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［摘要］ 近年来，中国地方政府的负债冲动越来越强烈，负债规模越来越庞大，负债增长速度也异常迅速。防范地方政府债务风险已经刻不容缓。本文从财政分权、财政机会主义行为和地方融资平台自身定位等方面阐述地方政府负债冲动和融资平台风险形成的原因并提出控制相关风险的政策建议。
［关键词］ 地方政府；负债；融资平台
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2011 . 21. 015
［中图分类号］F812.7 ［文献标识码］A ［文章编号］1673 - 0194（2011）21- 0021- 02
２００８年以来，中国地方政府的负债冲动越来越强烈，其下设的融资平台的债务规模也在显著扩大。不断加重的地方债务有可能会成为国家的大包袱，防范地方政府债务风险已经刻不容缓。否则这些信贷风险危机一旦爆发，不仅会使“地方借钱，中央埋单”的局面再次上演，还会令中国整个金融体系深受重创，更进一步会毁掉中国经济的高速增长。
1地方政府负债冲动和融资平台的形成及现状
地方政府负债的口径不一。一般而言，只要地方政府总收入少于总支出，就出现了实际负债，因此地方政府负债等于地方政府总支出与一般预算内、预算外以及制度外总收入的差额。但就我国现实情况而言，我国地方债务构成复杂，存在大量或有债务和各类隐性债务，政府负债定义应包括这些或有债务以及隐性债务。而按照Ｈａｎａ Ｐｏｌａｃｋｖａ 的风险矩阵，从不同的角度来看，地方政府负债可分为4个方面：显性的直接债务、显性的或有债务、隐性的直接债务、隐性的或有债务。
地方政府融资平台的债务信用风险目前究竟有多大？央行、银监会的数据不大一致，截至２０１０年末，在银监会统计口径下，全国地方政府融资平台公司数量大约为９ ８００余家，贷款余额大约９．０９万亿元。在央行统计口径下，地方政府的融资平台公司达１万多家，贷款额不会超过１４．３７６万亿元。由此可见，地方政府融资平台信用风险已不容乐观。种种迹象表明，某些地方政府官员缺乏偿债和信用风险意识，一味依靠举债来搞经济建设，而有些地方政府债务总额已经大大超出财政的承受能力，如果不能及时偿还债务本金，不仅会导致财政危机，还会引发金融系统的动荡。而最令大家担忧的是，地方政府融资平台债务增长过快，债务规模过大，会成为阻碍未来经济社会可持续发展的一个关键问题。
2中国地方政府负债冲动和融资平台的成因分析
中国地方政府的负债冲动越来越强烈，负债规模越来越庞大，负债增长速度也异常迅速，这既有特定历史时期的阶段性原因，又有深层次的体制方面的原因。
2.1财政分权不充分与财权、事权划分不对称
１９９４年实行的分税制改革重新对中央、各地方政府间的事权和财权范围进行了界定，目的在于强化中央的宏观调控能力，同时明确各地方政府的责、权、钱。但分税制改革后，虽然地方政府和中央之间的财权和事权有了符合国际惯例的明文规定，但既不清晰细致也不彻底，在实际操作中存在大量的错位。省级以下政府财权层层向上集中，事权和财政负担却不断下移，省以下政府，特别是县乡两级政府却一直要提供本区域内基础设施、环境保护、社会治安、行政管理、义务教育等各种公共物品。随着中国经济的不断增长，中国城市化和工业化取得了长足进步，再加上改革开放进程的不断推进，特别是农村税费改革、社会保障体制改革等重大改革，地方政府的财政支出压力越来越大。这使地方政府依赖于负债经营。
2.2 中央与地方关系、政府官员任期和缺乏民主监督措施所造成的财政机会主义行为
（1）中央与地方关系造成的财政机会主义行为。 冯兴元和李晓佳认为，中国的经济和财政体制表现出准联邦主义色彩。而在联邦体制下会出现这样一种倒逼行为：虽然联邦政府要求各级政府对本级财政负完全责任，但实际上地方政府却面临不同程度的预算软约束，会有过度发债的冲动并期望中央政府对债务承担最终偿还责任。当然联邦政府为了预防这种倒逼行为，总是强调自己在关键时刻不会挺身而出，但这种威胁的实际效果很有限，因为联邦政治过程本身决定了这种威胁难以落实。
（2）政府官员任期过短造成的财政机会主义行为。 王贤彬、徐现祥和李郇等人的研究发现，省长和省委书记等地方官员更替对辖区经济增长有显著的负面影响，而这种影响程度因地方官员更替频率的不同而不同。所以任期过短、更迭频繁的政府有可能面临更大的财政压力。同时，该政府会因为不确定的任期而采取短期财政机会主义行为，倾向于过度负债。
（3）缺乏民主监督措施造成的财政机会主义行为。 中国地方政府的信息披露制度很不完善，这直接导致了地方人大、社会公众和投资者们无法对地方政府的债务状况进行有效的监督，甚至无法对地方政府债务进行全面的清算。地方政府债务透明度较低、缺乏民主公开的赤字财政程序使地方政府存在明显的预算软约束现象，产生财政机会主义行为。我国地方债务构成复杂，存在大量或有债务和各类隐性债务，这都是由地方政府的财政机会主义行为造成的。
3政策建议
首先，鉴于目前地方融资平台公司定位不当、数量过多的状况，国家应制订措施，将地方政府投融资平台在竞争性领域实施应有的退出。凡是私人资本能做的事情就尽量让私人资本去做。地方政府投融资平台主要承担私人资本做不了或做不好的事情。
其次，要不断完善融资平台公司的治理结构，加强对平台高管人员的业务培训，优化融资平台的资产结构，提高其信用水平，化解风险。
再次，要对融资平台的融资担保行为进行规范。比如，对主要依靠财政收入偿还债务且同时承担公益性项目建设和融资任务的地方融资平台公司，在建项目完成后，应把相关业务和资产进行剥离处理。对主要依靠财政性资金偿还债务且只承担公益性项目融资任务，不承担建设任务的地方融资平台公司，坚决予以取消；严禁地方融资平台公司通过各种形式变相以政府信用提供担保。
主要参考文献
［１］朱之鑫，贾康，等． 我国地方政府债务风险和对策［Ｊ］． 经济研究参考， ２０１０（１４）．
［２］刘少波，黄文青． 我国地方政府隐性债务状况研究［Ｊ］． 财政研究， ２００８（９）．
［３］贾康，白景明． 县乡财政解困与财政体制创新［Ｊ］． 经济研究， ２００２（２）．
［４］冯兴元，李晓佳． 论城市政府负债与市政债券的规则秩序框架［Ｊ］． 管理世界，２００５（３）．
［５］王贤彬，徐现祥，李郇． 地方官员更替与经济增长［Ｊ］． 经济学（季刊）， ２００９（４）．
［关键词］ 地方政府；负债；融资平台
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2011 . 21. 015
［中图分类号］F812.7 ［文献标识码］A ［文章编号］1673 - 0194（2011）21- 0021- 02
２００８年以来，中国地方政府的负债冲动越来越强烈，其下设的融资平台的债务规模也在显著扩大。不断加重的地方债务有可能会成为国家的大包袱，防范地方政府债务风险已经刻不容缓。否则这些信贷风险危机一旦爆发，不仅会使“地方借钱，中央埋单”的局面再次上演，还会令中国整个金融体系深受重创，更进一步会毁掉中国经济的高速增长。
1地方政府负债冲动和融资平台的形成及现状
地方政府负债的口径不一。一般而言，只要地方政府总收入少于总支出，就出现了实际负债，因此地方政府负债等于地方政府总支出与一般预算内、预算外以及制度外总收入的差额。但就我国现实情况而言，我国地方债务构成复杂，存在大量或有债务和各类隐性债务，政府负债定义应包括这些或有债务以及隐性债务。而按照Ｈａｎａ Ｐｏｌａｃｋｖａ 的风险矩阵，从不同的角度来看，地方政府负债可分为4个方面：显性的直接债务、显性的或有债务、隐性的直接债务、隐性的或有债务。
地方政府融资平台的债务信用风险目前究竟有多大？央行、银监会的数据不大一致，截至２０１０年末，在银监会统计口径下，全国地方政府融资平台公司数量大约为９ ８００余家，贷款余额大约９．０９万亿元。在央行统计口径下，地方政府的融资平台公司达１万多家，贷款额不会超过１４．３７６万亿元。由此可见，地方政府融资平台信用风险已不容乐观。种种迹象表明，某些地方政府官员缺乏偿债和信用风险意识，一味依靠举债来搞经济建设，而有些地方政府债务总额已经大大超出财政的承受能力，如果不能及时偿还债务本金，不仅会导致财政危机，还会引发金融系统的动荡。而最令大家担忧的是，地方政府融资平台债务增长过快，债务规模过大，会成为阻碍未来经济社会可持续发展的一个关键问题。
2中国地方政府负债冲动和融资平台的成因分析
中国地方政府的负债冲动越来越强烈，负债规模越来越庞大，负债增长速度也异常迅速，这既有特定历史时期的阶段性原因，又有深层次的体制方面的原因。
2.1财政分权不充分与财权、事权划分不对称
１９９４年实行的分税制改革重新对中央、各地方政府间的事权和财权范围进行了界定，目的在于强化中央的宏观调控能力，同时明确各地方政府的责、权、钱。但分税制改革后，虽然地方政府和中央之间的财权和事权有了符合国际惯例的明文规定，但既不清晰细致也不彻底，在实际操作中存在大量的错位。省级以下政府财权层层向上集中，事权和财政负担却不断下移，省以下政府，特别是县乡两级政府却一直要提供本区域内基础设施、环境保护、社会治安、行政管理、义务教育等各种公共物品。随着中国经济的不断增长，中国城市化和工业化取得了长足进步，再加上改革开放进程的不断推进，特别是农村税费改革、社会保障体制改革等重大改革，地方政府的财政支出压力越来越大。这使地方政府依赖于负债经营。
2.2 中央与地方关系、政府官员任期和缺乏民主监督措施所造成的财政机会主义行为
（1）中央与地方关系造成的财政机会主义行为。 冯兴元和李晓佳认为，中国的经济和财政体制表现出准联邦主义色彩。而在联邦体制下会出现这样一种倒逼行为：虽然联邦政府要求各级政府对本级财政负完全责任，但实际上地方政府却面临不同程度的预算软约束，会有过度发债的冲动并期望中央政府对债务承担最终偿还责任。当然联邦政府为了预防这种倒逼行为，总是强调自己在关键时刻不会挺身而出，但这种威胁的实际效果很有限，因为联邦政治过程本身决定了这种威胁难以落实。
（2）政府官员任期过短造成的财政机会主义行为。 王贤彬、徐现祥和李郇等人的研究发现，省长和省委书记等地方官员更替对辖区经济增长有显著的负面影响，而这种影响程度因地方官员更替频率的不同而不同。所以任期过短、更迭频繁的政府有可能面临更大的财政压力。同时，该政府会因为不确定的任期而采取短期财政机会主义行为，倾向于过度负债。
（3）缺乏民主监督措施造成的财政机会主义行为。 中国地方政府的信息披露制度很不完善，这直接导致了地方人大、社会公众和投资者们无法对地方政府的债务状况进行有效的监督，甚至无法对地方政府债务进行全面的清算。地方政府债务透明度较低、缺乏民主公开的赤字财政程序使地方政府存在明显的预算软约束现象，产生财政机会主义行为。我国地方债务构成复杂，存在大量或有债务和各类隐性债务，这都是由地方政府的财政机会主义行为造成的。
3政策建议
首先，鉴于目前地方融资平台公司定位不当、数量过多的状况，国家应制订措施，将地方政府投融资平台在竞争性领域实施应有的退出。凡是私人资本能做的事情就尽量让私人资本去做。地方政府投融资平台主要承担私人资本做不了或做不好的事情。
其次，要不断完善融资平台公司的治理结构，加强对平台高管人员的业务培训，优化融资平台的资产结构，提高其信用水平，化解风险。
再次，要对融资平台的融资担保行为进行规范。比如，对主要依靠财政收入偿还债务且同时承担公益性项目建设和融资任务的地方融资平台公司，在建项目完成后，应把相关业务和资产进行剥离处理。对主要依靠财政性资金偿还债务且只承担公益性项目融资任务，不承担建设任务的地方融资平台公司，坚决予以取消；严禁地方融资平台公司通过各种形式变相以政府信用提供担保。
主要参考文献
［１］朱之鑫，贾康，等． 我国地方政府债务风险和对策［Ｊ］． 经济研究参考， ２０１０（１４）．
［２］刘少波，黄文青． 我国地方政府隐性债务状况研究［Ｊ］． 财政研究， ２００８（９）．
［３］贾康，白景明． 县乡财政解困与财政体制创新［Ｊ］． 经济研究， ２００２（２）．
［４］冯兴元，李晓佳． 论城市政府负债与市政债券的规则秩序框架［Ｊ］． 管理世界，２００５（３）．
［５］王贤彬，徐现祥，李郇． 地方官员更替与经济增长［Ｊ］． 经济学（季刊）， ２００９（４）．