超过需求的那部分碳配额拿到碳排放权交易市场上进行交易，以获取一定的利润。
一、碳配额投资收益影响因素分析
商品的收益是由该商品的价格和需求量直接决定的，碳配额实际上是一种商品，其价格是由一定量的碳配额的需求和供给两者相互作用而产生的。决定价格和需求量的因素是复杂的，因此，碳配额投资收益的影响因素也是多方面。
（一）交易需求
市场的交易需求引发投资行为。在市场上，有的企业的污染物的排放比较多，而有的企业则相对较少，根据各个企业的实际情况，分配其一定的碳排放权，当企业污染物的排放超过其碳排放权的限度时，政府将对这个企业进行重罚。由于环保型产业碳配额有剩余，而一些污染严重的重化工等产业所得到的碳配额是远远不够的，这就会使得环保型产业将碳配额拿到市场上进行投资和买卖，获取一定的利润。当交易市场上碳配额的需求大于供给时，价格上升，投资者的投资收益增加;而当碳配额的需求小于供给时，会使得碳配额的价格下降，投资者的收益降低。
把碳配额作为一种资产，在其二级市场上当做一种特殊的商品进行交易，这样碳配额富余者的投资行为就产生了。一个企业如果扩大生产规模，它就需要给多的碳排放权，当碳排放权的成本小于购置净化设备的成本，且远小于因碳排放量超标而遭到政府重罚的成本时，企业就会选择购买更多的碳配额，导致碳配额的价格上升，投资收益增加。当购买碳配额的成本连续增加到一定程度以后，企业就会选择更换新的生产设备，以通过技术进步减少碳排放量，实现企业利润的最大化。
（二）能源因素
碳排放的主要来源是石油、煤炭等能源的使用，能源价格与碳配额之间有着间接地关系。当石油、煤炭的价格上升时，需求量降低，作为其替代能源天燃气的需求量增加，而天燃气相对煤炭和石油来说是碳排量较小的能源，作为替代品的天燃气被大量使用之后，企业的碳排放量将明显减少，碳配额的需求量也随之降低，而这时碳配额投资会获得负的收益。
天燃气的使用领域是有限度的，在发电厂等一些特殊部门仍然以传统能源为主。当由于某种原因，电力耗损过多时，对煤炭等能源的需求会急剧增多，这时的碳排放量会达到一个高峰，由于碳排放权分配的配额是一定的，很多企业的碳排放量将超过其分配到的碳配额。由于碳配额需求量的增加，碳配额价格也会随之上升，投资者将获得更多的投资收益。另一方面，由于技术水平的进步，企业的生产设备得到更新，碳排放量得到一定的控制，二氧化碳的排放量减少，这就使得一些企业拥有多余的碳配额，这些碳配额可以拿到二级市场上进行交易，以获取资金。市场上碳配额供给数量增加，使得碳配额的家和下降，投资者的投资收益也将随之下降。
（三）经济发展水平
碳配额实际上也是一种商品，它的购买者本质上来说是整个国家，一个国家的经济发展水平决定了碳配额的价格，也间接决定了投资者的投资收益。当一个国家的经济发展水平不断提高时，各大产业迅猛发展，对能源、资源的需求量显著提升，第二产业是典型的能源消耗性产业，经济状况良好必然会带动整个工业部门的发展，使第二产业的总量不断扩大，这一行为将导致碳排放量明显上升，企业对碳配额的需求量远远超过其供给量，碳配额价格上升，使用剩余的碳配额进行投资获得的投资收益增加。
碳配额的出售者实际上是一个投资者，当国家经济发展状况不断恶化时，投资环境也不容乐观，投资者进行市场投资的欲望降低，那么市场上碳配额的成交量将明显不足。因此，经济发展水平也是影响碳配额投资收益的重要因素。
（四）政府政策和制度安排
政府的宏观经济调控政策作为一种导向型政策，影响国家产业结构的战略性调整。中国政府曾倡导大力发展光伏产业，这些新技术产业的发展在很大程度上降低了二氧化碳的排放量，如此一来，市场上对碳配额的需求量将降低，碳配额价格下降，投资收益减少。政府的政策和制度安排尤为重要，如果政府对污染企业超标排放进行重罚，使其污染成本大大增加，那么企业就会在市场上购买碳配额或者想方设法促进技术创新，市场上碳配额的需求量增加，投资者获得投资收益。现代社会，碳配额交易市场能否持续健康发展，关键在于各国政府政策的制定和承诺的履行，尤其是后京都议定书时代各国对《京都议定书》的承诺的履行，这些对碳配额价格会起着重要的影响。
二、结论
碳配额交易方式将成为中国碳交易市场的主要方式，广大的投资者可以广泛的参与碳配额的投资，在碳交易市场获得投资收益，投资者的广泛参与，将使得碳交易市场成为中国未来的一个新型投资市场。
参考文献：
[1]赵文会.初始排污权分配理论研究综述[J].工业技术经济，2008，27（8）：111-113.
[2]胡迟.排放权交易的最新发展及对我国的影响[J].经济纵横，2007，（4）.
关键词：碳配额;投资收益;交易需求
引言
进入21世纪以后，随着全球气候的不断变暖，环境问题日益成为人们关注的焦点。经济发展状况表明，节能减排成为全球未来发展的一大趋势，由此引发了碳排放权交易市场的迅猛发展。碳排放权是在当前环境背景下产生的一种新的金融产品，它是企业对当前环境容量使用权的获取，各个企业对自身获得的碳排放权具有所有权，可以将超过需求的那部分碳配额拿到碳排放权交易市场上进行交易，以获取一定的利润。
一、碳配额投资收益影响因素分析
商品的收益是由该商品的价格和需求量直接决定的，碳配额实际上是一种商品，其价格是由一定量的碳配额的需求和供给两者相互作用而产生的。决定价格和需求量的因素是复杂的，因此，碳配额投资收益的影响因素也是多方面。
（一）交易需求
市场的交易需求引发投资行为。在市场上，有的企业的污染物的排放比较多，而有的企业则相对较少，根据各个企业的实际情况，分配其一定的碳排放权，当企业污染物的排放超过其碳排放权的限度时，政府将对这个企业进行重罚。由于环保型产业碳配额有剩余，而一些污染严重的重化工等产业所得到的碳配额是远远不够的，这就会使得环保型产业将碳配额拿到市场上进行投资和买卖，获取一定的利润。当交易市场上碳配额的需求大于供给时，价格上升，投资者的投资收益增加;而当碳配额的需求小于供给时，会使得碳配额的价格下降，投资者的收益降低。
把碳配额作为一种资产，在其二级市场上当做一种特殊的商品进行交易，这样碳配额富余者的投资行为就产生了。一个企业如果扩大生产规模，它就需要给多的碳排放权，当碳排放权的成本小于购置净化设备的成本，且远小于因碳排放量超标而遭到政府重罚的成本时，企业就会选择购买更多的碳配额，导致碳配额的价格上升，投资收益增加。当购买碳配额的成本连续增加到一定程度以后，企业就会选择更换新的生产设备，以通过技术进步减少碳排放量，实现企业利润的最大化。
（二）能源因素
碳排放的主要来源是石油、煤炭等能源的使用，能源价格与碳配额之间有着间接地关系。当石油、煤炭的价格上升时，需求量降低，作为其替代能源天燃气的需求量增加，而天燃气相对煤炭和石油来说是碳排量较小的能源，作为替代品的天燃气被大量使用之后，企业的碳排放量将明显减少，碳配额的需求量也随之降低，而这时碳配额投资会获得负的收益。
天燃气的使用领域是有限度的，在发电厂等一些特殊部门仍然以传统能源为主。当由于某种原因，电力耗损过多时，对煤炭等能源的需求会急剧增多，这时的碳排放量会达到一个高峰，由于碳排放权分配的配额是一定的，很多企业的碳排放量将超过其分配到的碳配额。由于碳配额需求量的增加，碳配额价格也会随之上升，投资者将获得更多的投资收益。另一方面，由于技术水平的进步，企业的生产设备得到更新，碳排放量得到一定的控制，二氧化碳的排放量减少，这就使得一些企业拥有多余的碳配额，这些碳配额可以拿到二级市场上进行交易，以获取资金。市场上碳配额供给数量增加，使得碳配额的家和下降，投资者的投资收益也将随之下降。
（三）经济发展水平
碳配额实际上也是一种商品，它的购买者本质上来说是整个国家，一个国家的经济发展水平决定了碳配额的价格，也间接决定了投资者的投资收益。当一个国家的经济发展水平不断提高时，各大产业迅猛发展，对能源、资源的需求量显著提升，第二产业是典型的能源消耗性产业，经济状况良好必然会带动整个工业部门的发展，使第二产业的总量不断扩大，这一行为将导致碳排放量明显上升，企业对碳配额的需求量远远超过其供给量，碳配额价格上升，使用剩余的碳配额进行投资获得的投资收益增加。
碳配额的出售者实际上是一个投资者，当国家经济发展状况不断恶化时，投资环境也不容乐观，投资者进行市场投资的欲望降低，那么市场上碳配额的成交量将明显不足。因此，经济发展水平也是影响碳配额投资收益的重要因素。
（四）政府政策和制度安排
政府的宏观经济调控政策作为一种导向型政策，影响国家产业结构的战略性调整。中国政府曾倡导大力发展光伏产业，这些新技术产业的发展在很大程度上降低了二氧化碳的排放量，如此一来，市场上对碳配额的需求量将降低，碳配额价格下降，投资收益减少。政府的政策和制度安排尤为重要，如果政府对污染企业超标排放进行重罚，使其污染成本大大增加，那么企业就会在市场上购买碳配额或者想方设法促进技术创新，市场上碳配额的需求量增加，投资者获得投资收益。现代社会，碳配额交易市场能否持续健康发展，关键在于各国政府政策的制定和承诺的履行，尤其是后京都议定书时代各国对《京都议定书》的承诺的履行，这些对碳配额价格会起着重要的影响。
二、结论
碳配额交易方式将成为中国碳交易市场的主要方式，广大的投资者可以广泛的参与碳配额的投资，在碳交易市场获得投资收益，投资者的广泛参与，将使得碳交易市场成为中国未来的一个新型投资市场。
参考文献：
[1]赵文会.初始排污权分配理论研究综述[J].工业技术经济，2008，27（8）：111-113.
[2]胡迟.排放权交易的最新发展及对我国的影响[J].经济纵横，2007，（4）.