由《中国经济周刊》、中国经济研究院联合研究并发布的《我国23个省份“土地财政依赖度”排名报告》显示，北京土地偿债总额位居全国第一，截至2012年底，其土地偿债规模高达3601.27亿元；浙江则土地偿债依赖度高达66.27%，居全国第一。在23个省份中，土地偿债依赖度超过50%的有6个，分别是浙江、天津、福建、海南、重庆和北京。
　　耐人寻味的是，浙江、广东多年来始终是我国两个民营经济最为发达的地区，不意却在土地财政问题上出现了根本相反的现象。广东尽管债务规模也达到了1670亿元，但土地财政依赖度为26.99%，说明广东没有将债务偿还完全建立在土地之上。为什么两个原本经济规模、经济结构、所有制结构等都比较相似的地区，却出现这么大的区别？
　　广东土地财政依赖度所以较低，一个十分重要的原因，就是实体经济发达，特别是制造业兴旺。虽然广东这些年也在城市建设和基础设施等方面投入了大量资金，但却没有因此而忽视实体经济。以制造业为主体的实体经济，始终是广东经济发展的依赖路径、依赖主体，土地财政，只是经济社会发展的一种补充。也正因为如此，土地财政没有对广东的实体经济产生冲击，实体经济也没有因为土地财政而被边缘化。资本逃离实体产业的现象，在广东并不明显。广东的实体产业，没有像其他地区一样出现“空心化”。
　　浙江省近年来的情况就大不一样了。以温州为代表的民营经济先锋城市，在短期利益的驱动下，都将房地产当作了城市的支柱产业、主导产业，大搞城市拆迁，大兴土木，大幅抬高城市地价和房价。同时，也因为房地产领域赚钱太容易，甚至出现了诸如丈夫办实业，不如妻子炒几套房赚钱多的怪现象，导致大量资本撤离了实体经济，实体产业“空心化”现象十分严重。
　　不仅如此，那些坚守在实体产业的企业和投资者，却因资本大量向房地产等虚拟经济领域转移，导致融资环境不断恶化，融资难、融资贵的矛盾日益突出，以至于许多企业不得不通过地下金融筹集资金，最终让企业走上不归路。温州等地出现了老板跑路现象，很大程度上也与此有关。而温州市场多数企业都涉足房地产，也说明浙江的实体经济大堤，已有被土地财政冲垮之虞了。
　　让人忧心的是，浙江的情形不是个案，更非特例。
　　土地依赖现象，绝不是市场对资源配置作用的结果，而是地方政府过度依赖土地财政的后果。仍以浙江为例，早在上世纪末，许多温州企业家就反映，温州的创业环境、发展环境恶化了，政府为企业服务的意识淡薄了。同时，温州的一些企业和投资者，也开始越来越多地涉足房地产了。许多资本转向了房地产炒作。
　　土地财政依赖度过高，也从一个侧面反映了实体经济发展面临的严峻形势。因为，如果地方政府尽力通过发展实体经济培植税源，实体经济就不会被边缘化。反之，实体经济的健康发展，也会对社会资源的有效利用产生积极而重要的作用。可是，由于地方政府过度依赖土地财政，致使实体经济被边缘化，而由此带来的更糟局面是，一边是政府负债大幅上升，一边却是社会资源利用效率大幅下降。如银行信贷资金，就因为过多滞留于房地产、城市建设项目等非生产性固定资产项目，而使得流动性极差，导致M2超过了110万亿元，却连续发生“钱荒”问题。
　　这份“土地财政依赖度”排名报告揭示出中国实体经济被边缘化的问题已相当严重，其所产生的后果，很可能超过我们的预料。扭转这种局面的根本之道，先得改变地方政府的发展理念、发展思维、发展思路，只是这个过程会非常曲折而漫长。