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1919年至2019年,道琼斯指数共经历过八次较为明显的熊市.从时间维度看,平均持续时间两年半,其中最长一次历时五年多,最短一次仅持续了两个月.从空间维度看,跌幅平均为49％,其中跌幅最大的一次累计下跌89％,跌幅最小的一次累计下跌34％.从技术分析看,除1987年股灾外,其余七次熊市均有效击穿并长时间处于道指960日均线以下.该现象可用于判断美股的牛熊分界.