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摘要：本文研究低碳背景下高管特征对环境会计信息披露的影响，以2015-2017年A股上市公司为研究对象，探讨高管任期、高管薪酬以及高管持股比例对企业环境会计信息披露的影响。研究表明，高管任期对环境会计信息披露水平没有显著影响，高管薪酬与环境会计信息披露水平呈正相关，高管持股比例与环境会计信息披露水平呈负相关。本文实证检验了高管特征对环境会计信息披露的作用，为提高企业环境会计信息披露水平提供了现实依据。
关键词：环境会计；信息披露水平；高管特征；上市公司
中图分类号：F275 5 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）018-0148-02
一、引言
随着经济的持续发展，环境破坏日益加剧，环境保护成为社会广泛关注的问题。企业在追求经济效益的过程中，对资源的过度利用和形成的污染源是环境问题产生的主要原因。为实现环境的良性循环和企业的持续经营，企业在追求经济效益的同时产生了环境会计。环境会计是通过货币与非货币的计量方法，反映企业环境活动的财务收支状况和环境保护责任的履行情况。2014年我国开始实施了《环境信息公开办法（试行）》，要求企业以一定形式记录、保存与企业经营活动产生的环境影响和企业环境行为有关的信息。现有研究表明，企业治理与企业信息披露水平存在一定的因果关系。企业管理层是企业治理的重要环节，在环境信息披露决策过程中，高管具有很大的裁量权，能够直接影响企业环境会计信息披露水平。基于此，本文以高管特征为切入点，以2015-2017年A股上市公司为样本，研究在低碳經济背景下高管任期、高管薪酬、持股比例对环境会计信息披露的影响，以提高企业环境会计信息质量。
二、理论分析与研究假设
国外对于高管任期对企业环境信息披露的影响研究早于国内，Finkelstein s研究表明，高管任期越短，越愿意施行积极多变的管理政策。Lewis B W认为，新任职的高管更愿意承担环境信息披露带来的压力，会对自愿性的碳信息披露做出反应，随着在任时间的增加，他们倾向于隐瞒对企业不利的环境会计信息。也有部分学者，如赵芳芳等提出高管任期越长，环境信息披露水平越高。孟晓华等通过实证分析，高管任期长短对企业环境会计信息披露影响不显著。本文认为，现今我国高管在任期间集中于追求经济效益，对于环境保护社会责任未引起充分重视。基于此，提出假设1：高管任期对于环境会计信息披露水平产生没有显著影响。
基于委托代理理论，企业的经营权和所有权相分离。由于经营者和所有者信息不对称，加上两者追求的目标存在差异，很容易产生道德风险和逆向选择问题。Deehow通过研究发现，管理者为了追求短期业绩，很可能会以牺牲长期利益为代价。为缓解代理问题，企业所有者通过提高管理者薪酬来对高管进行激励和监督，满足管理者的需求，从而改善企业的经营业绩。此时，高管无需以降低环境信息披露水平的方式来减少企业应承担的环境成本，而为了企业的可持续发展，主动提高环境会计信息披露质量，实现社会声誉和信任度的提升。基于此，提出假设2：高管薪酬对环境会计信息披露有显著正向影响。
除了高管薪酬激励外，高管激励还包括股权激励，前者属于短期报酬，后者属于长期报酬。目前我国高管持股比重普遍较低，投资者对环境信息披露的关注程度不高。由于投资者更多关注经营情况，为降低信息披露成本，企业往往选择降低环境信息披露质量和水平。当企业增加高管的持股股数时，高管缺乏主动披露环境信息的积极性。基于此，提出假设3：高管持股比例对于环境会计信息披露有显著负向影响。
三、研究设计
（一）研究样本与数据来源
本文以2015-2017年披露社会责任报告的A股上市公司为研究对象，企业环境信息披露数据根据社会责任报告进行整理得到，其余数据来源于企业年报和国泰安数据库。在剔除ST、*ST、数据异常和部分数据缺少的样本后，得到三年的样本数共1217个。
（二）研究变量
1.环境信息披露（EDI）
在我国，企业环境会计信息披露较为零散，没有统一的披露形式。本文沿用学者们对于环境信息披露水平采用的内容分析法，把样本企业披露的环境会计信息划分为5类19个指标，分别为：（1）环境管理指标，包括环保理念方针和目标、环境管理组织结构及制度的制定和执行、环境教育与培训宣传活动3个二级指标；（2）环境财务指标，包括环保技术和研发投入、环保项目投资、环保设施投资、排污费与绿化费等费用支出、环保基金及环保捐赠、财政补贴及税收优惠6个二级指标；（3）环境绩效指标，包括排污情况、资源消耗情况、重大环境问题发生情况3个二级指标；（4）环境治理指标，包括减排情况、节能情况、循环材料回收利用、绿化情况4个二级指标；（5）监督与认证指标，包括三同时制度执行、ISO等认证、环境荣誉3个二级指标。对于这些指标的赋值，若是概述信息或非货币性数量描述信息，赋值1分；若是详细信息或货币性信息，赋值2分。
根据对每个样本各项指标进行加总，所得分数再除以企业最高分之和38分，即为企业环境披露指数（EDI）。
2.解释变量及控制变量
对应不同的假设，本文的解释变量包括高管任期、高管薪酬、高管持股比例；借鉴已有研究，将股权集中度、最终控制人性质、财务杠杆、发展能力、盈利能力作为控制变量，变量定义如表1所示。
（三）模型构建
为研究高管特征与环境信息披露水平的相关性，建立回归模型：
四、实证分析
（一）主要变量描述性统计
根据描述性统计结果，企业环境信息披露水平均值为0.135，表明当前我国企业总体环境会计披露水平有待提高；高管任期的极小值为0.008，极大值为13.737，表明公司高管任期差异明显；高管薪酬均值为13.451，标准差为0.704，表明高管薪酬较为均衡；高管持股比例均值为0.026，表明公司可能存在对高管股权激励不到位的情况，这与我国高管持股比重普遍较低的现状相一致。 （二）回归分析
根据对变量进行Pearson相关性检验，整体变量的相关系数均在0.5以内，因此在进行回归分析时不需考虑共线问题。采用SPSS对样本进行回归检测，由回归结果可知：（1）VIF均小于10，进一步表明变量间不存在严重多重共线性问题；（2）高管任期对环境信息披露水平影响不显著，假设1成立；（3）高管薪酬在1%水平上对环境会计信息披露产生正向影响，假设2成立；f4）高管持股比例系数在1%水平上对环境会计信息披露产生负向影响，假设3成立。本研究的假设均通过实证检验。
五、研究结论与建议
（一）研究结论
本文选取2015-2017年上市公司数据为样本，研究高管特征对环境会计信息披露的影响。基于委托代理理论、管理激励理论等理论，建立环境会计信息披露评价指标体系，并建立多元线性回归模型分析探讨高管特征对环境会计信息披露的影响。最终结论如下：
首先，高管任期对环境会计信息披露水平的影响未能通过显著性检验，表明高管任期长短不会对环境会计信息披露产生显著影响。其次，高管薪酬与环境会计信息披露水平呈正相关，即当提高高管薪酬时，企业环境会计信息披露水平随之提高。较高的薪酬，会直接激励高管人员为企业可持续发展做出贡献。最后，高管持股比例与环境会计信息披露水平呈负相关。由于目前我国高管持股比例低，高管股权激励无法刺激高管充分披露环境会计信息，为了企业的短期利益，高管往往逃避履行披露环境会计信息的義务。
（二）建议
为提高环境会计信息披露水平，本文在实证分析研究的基础上提出建议如下：
1.政府部门建立详细规范的环境会计准则，加强对企业环境会计信息披露的监督。当前我国尚未形成完善的环境信息披露法律法规体系，因此建立详细规范的环境会计准则迫在眉睫。通过建立相关环境会计准则，既能够改善日益恶化的环境现状，同时也为实施绿色GDP考核评价提供依据。与此同时，相关部门可以专门设置环境信息披露监管机构，并建立合理有效的奖惩机制以实现企业的外部监管。
2.企业自身需继续贯彻落实环境保护理念，健全环境信息披露制度，提高管理当局的社会责任意识，促使其自觉提高环境会计信息披露质量。通过加强短期薪酬激励强度，提到薪酬激励的透明度，尽量避免高管在披露环境会计信息过程中的短期行为，确保环境会计信息披露的完整性与准确性。
关键词：环境会计；信息披露水平；高管特征；上市公司
中图分类号：F275 5 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）018-0148-02
一、引言
随着经济的持续发展，环境破坏日益加剧，环境保护成为社会广泛关注的问题。企业在追求经济效益的过程中，对资源的过度利用和形成的污染源是环境问题产生的主要原因。为实现环境的良性循环和企业的持续经营，企业在追求经济效益的同时产生了环境会计。环境会计是通过货币与非货币的计量方法，反映企业环境活动的财务收支状况和环境保护责任的履行情况。2014年我国开始实施了《环境信息公开办法（试行）》，要求企业以一定形式记录、保存与企业经营活动产生的环境影响和企业环境行为有关的信息。现有研究表明，企业治理与企业信息披露水平存在一定的因果关系。企业管理层是企业治理的重要环节，在环境信息披露决策过程中，高管具有很大的裁量权，能够直接影响企业环境会计信息披露水平。基于此，本文以高管特征为切入点，以2015-2017年A股上市公司为样本，研究在低碳經济背景下高管任期、高管薪酬、持股比例对环境会计信息披露的影响，以提高企业环境会计信息质量。
二、理论分析与研究假设
国外对于高管任期对企业环境信息披露的影响研究早于国内，Finkelstein s研究表明，高管任期越短，越愿意施行积极多变的管理政策。Lewis B W认为，新任职的高管更愿意承担环境信息披露带来的压力，会对自愿性的碳信息披露做出反应，随着在任时间的增加，他们倾向于隐瞒对企业不利的环境会计信息。也有部分学者，如赵芳芳等提出高管任期越长，环境信息披露水平越高。孟晓华等通过实证分析，高管任期长短对企业环境会计信息披露影响不显著。本文认为，现今我国高管在任期间集中于追求经济效益，对于环境保护社会责任未引起充分重视。基于此，提出假设1：高管任期对于环境会计信息披露水平产生没有显著影响。
基于委托代理理论，企业的经营权和所有权相分离。由于经营者和所有者信息不对称，加上两者追求的目标存在差异，很容易产生道德风险和逆向选择问题。Deehow通过研究发现，管理者为了追求短期业绩，很可能会以牺牲长期利益为代价。为缓解代理问题，企业所有者通过提高管理者薪酬来对高管进行激励和监督，满足管理者的需求，从而改善企业的经营业绩。此时，高管无需以降低环境信息披露水平的方式来减少企业应承担的环境成本，而为了企业的可持续发展，主动提高环境会计信息披露质量，实现社会声誉和信任度的提升。基于此，提出假设2：高管薪酬对环境会计信息披露有显著正向影响。
除了高管薪酬激励外，高管激励还包括股权激励，前者属于短期报酬，后者属于长期报酬。目前我国高管持股比重普遍较低，投资者对环境信息披露的关注程度不高。由于投资者更多关注经营情况，为降低信息披露成本，企业往往选择降低环境信息披露质量和水平。当企业增加高管的持股股数时，高管缺乏主动披露环境信息的积极性。基于此，提出假设3：高管持股比例对于环境会计信息披露有显著负向影响。
三、研究设计
（一）研究样本与数据来源
本文以2015-2017年披露社会责任报告的A股上市公司为研究对象，企业环境信息披露数据根据社会责任报告进行整理得到，其余数据来源于企业年报和国泰安数据库。在剔除ST、*ST、数据异常和部分数据缺少的样本后，得到三年的样本数共1217个。
（二）研究变量
1.环境信息披露（EDI）
在我国，企业环境会计信息披露较为零散，没有统一的披露形式。本文沿用学者们对于环境信息披露水平采用的内容分析法，把样本企业披露的环境会计信息划分为5类19个指标，分别为：（1）环境管理指标，包括环保理念方针和目标、环境管理组织结构及制度的制定和执行、环境教育与培训宣传活动3个二级指标；（2）环境财务指标，包括环保技术和研发投入、环保项目投资、环保设施投资、排污费与绿化费等费用支出、环保基金及环保捐赠、财政补贴及税收优惠6个二级指标；（3）环境绩效指标，包括排污情况、资源消耗情况、重大环境问题发生情况3个二级指标；（4）环境治理指标，包括减排情况、节能情况、循环材料回收利用、绿化情况4个二级指标；（5）监督与认证指标，包括三同时制度执行、ISO等认证、环境荣誉3个二级指标。对于这些指标的赋值，若是概述信息或非货币性数量描述信息，赋值1分；若是详细信息或货币性信息，赋值2分。
根据对每个样本各项指标进行加总，所得分数再除以企业最高分之和38分，即为企业环境披露指数（EDI）。
2.解释变量及控制变量
对应不同的假设，本文的解释变量包括高管任期、高管薪酬、高管持股比例；借鉴已有研究，将股权集中度、最终控制人性质、财务杠杆、发展能力、盈利能力作为控制变量，变量定义如表1所示。
（三）模型构建
为研究高管特征与环境信息披露水平的相关性，建立回归模型：
四、实证分析
（一）主要变量描述性统计
根据描述性统计结果，企业环境信息披露水平均值为0.135，表明当前我国企业总体环境会计披露水平有待提高；高管任期的极小值为0.008，极大值为13.737，表明公司高管任期差异明显；高管薪酬均值为13.451，标准差为0.704，表明高管薪酬较为均衡；高管持股比例均值为0.026，表明公司可能存在对高管股权激励不到位的情况，这与我国高管持股比重普遍较低的现状相一致。 （二）回归分析
根据对变量进行Pearson相关性检验，整体变量的相关系数均在0.5以内，因此在进行回归分析时不需考虑共线问题。采用SPSS对样本进行回归检测，由回归结果可知：（1）VIF均小于10，进一步表明变量间不存在严重多重共线性问题；（2）高管任期对环境信息披露水平影响不显著，假设1成立；（3）高管薪酬在1%水平上对环境会计信息披露产生正向影响，假设2成立；f4）高管持股比例系数在1%水平上对环境会计信息披露产生负向影响，假设3成立。本研究的假设均通过实证检验。
五、研究结论与建议
（一）研究结论
本文选取2015-2017年上市公司数据为样本，研究高管特征对环境会计信息披露的影响。基于委托代理理论、管理激励理论等理论，建立环境会计信息披露评价指标体系，并建立多元线性回归模型分析探讨高管特征对环境会计信息披露的影响。最终结论如下：
首先，高管任期对环境会计信息披露水平的影响未能通过显著性检验，表明高管任期长短不会对环境会计信息披露产生显著影响。其次，高管薪酬与环境会计信息披露水平呈正相关，即当提高高管薪酬时，企业环境会计信息披露水平随之提高。较高的薪酬，会直接激励高管人员为企业可持续发展做出贡献。最后，高管持股比例与环境会计信息披露水平呈负相关。由于目前我国高管持股比例低，高管股权激励无法刺激高管充分披露环境会计信息，为了企业的短期利益，高管往往逃避履行披露环境会计信息的義务。
（二）建议
为提高环境会计信息披露水平，本文在实证分析研究的基础上提出建议如下：
1.政府部门建立详细规范的环境会计准则，加强对企业环境会计信息披露的监督。当前我国尚未形成完善的环境信息披露法律法规体系，因此建立详细规范的环境会计准则迫在眉睫。通过建立相关环境会计准则，既能够改善日益恶化的环境现状，同时也为实施绿色GDP考核评价提供依据。与此同时，相关部门可以专门设置环境信息披露监管机构，并建立合理有效的奖惩机制以实现企业的外部监管。
2.企业自身需继续贯彻落实环境保护理念，健全环境信息披露制度，提高管理当局的社会责任意识，促使其自觉提高环境会计信息披露质量。通过加强短期薪酬激励强度，提到薪酬激励的透明度，尽量避免高管在披露环境会计信息过程中的短期行为，确保环境会计信息披露的完整性与准确性。